國信證券：給予老闆電器“買入”評級 2020年淨利同比增5.27%超預期

       樂居財經訊 吳文婷 2月28日，樂居財經獲悉，國信證券發表研報指出，老闆電器（002508.SZ）預計2020年實現營收81.36億元/+4.84%，歸母淨利16.74億元/+5.27%，扣非歸母淨利15.99億元/+5.40%。其中Q4預計實現營收25.10億元/+17.52%，歸母淨利5.51億元/+9.23%，扣非歸母淨利5.42億元/+12.09%。

       國信證券認為，公司收入在行業整體下滑的情況下實現逆勢增長，展現了公司長久以來積累的強大經營韌性和靈活性。根據奧維雲網數據，2020年疫情衝擊下油煙機和燃氣灶零售額分別下滑16.7%和18.1%。得益於公司大力開拓受疫情影響較低的電商渠道及線下渠道下沉的措施，老闆電器逆勢實現市佔率提升。2020年公司線上廚電套餐零售額佔有率為28%，同比提升2.1pct，線下吸油煙機和燃氣灶佔有率為28.3%/+0.2pct和25.8%/+0.2pct。

       此外，公司在疫情期間積極應對挑戰，靈活調整渠道和產品策略，推動廚電新品類的發展，強化新式廚電概念，擴展線上渠道，12月推出只做台式廚電的線上品牌“大廚”，成效顯著。公司已發展成為多品類的廚電龍頭，未來有望持續擴大新興品類的佔比，保持較高速的優質增長。

       國信證券預計，2020-2022年老闆電器淨利潤分別為16.74/18.94/20.98億，對應PE為21.7/19.2/17.3x，首次覆蓋，給予“買入”評級。

文章來源:樂居財經