央行：利率合適、存準金不高 符合預期！貨幣政策重心或在就業和匯率

財聯社（北京，記者 張曉翀 ）訊，央行官員週五表示，不論與其他發展中國家相比還是與我國曆史上的準備金率相比，目前存款準備金率水平都不高。此番表態，符合市場對於近期不會下調存款準備金率的預期。

在談及貨幣政策時，央行官員強調，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，不意味着完全相等，將靈活把握貨幣政策的力度、節奏和重點。

利率水平適度 存準率不高

央行貨幣政策司司長孫國峯在國新辦新聞發佈會上指出，2020年人民銀行3次下調存款準備金率，共釋放長期資金約1.75萬億元。目前金融機構平均存款準備金率為9.4%，其中超過4000家的中小存款類金融機構的存款準備金率為6%，存準率水平不高。

此外，2020年12月三年期和五年期存款加權平均利率分別為3.67%和3.9%，分別較上年末下降5個基點和16個基點，目前經濟已經回到潛在產出水平，企業信貸需求強勁，貨幣信貸合理增長，當前利率水平是合適的。

“關於降準和降息，央行認為目前利率水平合適，存款準備金率水平不高，暗示近期降準降息的概率都不高。”東吳證券研究員邵翔對財聯社表示。

在談及今年的貨幣政策時，央行副行長陳雨露解釋稱，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，不意味兩者完全相等，廣義貨幣供應量（M2）和社會融資規模增速可以根據經濟形勢和宏觀經濟治理的需要，略高或略低於名義經濟增速，以體現中長期內貨幣政策的逆週期調節。

同時在經濟運行的非正常時期，如遭遇到類似當前重大疫情嚴重衝擊的時候，經濟增速可能會大大偏離潛在的產出水平，這時貨幣政策就要參照反映潛在產出的名義經濟增速來把握。

穩就業或仍是主要目標

分析人士指出，目前判斷，穩定就業、促進經濟增長仍是今年央行貨幣政策的重中之重。央行官員此前也多次表示，將更加重視充分就業，預計央行仍會加大對實體經濟的支持力度。

陳雨露稱，小微企業是穩企業、保就業的關鍵市場主體。下一步，將繼續用好結構性貨幣政策工具和精準滴管的信貸政策，發揮好全國應收賬款融資平台、動產和權利擔保統一登記平台的支持作用，加大對小微企業發展的金融支持力度。

孫國鋒也表示，要構建金融有效支持實體經濟的體制機制，穩妥調整和接續特殊時期出台的應急政策，延續實施兩項直達實體經濟的貨幣政策工具。要創新和運用好貨幣政策工具，加大對科技創新、小微企業、綠色發展等重點任務的金融支持。

下一階段，央行將堅持穩中求進，搞好跨週期政策設計，深化利率市場化改革，持續釋放LPR改革潛力，鞏固貸款實際利率下降成果，推動企業綜合融資成本穩中有降。

貨幣政策需兼顧幣值穩定

近日央行官員在署名文章中指出，幣值穩定為貨幣政策目標之一，意味着對內要保持物價穩定，對外要保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

陳雨露指出，物價穩定也是貨幣政策的目標，未來核心CPI有望繼續回升。2021年我國物價水平大概率會保持温和上漲，受上年同期基數影響，預計全年CPI同比漲幅將會出現先升後穩的走勢。

從央行的角度出發，在關注物價的同時，也一直在密切關注重要領域的資產價格。在保持物價穩定的同時，通過宏觀審慎政策來防範資產價格大起大落帶來的宏觀金融風險，以切實維護金融穩定。

在匯率方面，孫國峯認為，2020年人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定，與我國的對外貿易和經濟基本面是相符的。與其他主要貨幣相比，人民幣對美元匯率升值幅度也較為適中。

未來人民幣匯率走勢取決於國內外經濟形勢、國際收支狀況和國際外匯市場變化等因素。人民幣匯率有升有貶，雙向浮動將成為常態，既不會持續升值也不會持續貶值，將在合理均衡水平上保持基本穩定。

關注外部風險和房地產

陳雨露表示，當前全球經濟復甦緩慢，對實體經濟的壓力傳導和金融體系的內在脆弱性疊加在一起，外部的風險需要警惕。對此央行要完善金融監管體系、健全宏觀審慎管理、持續提升系統性風險防控能力。

對市場關注的房地產金融政策方面，央行金融市場司司長鄒瀾指出，將完善住房租賃金融政策。按照“租購併舉”的方向，加快研究金融支持住房租賃市場的政策，近期將公開徵求社會意見。

下一步，將保持房地產金融政策連續性、一致性、穩定性，穩妥實施好房地產金融審慎管理制度，加大住房租賃市場發展的金融支持，促進房地產市場平穩健康發展。