樊繼拓：二季度主動偏股型基金取得明顯絕對收益

　　中新經緯7月27日電 題：二季度主動偏股型基金取得明顯絕對收益

　　作者 樊繼拓 信達證券首席策略分析師

　　截至7月23日，2022年二季度主動偏股型基金季報披露率已經達到99.5%，基本披露完成。根據統計，主動偏股型基金二季度份額合計為31773億份，一季度份額為32455億份，二季度份額相比於一季度繼續小幅回落。從申購與贖回力量來看，新基金髮行繼續放緩、存量基金淨贖回壓力小幅回升。

　　二季度市值風格均衡

　　二季度市值風格迴歸均衡，主動偏股型基金均取得明顯絕對收益。A股指數在二季度觸底反彈，市場風格迴歸均衡。主要寬基指數在二季度均實現了不同程度的反彈，其中代表大盤風格的中證100、滬深300和上證50二季度分別上漲6.1%、5.4%和4.9%，在主要指數中漲幅居前。主動偏股型基金在二季度也均取得明顯收益。

　　根據統計，二季度主動偏股型基金仍超配大市值風格指數，滬深300指數成分股持股市值比例較一季度環比增加2個百分點。二季度主動偏股型基金對代表大市值風格的中證100和滬深300指數成分股仍然超配，超配幅度分別為16.81%和13.26%，超配比例均分別環比下降0.16和0.85個百分點。對於中證500和中證1000，基金超配幅度為-3.28%和-4.63%。中證1000的低配幅度較一季度擴大1.46個百分點，中證500低配幅度則擴大了0.13個百分點。

　　二季度主動偏股型基金對超大市值風格配置比例增加。2022年二季度，主動偏股型基金對2000億元以上市值股票的超配幅度為19.85%，較一季度上升3.65個百分點，提升幅度明顯大於其他市值風格；對500億-2000億元市值股票的超配幅度為5.08%，較一季度收窄1.23個百分點。對200億-500億元市值股票的超配幅度為-4.26%，較一季度擴大2.19個百分點；對100億元以下市值股票的超配幅度為-11.86%，較一季度收窄0.57個百分點。

　　重倉股加權市盈率出現回升

　　二季度市場成長風格佔優，重倉股加權市盈率較一季度出現回升。整體來看，二季度市場反彈中成長風格佔優。我們以公募基金重倉股的市值加權P/E(市盈率)來刻畫機構投資者對於價值或成長的風格偏好。偏股型公募基金重倉股的加權市盈率從2021年三季度末的高點至2022年一季度下降，二季度有所回升。

　　行業配置方面，主要呈現以下特點：(1)二季度基金大幅加倉汽車、社會服務、商貿零售等可選消費板塊。(2)必選消費中食品飲料獲得大幅加倉，醫藥生物有減倉。(3)電力設備、汽車、有色金屬等新能源產業鏈板塊加倉幅度較大。(4)金融地產減倉幅度較大。

　　(中新經緯APP)

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責任編輯：張芷菡