三柏碩一年半分紅1.96億 負債率攀升IPO募資半數建樓

中國經濟網編者按：證監會第十八屆發行審核委員會定於2022年7月21日召開2022年第81次發行審核委員會工作會議，屆時將審議青島三柏碩健康科技股份有限公司（以下簡稱“三柏碩”）的首發申請。

三柏碩此次擬於深交所主板公開發行股份數量不超過6,094.3979萬股，且不低於發行後總股本的25%，原股東不公開發售股份，保薦機構（主承銷商）為中信建投證券股份有限公司，保薦代表人為趙鳳濱、於宏剛。三柏碩此次擬募集資金106,307.63萬元，其中，6,374.25萬元用於蹦牀生產線自動化升級建設項目，75,118.22萬元用於休閒運動及康養器材生產基地項目，6,606.16萬元用於營銷網絡及品牌推廣建設項目，8,209.00萬元用於研發中心項目，10,000.00萬元用於補充流動資金。

三柏碩募集資金中75,118.22萬元用於休閒運動及康養器材生產基地項目，8,209.00萬元用於研發中心項目，前者項目概況包括擬新建生產廠房，後者項目概況包括擬新建研發中心大樓，所需建築工程費分別為51,254.64萬元、4,000.50萬元，合計55255.14萬元，而公司此次擬募集資金金額為106,307.63萬元。

三柏碩是一家專注於休閒運動和健身器材系列產品研發、設計、生產和銷售的高新技術企業，公司的主要產品包括休閒運動器材和健身器材兩個大類，休閒運動器材包括各類型號的蹦牀以及籃球架和足球門等其他休閒運動器材，健身器材包括跑步機、橢圓機、健身車、綜合訓練機和槓鈴架等。

三柏碩2022年1月6日披露的招股書顯示，海碩發展直接持有公司11,531.75萬股股份，持股比例為63.07%，為公司的控股股東；朱希龍通過海碩發展間接控制公司63.07%的股份、通過寧波和創間接控制公司8.02%的股份，合計間接控制公司71.09%的股份，為公司的實際控制人。朱希龍為中國國籍，持有美國永久居留權。

2018年至2021年1-6月，三柏碩營業收入分別為57,649.30萬元、57,379.89萬元、95,130.68萬元、70,369.46萬元，淨利潤分別為5,048.61萬元、7,676.53萬元、12,596.18萬元、9,018.47萬元，歸屬於母公司股東的淨利潤分別為5,048.61萬元、7,676.53萬元、12,596.18萬元、9,018.47萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別為6,221.53萬元、7,552.01萬元、12,673.00萬元、8,348.10萬元，經營活動產生的現金流量淨額分別為6,194.46萬元、8,022.31萬元、12,839.74萬元、13,737.77萬元。

2018年至2021年1-6月，三柏碩主營業務收入分別為57,501.39萬元、57,161.05萬元、94,880.32萬元、70,093.73萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為59,135.26萬元、56,303.75萬元、81,504.54萬元、68,487.84萬元。

2018年至2021年1-6月，三柏碩主營業務收現比分別為1.03、0.99、0.86、0.98。

三柏碩招股書顯示，2021年1-9月，公司營業收入為99,687.40萬元，同比增長47.98%；淨利潤為12,646.42萬元，同比增長25.73%；扣除非經常性損益後的淨利潤為11,884.41萬元，同比增長17.13%；經營活動產生的現金流量淨額為12,549.29萬元，較上年同期增加2,919.49萬元。

三柏碩預計2021年營業收入為115,000萬元至130,000萬元，變動比例為20.89%至36.65%；淨利潤為14,000萬元至15,000萬元，變動比例為11.14%至19.08%；歸屬於母公司股東的淨利潤為14,000萬元至15,000萬元，變動比例為11.14%至19.08%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤為13,000萬元至14,000萬元，變動比例為2.58%至10.47%。

三柏碩2018年6月至2021年5月共進行5次股利分配，合計派發現金股利23311.26萬元。其中，三柏碩2018年6月12日董事會同意派發現金股利216.80萬元，2019年6月20日董事會同意派發現金股利3,458.00萬元，2020年7月20日臨時股東會同意派發現金股利9,000.00萬元，2020年8月21日臨時股東會同意派發現金股利5,700.00萬元，2021年5月28日召開的2020年度股東大會同意派發現金股利4,936.46萬元。

數據顯示，三柏碩2020年、2021年上半年合計派發現金股利19,636.46萬元。

2018年至2021年1-6月，三柏碩資產總計分別為51,128.83萬元、57,712.83萬元、90,704.68萬元、95,476.81萬元，負債合計分別為21,781.02萬元、24,123.37萬元、58,117.39萬元、58,914.59萬元。

2018年至2021年1-6月，三柏碩流動比率分別為1.77倍、1.90倍、1.25倍、1.29倍；同行業可比公司均值分別為2.16倍、2.56倍、2.42倍、2.91倍。

流動比率是流動資產對流動負債的比率，用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用於償還負債的能力，合理的最低流動比率為2。

2018年至2021年1-6月，三柏碩速動比率分別為1.41倍、1.58倍、0.99倍、1.01倍；同行業可比公司均值分別為1.69倍、2.05倍、1.89倍、2.24倍。

2018年至2021年1-6月，三柏碩資產負債率（合併）分別為42.60%、41.80%、64.07%、61.71%；同行業可比公司均值分別為32.16%、28.94%、28.46%、34.24%。

2018年至2021年1-6月，三柏碩國外銷售收入分別為55,414.46萬元、54,519.42萬元、91,313.67萬元、68,249.86萬元，佔比分別為96.37%、95.38%、96.24%、97.37%。

2018年至2021年1-6月，三柏碩休閒運動器材銷售金額分別為41,390.70萬元、41,057.87萬元、65,912.27萬元、47,506.31萬元，其中，蹦牀銷售金額分別為37,092.53萬元、35,440.12萬元、56,908.45萬元、41,319.22萬元，佔主營業務收入比例分別為64.51%、62.00%、59.98%、58.95%。

2018年至2021年1-6月，三柏碩蹦牀平均單價分別為605.15元/台、496.99元/台、589.19元/台、586.15元/台，其他休閒運動器材平均單價分別為485.65元/台、434.03元/台、488.17元/台、516.02元/台，健身器材平均單價分別為322.47元/台、242.16元/台、252.50元/台、239.52元/台。

2018年至2021年1-6月，三柏碩自有品牌業務收入金額分別為243.31萬元、281.47萬元、36,835.66萬元、23,968.25萬元，佔比分別為0.42%、0.49%、38.82%、34.19%；非自有品牌中ODM/OEM業務收入金額分別為57,192.65萬元、56,708.48萬元、57,883.55萬元、45,971.18萬元，佔比分別為99.46%、99.21%、61.01%、65.59%。

招股書顯示，三柏碩報告期內發生的主要資產重組為收購思凱沃克。2020年1月31日，思凱沃克原股東Michael Colling、David Michael Wilkinson、Donald Standing 與公司境外子公司海碩投資簽署《股權購買協議》（MEMBERSHIP INTERESTPURCHASE AGREEMENT），海碩投資以1,300萬美元的價格收購思凱沃克原股東Michael Colling、David Michael Wilkinson、Donald Standing持有的思凱沃克100%股權。

2018年至2021年1-6月，三柏碩應收賬款麪價值分別為6,431.56萬元、7,011.56萬元、20,525.77萬元、22,024.23萬元，佔流動資產比例分別為16.74%、15.40%、28.49%、29.43%。

2018年至2021年1-6月，三柏碩應收賬款賬面餘額分別為6,770.28萬元、7,380.59萬元、21,606.07萬元、23,183.51萬元，佔營業收入的比例分別為11.74%、12.86%、22.71%、32.95%。

2018年至2021年1-6月，三柏碩應收賬款週轉率分別為8.48次、8.54次、6.91次、3.31次，同行業可比公司均值分別為4.16次、3.97次、4.12次、2.57次。

2019年至2021年1-6月，迪卡儂位列三柏碩應收賬款第一名，2018年位列第二名。2018年至2021年1-6月，三柏碩應收賬款中迪卡儂賬面餘額分別為2,490.63萬元、3,813.10萬元、6,309.14萬元、14,547.52萬元。

2019年至2021年1-6月，迪卡儂均為三柏碩第一大客户，2018年為三柏碩第二大客户。2018年至2021年1-6月，三柏碩向迪卡儂銷售收入分別為14,349.68萬元、18,295.14萬元、26,353.27萬元、27,496.62萬元。

2018年至2021年1-6月，三柏碩綜合毛利率分別為22.89%、26.87%、30.30%、24.70%，同行業可比公司均值分別為35.83%、36.19%、32.41%、31.89%。

2018年至2021年1-6月，三柏碩主營業務綜合毛利率分別為22.84%、26.85%、30.36%、24.74%，其中，蹦牀毛利率分別為24.14%、27.53%、32.77%、26.69%。

主營休閒運動和健身器材系列產品 擬募資10.63億元

三柏碩是一家專注於休閒運動和健身器材系列產品研發、設計、生產和銷售的高新技術企業，公司的主要產品包括休閒運動器材和健身器材兩個大類，休閒運動器材包括各類型號的蹦牀以及籃球架和足球門等其他休閒運動器材，健身器材包括跑步機、橢圓機、健身車、綜合訓練機和槓鈴架等。

三柏碩2022年1月6日披露的招股書顯示，海碩發展直接持有公司11,531.75萬股股份，持股比例為63.07%，為公司的控股股東；朱希龍通過海碩發展間接控制公司63.07%的股份、通過寧波和創間接控制公司8.02%的股份，合計間接控制公司71.09%的股份，為公司的實際控制人。朱希龍為中國國籍，持有美國永久居留權。

三柏碩此次擬在深交所主板公開發行股份數量不超過6,094.3979萬股，且不低於發行後總股本的25%，原股東不公開發售股份，保薦機構（主承銷商）為中信建投證券股份有限公司，保薦代表人為趙鳳濱、於宏剛。

三柏碩此次擬募集資金106,307.63萬元，其中，6,374.25萬元用於蹦牀生產線自動化升級建設項目，75,118.22萬元用於休閒運動及康養器材生產基地項目，6,606.16萬元用於營銷網絡及品牌推廣建設項目，8,209.00萬元用於研發中心項目，10,000.00萬元用於補充流動資金。

兩募投項目含擬新建生產廠房、擬新建研發中心大樓 建築工程費合計5.53億元

三柏碩募集資金中75,118.22萬元用於休閒運動及康養器材生產基地項目，8,209.00萬元用於研發中心項目，前者項目概況包括擬新建生產廠房，後者項目概況包括擬新建研發中心大樓，所需建築工程費分別為51,254.64萬元、4,000.50萬元，合計55255.14萬元。

其中，休閒運動及康養器材生產基地項目項目概況為擬新建生產廠房，購置先進生產設備，新建休閒運動及康養器材生產線，提升公司的生產能力，提高公司市場競爭能力。

該項目總投資75,118.22萬元，其中包含建築工程費51,254.64萬元、設備購置費14,504.40萬元、安裝工程費784.61萬元、工程建設及其他費用3,856.37萬元、預備費2,112.00萬元、鋪底流動資金2,606.20萬元。項目建設週期為2年。

該項目建設地點位於山東省青島市城陽區，項目場地擬通過購置的方式解決，原有建築面積19,920.91平方米，擬新建生產廠房143,000.00平方米，新建生產輔助建築6,000.00平方米，總建築面積共計168,920.91平方米。公司已與青島安順嘉合產業運營有限公司簽訂《資產轉讓意向協議》。

研發中心項目概況為擬新建研發中心大樓，配置相關設施，圍繞新產品、新材料和新工藝三個方向展開相關研發。

該項目總投資8,209.00萬元，其中包含建築工程費4,000.50萬元、設備購置費1,670.77萬元、安裝工程費54.81萬元、工程建設其他費用2,092.02萬元、預備費390.90萬元。項目建設週期為2年。

該項目本項目建設地點位於山東省青島市城陽區，項目場地擬通過購置的方式解決，擬新建研發中心大樓12,600.00平方米。公司已與青島安順嘉合產業運營有限公司簽訂《資產轉讓意向協議》。

2021年上半年營業收入7.04億元 淨利潤9018.47萬元

2018年至2021年1-6月，三柏碩營業收入分別為57,649.30萬元、57,379.89萬元、95,130.68萬元、70,369.46萬元，淨利潤分別為5,048.61萬元、7,676.53萬元、12,596.18萬元、9,018.47萬元，歸屬於母公司股東的淨利潤分別為5,048.61萬元、7,676.53萬元、12,596.18萬元、9,018.47萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別為6,221.53萬元、7,552.01萬元、12,673.00萬元、8,348.10萬元，經營活動產生的現金流量淨額分別為6,194.46萬元、8,022.31萬元、12,839.74萬元、13,737.77萬元。

2018年至2021年1-6月，三柏碩主營業務收入分別為57,501.39萬元、57,161.05萬元、94,880.32萬元、70,093.73萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為59,135.26萬元、56,303.75萬元、81,504.54萬元、68,487.84萬元。

2018年至2021年1-6月，三柏碩主營業務收現比分別為1.03、0.99、0.86、0.98。

三柏碩招股書顯示，2021年1-9月，公司營業收入為99,687.40萬元，同比增長47.98%，主要系產品市場需求顯著增加所致。2021年1-9月，公司淨利潤為12,646.42萬元，同比增長25.73%。2021年1-9月，公司扣除非經常性損益後的淨利潤為11,884.41萬元，同比增長17.13%，主要系營業收入增長、原材料價格漲價等因素共同影響所致。公司營業利潤、利潤總額、淨利潤、扣除非經常性損益後的淨利潤增長比例低於營業收入增長比例，主要是由於2021年1-9月原材料價格漲價等因素降低了利潤空間所致。2021年1-9月，公司經營活動產生的現金流量淨額為12,549.29萬元，較上年同期增加2,919.49萬元。

三柏碩預計2021年營業收入為115,000萬元至130,000萬元，變動比例為20.89%至36.65%；淨利潤為14,000萬元至15,000萬元，變動比例為11.14%至19.08%；歸屬於母公司股東的淨利潤為14,000萬元至15,000萬元，變動比例為11.14%至19.08%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤為13,000萬元至14,000萬元，變動比例為2.58%至10.47%。

三柏碩表示，上述業績情況系公司根據在手訂單情況、預計未來可實現收入及利潤情況、預計將發生的費用情況等因素綜合考慮所做出的預計數據，未經審計或審閲，不構成公司的盈利預測或業績承諾。

四年分紅2.33億元

三柏碩2018年6月至2021年5月共進行5次股利分配，合計派發現金股利23311.26萬元。

三柏碩於2018年6月12日召開董事會，審議通過了關於利潤分配方案的議案，同意派發現金股利216.80萬元。

三柏碩於2019年6月20日召開董事會，審議通過了關於利潤分配方案的議案，同意派發現金股利3,458.00萬元。

三柏碩於2020年7月20日召開臨時股東會，審議通過了關於利潤分配方案的議案，同意派發現金股利9,000.00萬元。

三柏碩於2020年8月21日召開臨時股東會，審議通過了關於利潤分配方案的議案，同意派發現金股利5,700.00萬元。

三柏碩於2021年5月28日召開2020年度股東大會，審議通過了關於利潤分配方案的議案，同意派發現金股利4,936.46萬元。

2021年上半年總資產9.55億元 總負債5.89億元

2018年至2021年1-6月，三柏碩資產總計分別為51,128.83萬元、57,712.83萬元、90,704.68萬元、95,476.81萬元，其中，流動資產分別為38,416.52萬元、45,532.08萬元、72,033.35萬元、74,830.96萬元，非流動資產分別為12,712.31萬元、12,180.74萬元、18,671.34萬元、20,645.85萬元。

三柏碩表示，公司資產規模的總體增長主要系隨着公司業務規模擴大，帶動應收賬款、存貨規模增加且經營積累產生的貨幣資金增加所致。

2018年至2021年1-6月，三柏碩負債合計分別為21,781.02萬元、24,123.37萬元、58,117.39萬元、58,914.59萬元，其中，流動負債分別為21,648.32萬元、23,905.09萬元、57,839.21萬元、58,170.23萬元，非流動負債分別為132.70萬元、218.27萬元、278.18萬元、744.36萬元。

三柏碩表示，公司負債規模的總體增長主要系公司業務規模擴大，帶動應付賬款、短期借款相應增加，且公司實施利潤分配帶動應付股利增加，綜合導致公司流動負債增加。

2021年上半年資產負債率61.71%

2018年至2021年1-6月，三柏碩流動比率分別為1.77倍、1.90倍、1.25倍、1.29倍；同行業可比公司均值分別為2.16倍、2.56倍、2.42倍、2.91倍。

流動比率是流動資產對流動負債的比率，用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用於償還負債的能力，合理的最低流動比率為2。

2018年至2021年1-6月，三柏碩速動比率分別為1.41倍、1.58倍、0.99倍、1.01倍；同行業可比公司均值分別為1.69倍、2.05倍、1.89倍、2.24倍。

2018年至2021年1-6月，三柏碩資產負債率（合併）分別為42.60%、41.80%、64.07%、61.71%；同行業可比公司均值分別為32.16%、28.94%、28.46%、34.24%。

三柏碩表示，公司資產負債率高於同行業水平，主要系同行業可比公司均為上市公司，其通過首次公開發行股票等方式進行了股權融資；同時，2020年公司業務規模增長較快，導致公司資產負債率進一步上升，但總體仍保持合理水平。

2021年上半年國外銷售收入佔比97.37%

2018年至2021年1-6月，三柏碩國外銷售收入分別為55,414.46萬元、54,519.42萬元、91,313.67萬元、68,249.86萬元，佔比分別為96.37%、95.38%、96.24%、97.37%。

三柏碩表示，報告期內，公司北美洲、歐洲是公司主要的銷售區域。北美洲、歐洲體育運動基礎較好，消費能力較強，對休閒運動、健身產品消費需求較大。公司經過多年的發展，在北美洲、歐洲建立了良好的口碑並積累了豐富的客户資源。報告期內，公司也不斷加大對國內市場的開拓力度，其銷售收入也保持增長的趨勢。

三柏碩在招股書中特別風險提示中表示，海外市場收入受國家出口政策、貨物運輸、進口國政策、國外政治環境、經濟環境等多方面因素的影響。未來如果海外客户所在國家和地區的法律法規、貿易政策、政治經濟環境發生重大變化，國際貿易摩擦進一步升級，或發生國際產業分工轉變等不可控因素，可能會影響公司的產品出口或境外經營，對公司的銷售收入和盈利水平產生不利影響。

2021年上半年蹦牀銷售收入佔比59% 銷售單價下降

2018年至2021年1-6月，三柏碩休閒運動器材銷售金額分別為41,390.70萬元、41,057.87萬元、65,912.27萬元、47,506.31萬元，其中，蹦牀銷售金額分別為37,092.53萬元、35,440.12萬元、56,908.45萬元、41,319.22萬元，佔主營業務收入比例分別為64.51%、62.00%、59.98%、58.95%。

2018年至2021年1-6月，三柏碩蹦牀平均單價分別為605.15元/台、496.99元/台、589.19元/台、586.15元/台，其他休閒運動器材平均單價分別為485.65元/台、434.03元/台、488.17元/台、516.02元/台，健身器材平均單價分別為322.47元/台、242.16元/台、252.50元/台、239.52元/台。

2021年上半年代工業務收入佔比65.59%

2018年至2021年1-6月，三柏碩自有品牌業務收入金額分別為243.31萬元、281.47萬元、36,835.66萬元、23,968.25萬元，佔比分別為0.42%、0.49%、38.82%、34.19%；非自有品牌中ODM/OEM業務收入金額分別為57,192.65萬元、56,708.48萬元、57,883.55萬元、45,971.18萬元，佔比分別為99.46%、99.21%、61.01%、65.59%。

三柏碩表示，公司2020年度自有品牌業務銷售收入佔比增加主要系2020年收購思凱沃克所致。

2020年收購思凱沃克100%股權

招股書顯示，三柏碩報告期內發生的主要資產重組為收購思凱沃克。

2019年12月16日，三碩有限召開董事會，決議通過對境外子公司海碩投資增加投資，並同意海碩投資收購思凱沃克100.00%股權。同日，海碩投資作出股東決定，海碩投資的股東三碩有限同意海碩投資出資收購思凱沃克100.00%股權。

2020年1月14日，青島市商務局向三碩有限核發《企業境外投資證書》（境外投資證第N3702202000012號），三碩有限的投資路徑為通過海碩投資併購思凱沃克100.00%的股權，投資總額為1,300.00萬美元，經營範圍為主要經營蹦牀等户外用品，備案文號為青境外投資[2020]N00012號。

2020年1月17日，青島市發展和改革委員會下發《境外投資項目備案通知書》（青發改外資備[2020]5號），對三碩有限收購美國猶他州思凱沃克100.00%股權項目予以備案，項目備案內容為：項目總投資為1,300.00萬美元，由三碩有限以自有資金購匯出資。

2020年1月20日，思凱沃克原股東、原經理Michael Colling、David MichaelWilkinson、Donald Standing與新股東海碩投資、新任經理朱希龍簽署《股東和經理特別聯合會議記錄》（MINUTES OF A JOINT SPECIAL MEETING OF THEMEMBERS AND MANAGERS），原股東和原經理均同意原股東以1,300.00萬美元的價格將其持有的思凱沃克100.00%股權轉讓給新股東海碩投資。

2020年1月31日，思凱沃克原股東Michael Colling、David Michael Wilkinson、Donald Standing 與海碩投資簽署《股權購買協議》（MEMBERSHIP INTERESTPURCHASE AGREEMENT），海碩投資以1,300萬美元的價格收購思凱沃克原股東Michael Colling、David Michael Wilkinson、Donald Standing持有的思凱沃克100%股權。

2021年上半年應收賬款餘額2.32億元

2018年至2021年1-6月，三柏碩應收賬款麪價值分別為6,431.56萬元、7,011.56萬元、20,525.77萬元、22,024.23萬元，佔流動資產比例分別為16.74%、15.40%、28.49%、29.43%。

2018年至2021年1-6月，三柏碩應收賬款賬面餘額分別為6,770.28萬元、7,380.59萬元、21,606.07萬元、23,183.51萬元，佔營業收入的比例分別為11.74%、12.86%、22.71%、32.95%。

三柏碩表示，2020 年末公司應收賬款賬面價值較2019年末增長13,514.21萬元，增幅為192.74%，主要系公司2020年第四季度銷售收入較2019年增加，帶動應收賬款賬面價值增長；公司收購思凱沃克，其應收賬款納入公司合併報表。

2018年至2021年1-6月，三柏碩應收賬款週轉率分別為8.48次、8.54次、6.91次、3.31次，同行業可比公司均值分別為4.16次、3.97次、4.12次、2.57次。

2019年至2021年1-6月，迪卡儂位列三柏碩應收賬款第一名，2018年位列第二名。2018年至2021年1-6月，三柏碩應收賬款中迪卡儂賬面餘額分別為2,490.63萬元、3,813.10萬元、6,309.14萬元、14,547.52萬元。

2019年至2021年1-6月，迪卡儂均為三柏碩第一大客户，2018年為三柏碩第二大客户。2018年至2021年1-6月，三柏碩向迪卡儂銷售收入分別為14,349.68萬元、18,295.14萬元、26,353.27萬元、27,496.62萬元。

2021年上半年綜合毛利率24.70%

2018年至2021年1-6月，三柏碩綜合毛利率分別為22.89%、26.87%、30.30%、24.70%，同行業可比公司均值分別為35.83%、36.19%、32.41%、31.89%。

三柏碩表示，2018年及2019年，公司綜合毛利率低於同行業可比公司。主要系公司ODM/OEM業務佔比顯著高於同行業可比公司，OEM/ODM業務因缺少品牌溢價，且公司面對的客户通常為大型體育用品企業或零售商，故其毛利率通常低於自有品牌業務。與同行業可比公司相比，公司商用客户業務佔比較低。政府及企事業單位、健身俱樂部等商用、户外產品客户對產品有安裝運輸、第三方驗收等要求且業務回款週期較長，因此銷售價格一般較高，毛利率較高。

2020年公司收購思凱沃克後，擁有了自有品牌業務，毛利率與同行業可比公司基本接近；若扣除思凱沃克自有品牌業務影響後，2020年公司毛利率低於同行業可比公司。

2021年1-6月公司綜合毛利率低於同行業可比公司。主要系境外收入佔比高於同行業可比公司，受美元貶值、運輸成本提高等因素的影響更大。

2018年至2021年1-6月，三柏碩主營業務綜合毛利率分別為22.84%、26.85%、30.36%、24.74%，其中，蹦牀毛利率分別為24.14%、27.53%、32.77%、26.69%。