大盤全天震盪分化，滬指衝高回落小幅下跌，創業板指震盪反彈。
盤面上，醫藥股全線走強，熊去氧膽酸概念股領漲，共同藥業、海辰藥業、宣泰醫藥均20CM漲停；抗病毒面料概念股大漲，如意集團4連板，安奈兒漲停。旅遊等消費股午後異動拉昇，桂林旅遊、曲江文旅漲停。板塊方面，熊去氧膽酸、抗病毒面料、旅遊、中藥等板塊漲幅居前。
下跌方面，煤炭、地產等藍籌板塊陷入調整，城建發展、陽光股份、深深房A跌停。煤炭、先進封裝、工業母機、房地產等板塊跌幅居前。
總體上個股跌多漲少，兩市超2800只個股下跌。截至收盤，滬指跌0.4%，深成指漲0.17%，創業板指漲0.87%。滬深兩市今日成交額9486億，較上個交易日縮量496億。北向資金全天淨買入2.73億元，其中滬股通淨賣出13.91億元，深股通淨買入16.64億元。
港股方面走勢大起大落，午後，恆生指數一度漲1.5%，恆科指一度大漲超3%，隨後兩大指數大幅回落，紛紛跌超3%。稀土永磁、鋼鐵、房地產等板塊走弱。
防疫“新十條”重磅落地
今日市場上有兩則重磅消息。
首先，新華社今日報道，中共中央政治局12月6日召開會議，分析研究2023年經濟工作；聽取中央紀委國家監委工作彙報，研究部署2023年黨風廉政建設和反腐敗工作。
其次，據央視新聞，國家聯防聯控發佈《關於進一步優化落實新冠肺炎疫情防控措施的通知》。通知共提出10條具體事項，聚焦科學精準劃分風險區域、進一步優化核酸檢測、優化調整隔離方式等。
疫情防控政策是近期市場關注的焦點，對短期情緒影響顯著。上述消息一出，攜程平台上的機票瞬時搜索量猛增160%，其中，春節前夕(臘月二十五-除夕)的機票搜索量暴漲至三年以來最高點。
A股方面，大盤直線拉昇，滬指一度拉昇近1%，隨後出現回落。板塊方面，航空機場、旅遊酒店、食品飲料、商業百貨等大幅拉漲，疫後消費復甦成了市場一大主線。同時，新冠防治概念再度活躍，其中熊去氧膽酸概念全面發酵並帶動中藥方向全面走強，細分題材抗病毒面料方向領漲。
隨着奧密克戎病毒致病性的減弱、我國新疫苗上市推廣以及特效藥推出，疫情防控有望進一步優化，但科學精準防控的長期趨勢不變，因此對醫療存在較大需求。在此背景下，光大證券強調關注精準防控相關主題，包括疫苗、新冠特效藥、醫療設備與體外診斷；以及疫後復甦相關主題，如醫療服務等板塊。
“抄底”大軍集體出手
市場反攻之下，各路資金入市意願強烈，近期來多路資金大幅流入。
首先，上市公司繼續密集回購。
自10月14日證監會修訂增持、回購相關規則，並向社會公開徵求意見以來，近兩個月的時間裏，A股上市公司回購熱度持續上升。以創業板為例，截至12月6日，創業板公司四季度以來共披露18起主動回購方案，金額上限總計達38.9億元，已是三季度19.25億元的兩倍。
個股方面，豬企龍頭温氏股份，母嬰零售龍頭孩子王，電池板塊的星源材質、新宙邦，半導體板塊的中穎電子等均公佈了回購預案，最高擬回購1億~18億元不等。近期，多家擬回購的公司股價觸及階段新低乃至歷史新低，隨着市場信心回暖，不少個股反彈幅度已超過20%。
其次，融資資金大幅淨買入。
數據統計顯示，11月以來，A股市場融資淨買入279.29億元，兩市最新融資餘額約1.47萬億元。以申萬一級行業劃分，共計13個板塊融資淨買入額在10億元以上。醫藥生物融資淨買入額居首，高達115.34億元；電力設備次之，有76.6億元；通信、機械設備、建築裝飾、基礎化工、電子等融資淨買入額均突破20億元。
個股方面，截至12月5日，融資資金最新持倉較10月底增加30%以上的個股有34只。高鐵龍頭京滬高鐵，煤炭龍頭陝西煤業、兗礦能源，通信龍頭中國聯通，地產龍頭保利發展，半導體設備龍頭北方華創等大市值公司均在其中。
第三，北向資金持續入市。
今日，北向資金繼續保持淨流入態勢。拉長時間線看，11月29日以來，北向資金淨買入已接近400億元。
從前五個交易日淨買入額居前個股可以看出，北向資金偏愛核心資產，消費、醫療、新能源板塊皆有涉足。其中五糧液、寧德時代被淨買入超20億元，邁瑞醫療、比亞迪、東方財富、伊利股份、藥明康德等也被大額淨買入。此外，近來火熱的“中字頭”個股也受到了關注。
此外，過去幾周內，多隻海外基金同樣有了新動向，一些以中國市場為重的ETF的看漲期權活動正在激增。其中，規模73億美元的iShares MSCI中國ETF在11月上漲了約32%，資金流入量約為5.67億美元。規模58億美元的KraneShares CSI中國互聯網基金在過去一個月也上漲了48%，認購量升至6月以來的最高水平。
A股估值仍在底部區間
與奢侈品定位不同，股市投資講“買對的，不買貴的”。因此，資金密集入市的一大核心邏輯就是A股估值仍在低位。
根據通聯數據發佈的市場估值監測數據，截至12月5日收盤，上證指數、深證成指、創業板指、科創50的市盈率估值分別處於近三年10.59%、14.92%、3.09%和3.65%的歷史分位。整體來看，A股主要股指的市盈率估值優勢較為突出。
拉長時間線看，截至12月5日，滬深300、中證500、中證1000、中小300 等主要指數的市盈率估值均處於近十年(或發佈以來)的30%分位上下，低估情況明顯。
分行業看，估值較低的有色金屬、電氣設備、家用電器三個行業的市盈率估值，分別位於近三年2.48%、4.33%和6.05%的歷史分位，即接近最近三年的估值最低位，在所有A股行業中也明顯處於低估的狀態。
目前，A股估值結構存在巨大改善空間。一方面，A股估值不均衡，銀行及國有企業估值偏低；另一方面，在產業鏈升級轉型、新舊動能轉換時期，市場估值邏輯將發生變化。
在投資者結構方面，A股個人投資者佔比更高。美國股市以機構投資者為主(佔比約56%)，尤以基金、養老金與社保的長線資金為主；而A股的投資者以一般股民為主，從成交量角度來看，我國機構投資者只佔約18%。
展望2023年，A股有望走出估值修復行情。
一方面，基本面上，隨着2023年經濟復甦、產業結構升級趨勢進一步延續，A股營收和盈利增速均有望整體上行，海通證券荀玉根預計2023年全部A股歸母淨利潤同比增速有望達到10%-15%。
另一方面，資金面上，2023年美聯儲加息有望停止、國內居民資產配置力量漸顯，因此海外流動性有望邊際改善，A股微觀資金面趨勢望轉為增量流入。
短期情緒面隨着疫情防控政策的優化正在持續修復，估值水平處於低分位區間又是A股長期配置的底層邏輯，同時，政策預期、人民幣匯率、經濟基本面三大拐點漸次出現，合力之下，中信證券判斷A股將逐步聚力上行，並延續中期全面修復的趨勢，進入2023年二季度後上行動能更強。