投資16億!昔日“果汁大王”翻身有戲?
“果汁大王”匯源果汁最終等來了自己的白衣騎士。
告別朱新禮時代後,匯源果汁迎來了自己的新生。
6月27日晚,匯源果汁在微信公眾號上發佈了一篇《感謝!北京匯源食品飲料有限公司重整通過》的公告,稱北京匯源食品飲料有限公司(下稱“匯源果汁”)的重整方案已在6月24日獲得通過,由北京市第一中級人民法院裁定批准。
同時,上海文盛資產管理股份有限公司(下稱“文盛資產”)也在其官網上公佈,文盛資產作為重整投資人,計劃投入16億資金,成為匯源控股股東。
這次“重整”使得“匯源果汁”這個商標品牌得以完整保留,債務問題有了解決方案,但對於匯源來説,這僅僅是萬里長征第一步,未來,重整之路是否順利、能否重回“果汁大王”寶座仍是未知數。
80億的債務危機如何解?
鉅額的債務問題,也是本次重組過程中最被大家關注的。
自2009年,可口可樂“收購”匯源失敗後,匯源果汁的業績就開始大幅度下滑。
而業績下滑的同時,匯源也因此帶上了“負債”的帽子。截止2017年6月30日,匯源的總負債規模為115.18億元,負債佔比率達82.5%。實際上,官方數據顯示,2009-2016年,匯源果汁營收從28.5億元上升至57.6億元,但淨利潤最高時只有3.4億元。而從2011年起,在剔除政府補貼後,匯源果汁的實際利潤就已經出現連續虧損。
2018年,匯源因為沒有對外披露42.75億元短期貸款直接被停牌。這次停牌時間長達3年多,為朱新禮父女留了足夠長的時間去化解債務危機,不過,效果並不明顯。
此外,匯源果汁的管理層也頻頻變動,甚至在2020年的時候,創始人朱新禮父女更是直接退出了董事會。
2021年1月18日,匯源果汁退市,同年7月,被法院裁定進入重整程序。
根據文盛資產介紹,匯源目前的總負債規模大約在80億元,破產清算狀態下普通債權清償率在樂觀情況下為6.1%,以現有資產變現償債將使債權人權益大幅受損。
基於此,文盛資產給出的方案是,根據債權類型,債權人將通過不同方式獲得受償:職工債權和税款債權以現金方式一次性全額清償;有財產擔保債權以留債方式全額清償;100萬元以下的小額普通債權以現金方式一次性清償,超過100萬元的普通債權以債轉股方式全額清償。通過以上清償方式,匯源債權清償率將有望從模擬清算下的6.1%,提升至全額清償。
而文盛資產作為重整投資人投入的16億資金,其中部分資金用於支付匯源破產費用和償還小額債權,90%以上資金用於匯源的生產經營升級和強化。
據業內專業人士表示,匯源目前最關鍵的就是債務問題,如果債務問題能夠在重整中順利解決,匯源或許有望繼續在果汁市場發展中佔據一定的地位。
“白馬騎士”是何來頭?
歷時近一年,匯源果汁的重組方案終於塵埃落定。那麼,作為此次“救世主”的文盛資產,到底是什麼來頭?
據資料顯示,文盛資產是一家不良資產處置公司,實控人為現年50歲的周智傑,通過浙江文華控制文盛資產約98%的股份。該公司的主營業務是資產包業務、困境地產業務以及企業重組業務,而且還通過直接或間接持股,擁有上百家公司的實際控制權。
就在日前,成為匯源重整投資人的文盛資產宣佈,已經完成了第三輪融資,投資方包括黑石和廣發證券。據瞭解,本輪投資自2021年10月開始,到2022年6月最終完成,不過,文盛資產並未透露融資規模。
其實,一直以來,文盛資產的朋友圈都非常強大,除了上面提到的黑石和廣發證券投資外,歷史股東還包括東方資產、力鼎資本等。
值得一提的是,文盛資產也是拉夏貝爾的大股東,拉夏貝爾於今年5月剛剛退市。而據媒體報道,今年6月,拉夏貝爾與文盛資產達成一致,後者將幫助拉夏貝爾走出債務困境。
重回A股上市
在本次的重整方案中,文盛資產也提到,將為匯源設計最佳的證券化方案,力爭三到五年內實現A股上市。
而這一上市計劃是否有望?分析人士似乎都願意給予樂觀預期。
其實,在匯源果汁深陷泥潭的這十餘年間,果汁市場早已不是當年的光景了,競爭也在日益加劇,匯源想要重拾昔日的榮光,還是充滿挑戰的。
近年來,國內果汁飲料市場也迎來了其他的玩家,例如,農夫山泉就推出了NFC果汁產品,可口可樂的美汁源,還有統一的鮮橙多等,都在分食這一市場。而且,新興的現現製茶飲、氣泡飲料等其他可替代品也正在成為消費者的選擇。
據中商產業研究院2022年1月發佈的數據,目前,我國果汁飲料行業中市場份額前三的企業分別為可口可樂(中國)、味全食品、匯源果汁,佔比分別為14.6%、11.6%、11.0%。匯源果汁已落至第三。
此外,匯源果汁也在不斷推出新品,據統計,今年該公司就已經推出了吉時紅山楂複合果汁飲料、砂糖橘橘汁飲料、柿子醋飲料等。今年4月,匯源果汁宣佈了匯源NFC產品的新品牌代言人。
不管怎樣,匯源已經走出了至暗時刻,跨出了未來第一步。
因此,在朱丹蓬看來,“匯源果汁”目前的市場佔有率還比較高,未來隨着資本的介入,重整計劃成功落地實施之後,未來重新在A股上市的機會很大。