外匯天眼APP訊 : 週五（10月30日），人們猜測拜登將在11月3日入主白宮，從而使本已不穩定的中美關係基調變得更加穩定。兩國關係推動人民幣錄得多年來最強勁漲勢，而中國當局已開始反擊。最近幾周，中國人民銀行(PBOC)降低了做空人民幣的成本，並調整了交易區間的設置，以消除下跌障礙。中國國有銀行一直也在深夜拋售人民幣。
在此之前，人民幣已連續五個月升值，原因是出口強勁、外資流入中國廉價債券和股市飆升。人民幣/自5月底的低點以來上漲了近7.5%。
然而，隨着拜登獲勝的幾率不斷上升，以及投資者對人民幣押注的前提是，他不太可能像美國總統特朗普那樣重啓貿易戰，中國央行對人民幣升值步伐的不安已經加劇。
“多數央行不希望本幣升值過快，”新加坡多元資產管理公司LC Beacon Global Fund的投資組合經理Sunil Kalra表示。“如果特朗普輸了，美元面臨更大壓力，中國央行不希望下一次反彈的起點是一個低得多的美元/人民幣水平。”
中國央行的舉措幫助了在人民幣升值時遭受損失的出口企業。與此同時，拜登的民調數據不斷上揚，分析人士也相信，他的支出承諾和多邊本能將以犧牲美元為代價提振人民幣。“我認為美元整體疲軟是拜登的事……所以人民幣升值也是拜登事件的一部分，”香港Ample Finance Group董事Alex Wong表示。Wong表示，人民幣比其他貨幣吸引了更多的關注的部分原因是特朗普對中國的關注，同時中國的經濟迅速復甦而歐美還在疫情中苦苦掙扎。
10月10日，中國取消了對銀行持有人民幣遠期合約準備金的要求，實際上解除了對人民幣貶值的限制。然後，它要求銀行通過暫停“逆週期因素”的使用來消除另一個抑制貶值的因素。“逆週期因素”是一種經常用於調整人民幣每日中間價以防止其大幅貶值的工具。與此同時，交易員表示，國有銀行正在出售人民幣，並使用貨幣互換來提高借款成本。Kalra表示:“中國央行已成功勸阻短線交易員增加頭寸，因為他們已明確表示，他們不喜歡單邊大幅波動。”
投資者的多數押注都是通過離岸人民幣的期權交易，因這種廉價的衍生品結構可以用於短線交易。這導致人民幣隱含波動率飆升，當合約到期日包括11月3日美國投票日時，針對一週波動的保險成本翻倍至五年高位。
與此同時，人民幣匯率本週逆轉走勢，儘管只回吐了一小部分漲幅。“這只是(中國央行)的一個暗示。退出吧，因為在可預見的未來，我們不會讓它反彈，”券商Axi首席全球市場策略師斯蒂芬·英尼斯（Stephen Innes）表示。“當中國央行開始暗示將出現回撤時，就到了退出的時候了。”
可以肯定的是，並非所有投資者都在放棄押注拜登當選將進一步推高人民幣匯率的想法，而認為中國央行的舉措將扭轉人民幣升值趨勢的投資者就更少了，因為在全球因疫情而陷入低谷之際，中國的經濟卻依然強勁。德意志銀行策略師Sameer Goel説，拜登的言論顯示，他既不會尋求，也不可能有空間實質性地扭轉美中關係的方向。“儘管這是通過更多邊的接觸來實現的，而不是針鋒相對的關税，但在某種程度上，貿易或技術之爭無需再在外匯市場上打響。”