瑞信發表研究報告，指出鞍鋼(0347.HK)第三季的初步業績好過預期。今年首九個月淨利潤按年下跌23%至13億元人民幣，意味第三季的盈利按年大增1.78倍至8.25億元人民幣。該行相信，盈利增長主要是因為鋼鐵價格上升，尤其是冷軋鋼產品因為汽車銷售復甦而需求增加。
該行又指，鐵價上漲持續令毛利率表現受壓。雖然鋼鐵需求繼續強勁，但預期鋼鐵廠仍會受到鐵礦石價格回升困擾。另外，由於市場高度分散，中國鋼鐵行業在面對全球礦石生產商時的議價能力仍疲弱。根據該行的估算，螺紋鋼及熱軋卷板的毛利率正在收支平衡水平徘徊。
該行將鞍鋼2020至2022年的盈利預測分別上調46%、44%及40%，目標價由原來的2.2港元上調至2.3港元，維持中性投資評級。
