白酒邊際定價權的問題

目前白酒品種主要是考慮一個定價權的問題，由於白酒消費品行業外資買入持股比例較大，外資具備一定的 邊際定價權，所以美國10年期國債利率的白酒的股價影響很大。在農曆春節回來，美債利率出現飆升，白酒是最先下跌的，最近白酒反彈跟美債回落有很大的關係，我們觀察到最近10年美債利率從最高1.74%回落至於1.6%下方，這個提升白酒估值一個重要原因。後面白酒怎麼看，還是要看美債能否繼續回落，另外我覺得在一個滯漲的環境白酒配置價值會比較明顯，如果經濟出現回落，CPI物價水平繼續上行，這個時候具備品牌提價能力的白酒就具備配置價值了，包括其他具體提價能力的消費品。

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