之前都叫“半年報”，最近一年都改成“中期報告”了。其實是一回事。
公募基金的定期披露文件分為：季報、中期報告、年報。
繼續複習一下三個文件的披露時間：
季報：每季結束之日起15個工作日內；
中期報告：上半年結束之日起60日內；
年報：每年結束之日起90日內；
中期報告的最後披露時間，也就是這個月底。今天是17日，已經有基金公司開始披露中期報告了。每次第一批披露的，就會獲取更多流量的關注，畢竟“第一份”。
二季度季報“出圈”的恆越基金高楠，這一次繼續首先披露了中期報告。
相對於季報，中期報告披露的信息要多了一些。比如基金的全部持倉、基金的持有人結構、管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望這幾個模塊都是我們比較關注的。
既然是第一份中期報告，我們還是要細細看一番的。
今年一季度，高楠發行了三隻新基金，包括2只混合型基金和1只債券型基金。
從機構的持有佔比看，拋開債券基金看，剩下的幾隻機構佔比都比較高。尤其是恆越核心精選混合A，這隻基金由高楠、葉佳兩位基金經理管理。葉佳是負責固收，那高楠就是負責權益。有意思的是，葉佳負責固收投資，卻發了一隻偏股基金。
管理時間最長的基金——恆越研究精選混合A/B，這隻基金的後綴字母也有點奇怪。一般是會同時出現A/B、CA或者是A、C。就是收費方式不同的，之前也出現過。比如博時信用債券A/B。
持股在11-20位的股票，叫做次重倉股、或者叫隱形重倉股。這些股票只有在中期報告、年報中才會披露出來。沒有必要追這些股票，但也可以從中看到基金經理的調倉思路。
下面是恆越研究精選混合A/B的次重倉股。
華致酒行，6月上旬股價衝到階段性高點51.79元，這會兒的股價只有28元。不知道提前走了嗎。
撫順特鋼，今年以來漲的還不錯。
主要是一些中小盤的股票，市值在一二百億的樣子。行業也比較分散，藏格控股是化肥行業、旗濱集團是玻璃陶瓷行業、容百科技是材料行業等等。
這些次重倉的股票佔比是不高的，基本在1-3%左右。這裏的單隻股票對淨值的影響不大，但不少前十大重倉都是從這裏面“晉升”上去的。
最後貼一段“管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望”：
“下半年國內宏觀經濟大概率是總量緩降坡、流動性趨緩和。儘管經濟基本面並不支持貨幣政策單邊寬鬆，但原料價格高企之下小微企業經營壓力或將在較長時間內存在，貨幣政策維持中性偏寬，對製造業保持適度支持、引導融資成本下行仍是必要之舉。隨二季度信用收縮壓力最大的階段過去，下半年國內宏觀流動性環境也將趨於緩和。
海外疫情一波三折的影響下，全球經濟復甦的進程、美聯儲 QE 退出的節奏仍存不確定性。市場對美聯儲下半年進行 QE 縮減討論存在一定預期，其對全球資產價格的影響程度目前尚未可知，我們對此保持密切關注。
綜合對國內、外經濟和流動性環境的考量，就 A 股市場而言，下半年出現趨勢性單邊行情的概率不高，預計仍是以成長相對佔優的結構性行情為主，機會更多來自於新能源、消費、醫藥、科技等成長領域，需要自下而上，結合個股的成長確定性和市值空間綜合考量。”
今天，就這樣。