受訪人士指出，目前市場投資風格有所轉變，週期股資金開始向消費股回籠，長期來看消費股的成長性邏輯不變，投資邏輯與盈利成長性仍然值得期待，市場資金會有一個逐漸轉向的過程。
步入四季度，A股市場依舊延續震盪走勢，但年末行情的分化相比此前又有了新的變數。食品飲料、銀行、農業、家電等板塊走強，以大消費為主題的板塊近期吸引了眾多資金流入。
從ETF的份額變化來看，醫療、醫藥、消費、酒等主題ETF年內保持着較強的“吸金”能力，其中，醫療ETF年內份額淨增長接近130億份，僅次於中概互聯ETF，最新規模已超百億元。此外，市場已有多隻消費主題ETF處於募集階段，還將吸引更多資金流入相關板塊。
醫療ETF持續吸金
近段時間，市場風格再度切換，隨着“金九銀十”的消費季到來，傳統消費板塊在二級市場崛起，週期板塊陷入調整。截至10月14日收盤，此前受疫情影響較重的民航機場板塊爆發，大漲4.22%；旅遊酒店板塊上漲2.43%；文教休閒板塊上漲1.84%。
東方財富Choice數據顯示，截至10月14日，四季度目前漲幅最高的三個行業分別是休閒服務、食品飲料、汽車，分別上漲6.47%、5.7%、4.79%。採掘、鋼鐵、化工等週期板塊表現墊底。
由於前期估值偏高，白酒、醫藥等消費板塊今年均有遭遇不小調整，但從資金流向來看，這部分板塊依舊被許多資金看好。數據顯示，截至10月13日，年內份額增長第二高的ETF是醫療ETF，份額增長129.96億份，僅次於中概互聯ETF；消費ETF份額增長72.72億份排在第三；醫藥ETF份額增長56.78億份排在第四；酒ETF份額增長50.13億份排在第五。
具體來看，最受資金青睞的醫療ETF是華寶基金旗下的一隻ETF，成立於2019年5月，截至今年二季度末最新規模為57.03億元，若按照最新淨值0.7689元和場內份額135.39億份測算，該ETF最新規模已超過百億元。
從10月14日的盤面來看，雖然醫藥醫療板塊下跌，但醫療ETF被資金越跌越買，早盤下跌區間已經獲得資金淨申購近1.7億元，當日成交額達到7.97億元，近5個交易日獲資金淨申購超過8.2億元。
目前主投國內市場的股票型ETF中，今年下半年最受資金青睞的也是醫療ETF，份額淨增長達到74.78億份。
公開資料顯示，醫療ETF跟蹤的標的是中證醫療指數，該指數成份股主要包括醫療器械和醫療服務領域的上市公司，醫療服務領域的上市公司主營業務還包含了醫美、輔助生殖等概念。
申萬醫藥首席分析師張靜含曾表示，CXO(醫藥研發外包)至少還有三到五年的景氣週期，醫療消費服務未來仍有較大空間，醫療市場絕對是會給民營機構留有很大一塊立足之地的。
“像醫美、CXO，包括民營醫院消費醫療服務這一塊，另外也包括像醫療器械，因為醫療器械的創新，全球化都還沒有開始。這幾個板塊都會是未來景氣度在整個醫藥板塊裏面非常向好的，排在前列的子板塊。”張靜含表示。
消費行情何時重啓
週期股陷入調整後，有關市場是否會轉向傳統消費白馬股的討論再次引起關注。
摩根士丹利華鑫基金研究管理部認為，近期市場風格有所變化，醫藥和白酒重新受到市場的關注。默沙東的口服新冠藥物為市場注入了信心，帶動消費板塊的估值回升。前期一刀切的限電限產成為政府關注的重點，預計後續將出台政策減少限電限產造成的供給擾動，前期漲幅較大的週期板塊面臨較大的壓力。同時，華夏幸福和恆大的債務問題正在向好的方向發展，但同時也爆出了花樣年等公司的債務問題，預計地產產業鏈將繼續受到壓制。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍告訴《國際金融報》記者，當前市場風格開始轉向消費白馬股，建議投資者重點關注經濟轉型受益的三大方向，即大消費(包括醫療、醫藥)以及新能源和科技互聯網。
楊德龍認為，四季度是優質股票出現恢復性上漲的一個季度，預計很多被錯殺的優質龍頭股將會迎來恢復性上漲的機會。從長期來看，每一次大跌都是抄底優質股票或者優質基金的時機。現在四季度的行情已經逐步啓動，並且初現端倪，週期股持續下跌，而消費股和新能源龍頭股完成了調整之後開始強勁反彈。
獨立財經評論員郭施亮向記者表示，醫藥與消費類行業經歷了一輪深度調整走勢，目前已達到了一個相對不錯的投資區域，但仍需要看政策環境變化與資金面的變化，從中長期的角度來看，採取逢低定投的策略可能比較合適。此外，目前市場投資風格有所轉變，週期股資金開始向消費股回籠，長期來看消費股的成長性邏輯不變，投資邏輯與盈利成長性仍然值得期待，市場資金會有一個逐漸轉向的過程。
（文章來源：國際金融報）