財聯社11月24日訊，IGBT已經不是一個新概念了，2021年在資本市場掀起不小的波瀾。引發多機構持續調研，紛紛給出未來市場空間，以及未來主要推動行業增長的行業。
5月以來，IGBT指數漲幅遠超滬深300指數，持續引領芯片板塊指數；同期，斯達半導、士蘭微、新潔能都走出了翻倍的行情，新上市的宏微科技、時代電氣一路向上，市值翻倍，都體現出市場對於該行業的高預期。
本週一，半導體指數全線大漲，週二，斯達半導盤中股價最高觸及502.00元，股價創歷史新高。
IGBT究竟是什麼呢？通俗的説，IGBT就是一個非通即斷的開關，集成電路板上的一種功率電子元器件，功能是進行能源的轉換和傳輸。它已經全面取代了傳統的用於實現“高電壓、大電流”的功率半導體mosfet。
其應用非常廣泛，小到家電、大到飛機、艦船、電網等戰略性產業，被稱為電力電子行業裏的“CPU”。新能源汽車的持續爆發及碳中和驅動下光伏、風電的需求，導致IGBT產能出現了嚴重缺貨現象。這也引發了眾多投資機構的關注，未來下游的需求在哪裏？市場空間有多少？
機構：市場規模210億，供需緊張將持續至2023年
天風證券預測，中國2025年新能源汽車有望達到600-700萬量，經測算中國新能源汽車半導體市場規模在2025年有望達到62.8億-73.2億美元。汽車半導體包含功率、控制芯片、傳感器，其中功率半導體的在新能源汽車半導體價值量中的佔比達到55%。
民生證券認為，EV滲透率提升和單車價值增加也將帶動電動車IGBT需求量價齊升，預計2025年中國電動車IGBT市場規模達210億元，2020-2025年CAGR達54%。新能源發電受益於風光儲裝機量提升和國產替代加速。
民生證券預計，電動車/新能源IGBT的市場空間佔比將從2020年的9%/4%提升至2026年的32%/10%。中國市場中電動車/光伏IGBT國產化率僅10%/個位數。而全球缺芯，英飛凌等海外龍頭交期大幅延長，國內公司迎來加速替代黃金機遇。大陸供應商加速追趕，品類與應用全面擴展。
多個券商看好國產替代以及電動車、新能源高景氣，IGBT供需緊張預計持續至2023年，國內IGBT企業加速國產替代。
2022年下游需求由這兩個行業主導
其一，“碳中和”背景下對於清潔能源的大規模推廣，將對IGBT提出更高的需求，最典型就是光伏逆變器的應用，這裏面需要大量高壓，超高壓的IGBT以及IGBT模塊，來讓光伏發出的粗電，變成能平穩上網的精細電，因此這是未來碳中和非常重要的環節 。
其二、IGBT在電動車時代的應用，過去汽車都是燃油車，無論汽油怎麼改，都不能改變汽油車尾氣的排放問題，但是現在提倡的是節能環保的新能源車，未來將是新能源電動汽車時代，而電動汽車又需要用到大量的IGBT等功率半導體產品。
IGBT行業相關公司
天風證券表示，海外企業憑藉多年積累，在IGBT產品市場佔據了一定的先發優勢與市場份額；國內新能源汽車IGBT模塊市場中，海外企業佔據壟斷地位，其中英飛凌市佔率達到58.20%。
國內企業近年來通過積極投入研發，緊抓國產替代機遇，成功在國內新能源汽車用IGBT模塊市場中佔取到了一定份額，實現0到1的突破；隨着國產替代加速推進，包含時代電氣、士蘭微、斯達半導、宏微科技、新潔能、華潤微等國內廠商將迎來1到N放量的黃金期。
天風證券建議關注（按市值排序）：時代電氣、士蘭微、華潤微、斯達半導、揚傑科技、新潔能、宏微科技、華微電子、東微半導（未上市）
