淨資產收益率（ROE）是淨利潤與平均股東權益的百分比，是公司税後利潤除以淨資產得到的百分比率，是衡量股東資金使用效率的重要財務指標。該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，説明投資帶來的收益越高。該指標體現了自有資本獲得淨收益的能力。一般來説，負債增加會導致淨資產收益率的上升。本文為近五年ROE系列文章之醫療服務篇，共選取27家醫療服務上市企業作為研究樣本。
據數説商業統計，醫療服務上市企業2019年平均淨資產收益率為-18.06%，較2015年的9.81%，減少27.87個百分點。
▲醫療服務上市企業近五年淨資產收益率 製表：數説商業
從單個企業來看，美迪西近五年平均淨資產收益率在30%以上的企業；通策醫療、昭衍新藥、愛爾眼科等3家企業近五年平均淨資產收益率位於20%-30%之間；
藥明康德、康龍化成、金域醫學、泰格醫藥、國際醫學、潤達醫療等6家企業近五年平均淨資產收益率位於10%-20%之間；
睿智醫藥、新開源、美年健康、澳洋健康、成都先導、博濟醫藥等6家企業近五年平均淨資產收益率均不足10%；光正眼科近五年平均淨資產收益率均不足1%；
國新健康、盈康生命、創新醫療、宜華健康、運盛醫療、覽海醫療、萬方發展、百花村、恆康醫療、華塑控股等10家企業近五年平均淨資產收益率為負。
近五年ROE最高
美迪西：五年均值為30.63%
美迪西是一家專業的生物醫藥臨牀前綜合研發服務 CRO，為全球的醫藥企業和科研機構提供全方位的符合國內及國際申報標準的一站式新藥研發服務。公司服務涵蓋醫藥臨牀前新藥研究的全過程，主要包括藥物發現、藥學研究及臨牀前研究。
藥物發現研發服務項目包括蛋白靶標驗證、結構生物學、化學合成、化合物活性篩選及優化；藥學研究包括原料藥與製劑工藝研究、質量標準和穩定性研究；臨牀前研究包括藥效學、藥代動力學、毒理學安全性評價研究等。
公司近五年平均淨資產收益率為醫療服務上市企業中最高，五年均值達到30.63%，過去五年淨資產收益率最高為2015年的71.22%，最低為2019年的13.94%。
近五年ROE最低
華塑控股：五年均值為-142.49%
華塑控股控股子公司櫻華醫院主要開展全科醫療服務；公司全資子公司博威億龍主要開展舞台美術視覺呈現、視覺工程製作實施等相關業務。
公司近五年平均淨資產收益率為醫療服務上市企業中最低，五年均值為-142.49%，過去五年淨資產收益率最高為2015年的32.04%，最低為2016年的-301.92%。
Tips：
1、本文選用淨資產收益率作為研究指標，並選取近五年數據作為參考。
2、所選指標都只是一個參數，並不能全面、準確地反映一家企業的未來。本文內容僅供參考，並不構成任何投資建議。
3、本文參考三級行業分類，個別企業由於主營業務變動，行業劃分可能有所出入。同時個別企業可能存在附屬關係，在此僅進行量化比較。
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