顫抖吧！世界第三大酒莊主動限購，單日5000！

今天，易方達的新晉公募一哥張坤繼續引領頭條。

因重倉白酒股而使得易方達藍籌精選一日淨值暴漲5%，被大家稱之yyds（永遠的神），受眾人追捧。

時隔一日，由於限購舉措，易方達藍籌精選再登熱搜，令市場措手不及，人們直呼被迫進入定投模式。

自1月28日起，易方達藍籌精選調整大額申購（含定投、轉換入）業務，單日單賬户累計申購由不應超過10萬調整為不應超過5000元。

這不是今年以來該只基金第一次主動性發起限購，早在1月8日起便將單賬户基金申購限額由100萬元調低至10萬元，並暫停大額申購。

至於為什麼限購？

事實上，這一舉措在績優基金上比較普遍，尤其是當基金規模接近或者達到基金經理的管理規模上限時，基金公司普遍會採取這措施來控制基金規模快速增長。

前一日驕傲的尾巴翹上天，後一日主動限購按下“暫停鍵”，只能説，緊跟市場行情變化的趨勢很關鍵。

畢竟作為資本市場上最為熱門的板塊，白酒在2021年開年上演了過山車式的股價行情。

從狂歡式普漲，再到集體重挫，就在一瞬間。

延續昨日頹勢，今日白酒板塊也沒有站起來，集體下跌，截止收盤，酒鬼酒領跌，五糧液跌超4%，瀘州老窖跌超3%，貴州茅台跌超2%。

即便“世界三大知名酒莊——羅曼尼康帝、拉菲、易方達”已成為熱梗，但顯然，坤坤聞到市場風向，已有預見，嘗過白酒股帶來的絕對紅利外，還是得根據監管的“敲打”低調行事。

白酒成就張坤造富神話

市場上流傳着這麼一句話，年少不知白酒香，錯把科技加滿倉。

足以説明，白酒股已然造就了一場財富盛宴，回顧去年，白酒股牛氣沖天，堪比股市拉漲的扛把子。

別管你是併購重組，還是跨界入局，蹭到這一熱點便是賺到，股價都能一飛沖天。其中，大部分上市酒企漲幅超過100%至300%。

而那些重倉白酒股的公募基金也搖身一變成為市場上最大的贏家，其中，當屬張坤管理的幾隻易方達基金最為上頭。

首先是陷入熱議的易方達藍籌精選混合。

作為一隻巨無霸，截至2020年底，該基金規模為677.01億元，位居權益類基金規模之首。去年四季度已獲得83.97億份的淨申購，四季度末規模達到236.22億份。

張坤管理不到3年，任職總回報已達到223.93%。1年收益率122.37%，同類排名8/1018；年化回報在63.37%。

截止到去年四季度，易方達藍籌精選混合基金份額淨值為2.8661元。報告期內，該類基金份額淨值增長率為28.57%，同期業績比較基準收益率為10.74%。

易方達藍籌精選四季度末的股票市值佔基金總資產比例為91.12%，連續5個季度保持9成以上的股票倉位，其中，保持了近四成的港股倉位（39.54%）。

從配置上來看，延續三季度的風格，前十大重倉股整體變化不大，主要對結構進行了調整,繼續看好白酒，減倉了醫藥,增加了互聯網等的配置。其中，貴州茅台、洋河股份、五糧液等四隻白酒股合計佔淨值比超過39%，而貴州茅台從第三大重倉股成為第一大重倉股。

與此同時，他管理的易方達中小盤混合基金已然把茅台配成了第一大重倉股，説好的通過投資具有競爭優勢和較高成長性的中小盤股票呢？

整體來看，該基金的2020年四季度前十大重倉股沒有發生變化，目前仍為：貴州茅台、洋河股份、瀘州老窖、五糧液、通策醫療、美年健康、蘇泊爾、上海機場、宇通客車、天壇生物。倉位也基本保持穩定，主要對結構進行了調整，降低了汽車等行業的配置，增加了食品飲料等配置，其中，五糧液佔資產淨值比例增至9.74%。

而由於張坤重倉白酒等板塊收益頗豐，去年四季度末其管理的基金總規模達到1255.11億元，激起眾多基民的崇拜，從建立張坤全球后援會再到愛豆化的應援控評，只能説這年頭什麼都能見到。

白酒股還是永遠的神嗎？

然而，雖説基民的熱情一波接着一波，但隨着易方達藍籌精選混合的限購，張坤可以説是走了理性的一步。

近期白酒等抱團股反覆出現震盪，使得抱團是否瓦解這一問題遭到熱議，畢竟溢價和風險相伴相生。

再好的標的，一次性被透支掉未來好幾年業績的估值，這一性價比就得多多掂量幾分。

且看近兩日白酒板塊的重挫表現，就可以知道，基於宏觀環境，市場因利空頻發而出現了恐慌情緒。

整體來看，雖説上一年基金賺得盆滿缽滿，但隨着A股核心資產估值不斷抬升，不少機構都紛紛下調了今年的投資回報預期，畢竟由於基金估值和實際淨值偏差較大，高估值下的風險也需要業績去好好消化，不然則都是泡沫，這便是近期多數基金經理開始調倉進行結構性防禦的重要原因。

再加上，基於昨日市場釋出擔憂貨幣政策收緊的信號，疊加白酒股頻頻傳來利空——監管嚴打茅台加價銷售、老白乾酒產品檢出甜蜜素、水井坊預告業績下滑，敲打意味明顯，白酒應聲大跌，這也是北向資金在近期連續顯示了“戒酒”情緒的原因。

波動無法避免，但基於白酒的高景氣週期，這一板塊的發展得看長期性，尤其是當白酒股的分化之勢更為凸顯之時，馬太效應顯著，行業一線龍頭的長期投資價值較可觀。

這與張坤的投資邏輯不謀而合，即保持對持倉個股的持有長期耐心，尋找少數能理解的優秀標的，進而對其進行大比例集中投資。

如今的限購，也是為了給自家的迷妹迷弟們引起的“追星熱潮”降降温，畢竟在抱團引發的估值泡沫背景下，散户追漲的情緒愈發熱烈，更應引起一定的警惕。要知道基金經理也有能力邊界，而績優基金經理受到高度追捧之時，資產的泡沫化大概率會有所顯現。

結語

在張坤成為新晉公募冠軍後，“棄股從基”的人越來越多，直接將白酒等抱團股的泡沫再次推高，風險不得不防。

而有句話叫做“規模是業績的天敵”，每個基金經理都有自己擅長的能力圈，淨值回撤影響情緒，限購來控制基金規模則是基於對資本市場現有投資機會的一種謹慎考量，但也許不會改變大方向上的投資策略。