【大河報·大河財立方】（記者 賈永標 張克瑤 史健）“投資界春晚”重磅來襲！2022年巴菲特股東大會於北京時間4月30日20:00舉辦，股東大會問答環節從當晚的22:15開始，92歲的“股神”巴菲特和98歲的芒格再度搭檔亮相。 在長達6小時的股東大會上，巴菲特、芒格及兩位高管格雷格·阿貝爾、阿吉特·賈因就美聯儲、美股市場、高通脹、伯克希爾投資策略、中國機會等回答了現場股東的提問。
以下是大河報·大河財立方記者對大會要點的彙總：談現金管理
1. 巴菲特：現金像氧氣一樣 隨時都會保存相當量的現金
巴菲特説，雖然伯克希爾公司在投資活動方面看起來開始緩慢，但在從2月21日開始的三週內，該公司花費了超過400億美元。截至2021年12月31日，該公司擁有1439億美元的現金和美國國債，到2022年3月31日降至1027億美元。
巴菲特稱，在所有的歷史記錄上來講，今天手頭上沒有錢的話，明天就沒有辦法再進行運作了，或者也玩不起了。現金像我們的氧氣一樣，我們對自己進行了相應的承諾，我們隨時都會保存相當量的現金。
2. 巴菲特：伯克希爾“比銀行更好”
巴菲特長期以來一直在取笑投資銀行家及其機構，稱他們鼓勵合併和分拆以獲取費用，而不是改善公司。在股東大會上，他指出伯克希爾哈撒韋公司總是現金充裕，在需要的時候，在向有需要的公司提供信貸額度方面“比銀行做得更好”。
談市場
3. 巴菲特：過去兩年股市就像賭場
巴菲特表示，雖然市場會做出瘋狂的事情，但伯克希爾進行投資不是因為自身聰明，而是因為它是足夠理智。而芒格補充道，幾天內在股市上快進快出的做法，就像擲骰子。過去兩年股市動盪，難以捉摸，就像賭場一樣，大家都在裏面賭博。這種現象在過去兩年尤其明顯，也可能是過去兩年股市太牛了。
芒格表示，我們現在看到的幾乎是某種投機狂潮。一些帶算法的計算機與其他同樣使用算法的計算機進行交易。隨後那些沒有經驗的市場參與者也在接受經紀商建議（入場）。這些“賭場活動”合法地與長期投資混在一起很奇怪。
芒格説人們正在接受“知識更匱乏的股票經紀人”建議，並表示“這太卑鄙了”。巴菲特也在旁邊插嘴説，那些經紀人其實很瞭解佣金。
4. 巴菲特：116億美元收購阿勒加尼是一個很偶然的決定
當問及收購阿勒加尼的原因時，巴菲特介紹，2月25日（注：美國時間，下同）自己收到喬·布蘭登成為阿勒加尼首席執行官的字條，並於3月7日與其見面，其實自己關注阿勒加尼這家公司有60年，但收到字條和見面這兩件事情促成了他收購阿勒加尼的行動，該筆收購是一個很偶然的決定。
據瞭解，阿勒加尼被業界視為迷你版伯克希爾·哈撒韋，喬·布蘭登曾管理巴菲特旗下一家保險子公司。伯克希爾·哈撒韋以116億美元現金收購阿勒加尼，這是伯克希爾·哈撒韋自2016年以來首筆重大收購交易。
5. 巴菲特：感謝美聯儲 向鮑威爾脱帽致敬
巴菲特在股東大會上盛讚了美聯儲主席鮑威爾的果斷、迅速的舉措，並表示應該向他“脱帽致敬”。巴菲特表示，如果再有類似的危機重演，持有大量現金的伯克希爾反而能跟救市的美聯儲一樣。1980年代時任美聯儲主席Volcker跟我説，美聯儲可以做任何我們需要做的事情。2008和2020年都是這樣，未來也會重演，到時候你想要伯克希爾在那裏跟美聯儲一樣運作，如果經濟不行的話，這永遠都可能發生。談投資
6.巴菲特談投資時機：我們只是在覺得價格便宜的時候買入
在伯克希爾股東大會上，當被問及“如何抓住投資時機”的話題時，巴菲特回答稱，我們並不會因為市場或經濟的情況而去買賣，因為我們對實際的情況也不清楚。在2008年金融危機時，大家都很恐慌，而我們也沒有在那個時候抓住投資時機；我們也錯失了2020年3月股市大跌的機會。所以我們並不是非常善於精確掌握投資時機，我們只是在覺得投資對象價格便宜的時候買入。
7. 巴菲特：對蘋果公司仍有興趣
巴菲特表示，對蘋果公司仍有興趣，在蘋果公司的持股份額也在增長，希望能擁有更多蘋果公司的股權。巴菲特稱，過去幾年蘋果的回購為伯克希爾帶來了可觀的收益。
在2022年致股東信公佈的2021年度前十五大個股持倉中，伯克希爾·哈撒韋持有蘋果公司股份數量為9.08億股，較2020年末沒有任何變化。巴菲特在信中盛讚庫克“是一個很棒的人”。
8. 精準加倉暴雪股票，巴菲特稱仍在持續買入
巴菲特在股東會上表示，在微軟官宣收購動視暴雪後，他們仍然在持續買入暴雪股票。截至昨天，伯克希爾擁有9.5%的暴雪股票，如果達到10%會提交報告。
大河報·大河財立方記者注意到，此前巴菲特對暴雪進行了精準的加倉。隨後在微軟宣佈收購動視暴雪之後，該公司的股票上漲了20％以上。
9. 巴菲特：西方石油公司年報很好，所以才決定投資其中巴菲特表示，也認為西方石油公司年報很好，所以才決定投資其中。在談到3月初對西方石油公司的鉅額投資時，巴菲特稱在3月頭兩週內收購了後者14%的流通股份，價值超過70億美元，原本西方石油公司只有60%的股票可以流通。他表示，2月下旬以來市場因“賭博心態”引發的短期波動讓他找到了良好的長期機會。芒格也稱，終於找到個比美國國債更值得的投資。
談保險業務
10. 巴菲特談核攻擊：風險每天都存在，伯克希爾保險業務抵消的對策
當被問及遭受攻擊後保險業務該怎麼辦？巴菲特表示，伯克希爾保險業務沒有抵消核戰爭風險的對策和能力。如果你擔心核攻擊的影響，那比起伯克希爾股票的價值，你應該有更值得擔心的東西。風險每天都存在，核戰爭可能導致地球被摧毀，但有些人也投資了研發核武器公司的股票。
11. 巴菲特直言喜愛保險浮存金，為伯克希爾帶來了信心
談及對伯克希爾保險浮存金（指保户向保險公司交納的保費）營收和保險業務的信心時，巴菲特指出浮存金永遠可以使用，並直接表示“我最喜歡我們的浮存金了”，“對於浮存金，我們知道該怎麼做，沒有過作出承諾而無法履行”。
伯克希爾第一季度營業數據顯示，來自保險承保的營業收入為4700萬美元（去年同期為7.64億美元），來自保險投資收入為11.7億美元（去年同期為12.1億美元）。
巴菲特煨雞湯
12. 巴菲特談人生觀：要在後半生成為更好的人
會上巴菲特談起人生觀，他拿婚姻舉例子，人們會傾向在婚前隱藏弱點，展示更好的自己。而查理·芒格則在旁邊補充道“沒關係，人是會進步的”。巴菲特認為，比起炫耀財富，更重要的是在後半生成為一個更好的人。這與他此前的觀點一致，他認為：“人生就像是在滾雪球一般，而對於滾雪球來説，最為重要的要點就是找到一個比較長的坡道。”
13. 巴菲特從11歲開始投資，一本書徹底改變投資方式巴菲特説，在11歲時買了第一隻股票。他説，在他19或20歲時他讀到了本傑明-格雷厄姆的《聰明的投資者》（The Intelligent Investor）中的某一個段落後，他的投資方式徹底改變了。巴菲特説：“它告訴我我做錯了一切，我的整個方法都弄錯了。”
巴菲特在現場還展現了兩張圖片，不同的人能從這兩張圖片中能夠看到不同的東西（兩張臉or花瓶、兔子or鴨子）。
談投資中國
14. 芒格：在中國能淘到更低價、更優質的股票
芒格表示，在中國做投資的確要比美國本土更難一些，但他繼續在中國投資的原因是，能夠在中國以更低的價格買到更好的公司。
此前芒格在旗下報業公司Daily Journal年度會議上發表講話也提到，與巴菲特相比，他更願意在中國投資，他也不介意持有中國互聯網和電子商務巨頭阿里巴巴的部分保證金債券。芒格重申，中國公司比他們的競爭對手更強大，也比他們的美國同行更便宜。談高通脹
15. 巴菲特回應通脹期的投資：最好的投資是開發自己
當被問及經歷通脹時該如何選股時，巴菲特表示，自己要回答的可能就不止（投資）一隻股票，你在這裏面可以做到的最好的事情就是你必須要擅長做某件事，比如説你是最好的醫生、最好的律師，不管別人付你多少錢，付你幾十億也好，幾百塊錢也好，他們都願意把他們生產的一些東西放心地交給你，來交換你交付給他們的服務。如果你去選要做什麼事情，唱歌也好，打棒球也好，成為律師也好，不管是什麼，你具備的能力是別人拿不走的，不可能因為通脹就沒了，這樣別人會一直跟你做交易，交易的是你的能力。所以最好的投資是開發自己。
16. 巴菲特談“直升機撒錢”：不是壞事
巴菲特談及“直升機撒錢”政策時表示，如果我們把100萬寄給每一個人，人們的消費會隨着預期上升。發錢不是什麼壞事，美聯儲是印錢的人，如果沒有發錢給人們，現在的情況可能更糟，但這難以避免帶來通貨膨脹。每一個國家難免都會遇到衰退的情況。把錢印出來放到市場上，錢的價值是會下降的。
“如果你在未來一百年有一個完全穩定的貨幣地位的話，我覺得對於我們的行業、對於我們的投資者來説都是好事兒。”巴菲特説。
據瞭解，直升機撒錢是一項極端貨幣政策。指國家中央銀行以税收返還或者其他名義直接發貨幣給家庭或消費者，刺激消費，降低失業率，克服通貨緊縮。
談比特幣
17. 巴菲特談比特幣：沒有生產能力，因為炒作才有了吸引力
巴菲特在股東大會上再次抨擊加密貨幣稱，與農場、公寓不同，比特幣並不會產出價值，它的價格只會取決於下一個購買它的人願意出多少錢。加密貨幣現在或許因為炒作而彷彿擁有了魔法般的吸引力，但它本身沒有生產能力。
巴菲特現場展示了一張舊的20美元鈔票的圖像，他説，“美國政府認為這是可以在美國進行交換的法定貨幣。”
18. 芒格：比特幣最後的價值會變到零
芒格在股東會上表示，我一生當中遇到一些事情，需要避免很愚蠢、很邪惡的事情，而且會給別人帶來傷害的事情，我覺得比特幣這三點都佔了。第一點很明顯，很有可能最後價值會變到零。
比特幣並不是一種有生產能力的資產，它的價值就是取決於下一個人給上一個擁有比特幣的人付多少。現在你看到已經有了很多的佣金被付了出來，而且還有很多的，這些都是有很多的人都來參與了這個賭博的遊戲、炒作的遊戲。但是這個錢在不同的人那邊移來移去，他們只是改變了擁有者，只是改變了它的所有人。這裏面有人立得，有人損失。但是這些錢你其實可以拿來做很多事情，有一些東西它的價值卻沒有辦法產出有形的資產。
談離任19. 巴菲特和芒格離開會影響公司運作嗎？巴菲特回應巴菲特在回應“如果兩位離開，會不會影響公司運作”這一問題時表示，投資一家公司，要了解他們的文化。巴菲特表示，伯克希爾永遠會在乎股東的利益，希望跟股東建立一種更好的、同頻共振合作關係，這種文化會堅定地持續下去。他希望伯克希爾不僅成為一家百年老店，而是成為一家永遠存在的公司。“我們希望股東的孩子、甚至子子孫孫都能成為伯克希爾的股東。”巴菲特説，他們有一個已經運作了一段時間的公司文化，伯克希爾會把公司交到自己相信的人手上。
談“罷免巴菲特”
20.芒格猛烈抨擊罷免巴菲特董事長職位的股東提議：最荒謬的批評芒格猛烈抨擊將伯克希爾的董事長與首席執行官職務分開的呼聲，他稱“這是我聽過的最荒謬的批評，這就好比奧德修斯贏得特洛伊之戰回來之後，有人説我不喜歡你贏得戰鬥時拿着長矛的方式。有些人從未經營過任何商業公司，什麼都不知道，我不認為兼任董事長和CEO是不堪重負”。
4月時，全美最大的州立公共養老基金加州公務員退休基金CalPERS披露，打算投票支持伯克希爾哈撒韋公司的一項股東提議——解除巴菲特的董事長職位、但留任公司CEO。
但是，伯克希爾哈撒韋股東大會否決了有關董事長與CEO必須由不同人選擔任的動議，巴菲特將繼續身兼二職。
責編:史健 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉