深夜風暴！鮑威爾嚇壞市場，美股跳水近1000點

在全球投資者的萬眾矚目中，今日凌晨美聯儲最新議息會議結果出爐，美聯儲宣佈維持0到0.25%的政策利率聯邦基金利率目標區間不變，明確今年3月將退出QE，暗示3月極大概率加息，符合市場預期。

但在之後的新聞發佈會上，鮑威爾罕見表態“在不威脅勞動力市場的情況下，提高利率的空間很大，不排除在每次聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上都加息。”

這一表態也是嚇壞了美股市場，美股紛紛出現跳水。

鮑威爾鷹派十足

北京時間1月27日凌晨3點，美聯儲會後宣佈，聯儲貨幣政策委員會FOMC的委員一致決定，維持0到0.25%的政策利率聯邦基金利率目標區間不變，符合市場預期。

同時，公佈的最新決議稱，縮減購債規模(Taper)將在3月初結束，屆時將很快適合上調聯邦基金利率的目標範圍。

以上這些還在市場預期之內，但在隨後召開的新聞發佈會上，鮑威爾表示：在不威脅勞動力市場的情況下，提高利率的空間很大，不排除在每次聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上都加息，甚至需要大規模縮表，至少加息一次後開始討論縮表。這意味着2022年加息次數最高可到7次。

話音剛落，美國三大指數便迅速跳水、轉跌，早盤漲超500點的道指日內跌幅一度超過400點，盤中最大震盪接近1000點。

與此同時，美國10年期國債收益率直線飆升，到美股收盤時約為1.87%，日內升約10個基點，美元指數也大幅拉昇，衝上96.5，創去年12月下旬以來新高。

此外值得關注的是鮑威爾表態有可能大規模縮表，市場分析稱，不同於上輪的緩慢縮表，美聯儲本輪縮表或節奏更快、力度更大，疊加所持的到期美債以中長期為主，可能將助推美債長端利率上行、加劇市場波動。

高通脹成為首要解決目標

眾所周知，美聯儲收緊貨幣政策的節奏主要考慮兩點一是經濟復甦程度，二是通脹水平。而從其最新的聲明看，解決持續的

在即將跨入緊縮時代的轉折關口，美聯儲1月議息會議後發佈的政策聲明改頭換面，連開篇喊了近兩年的支持經濟承諾也消失的無影無蹤。

不過，居高不下的通貨膨脹和新冠病例依然是美國央行高度警惕的兩大風險。

美聯儲主席鮑威爾稱，美聯儲準備在3月加息。美聯儲還表示，在首次加息開始後將收縮資產負債表，邁向結束應對新冠疫情的超寬鬆貨幣政策，以抗擊數十年來最嚴重的通脹。

值得注意的是此前1月19日，美國總統拜登表示，他支持美國聯邦儲備委員會收緊貨幣政策以控制通脹。

拜登在通脹問題上措辭嚴厲，與美國通脹水平持續居高不下密切相關。

美國勞工部1月12日公佈的數據顯示，2021年12月美國消費者價格指數(CPI)環比上漲0.5%，同比上漲7%，創1982年6月以來最大同比漲幅，凸顯美國通貨膨脹壓力繼續攀升。

此外，雖然有部分市場人士擔憂，奧密克戎變異毒株可能會損傷美國經濟復甦，從而拖累美聯儲打壓通脹的腳步。但1月19日，美國財政部長耶倫表示，她預計奧密克戎變異毒株不會破壞美國經濟復甦。

A股更多受國內影響

最後回到A股，美聯儲即將到來的加息對A股的影響有多大呢？

一方面美聯儲的政策取向影響着全球央行的貨幣政策。隨着A股市場逐步融入全球，勢必或多或少受到影響。

另一方面也要注意到，不論是資金面，抑或是基本面，A股更多還是受國內影響，相對更加獨立。

而據證券時報報道，20世紀以來，美聯儲總共經歷了三次加息週期。第一次加息週期為1996年6月至2000年5月，加息背景主要是抑制互聯網泡沫，基準利率從4.75%上調至6.5%。

第二次加息週期為2004年6月至2006年6月，基準利率從從1%上調至5.25%，加息背景主要是針對當時的房地產泡沫。

第三次加息週期為2015年12月至2018年12月，基準利率從0.25%上調至2.5%，加息背景主要是貨幣政策正常化。

數據顯示，美聯儲第一次加息週期前1個月，上證指數和深證成指領漲，而加息後1個月則領跌。此外，第二次加息週期及第三次加息週期，滬深兩大指數表現也和全球股市不太同步。全週期來看，美聯儲第一次和第三次加息，滬深兩大指數均出現下跌。

由此可見，此前三次美聯儲加息週期，A股市場表現更加遵循自身規律。市場普遍認為，A股表現更獨立的根源，在於我國還是外匯管制國家，不存在資產大規模進出的條件，也就從根本上決定了美聯儲加息對股市影響並不會很大。

此外值得注意的是1月21日，國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英在國新辦發佈會上介紹了2021年我國外匯收支情況。

有分析認為，今年美聯儲或將採取更加激進的加息縮表組合以提振經濟，可能對我國國際收支和外匯市場形勢產生影響。

對此，王春英回應，和上一輪美聯儲貨幣政策調整相比，近年來我國經濟高質量發展，產業鏈、供應鏈優勢更加突出，而且金融市場對外開放穩步推進，人民幣匯率形成機制不斷完善，跨境資金流動穩定性顯著增強，可以比較好地應對外部環境變化。