細價股飆升過猛，印度交易所開刀了

印度孟買證券交易所（BSE）提出的遏制所謂低價股“過度價格波動”的新措施，給湧入印度3.1萬億美元的細價股市場的數百萬新手交易員造成障礙。

智通財經APP獲悉，BSE週三表示，將根據某些股票在六個月、一年、兩年和三年內的表現，對其走勢引入價格區間。這是在標準每日限額之外的補充。

自2020年3月印度股市創下疫情低點以來，中小型股一直處於持續飆升的最前沿，充足的流動性和追逐高回報的首次投資者推動了股市的上漲。

8月23日生效的措施已經促使市場迅速轉變，標普BSE小型股指數(688只股票)週三連續第三個交易日下跌，創下一個多月來的最低收盤價。不過，該指數在12個月內上漲了80%以上，約為藍籌股基準標準普爾BSE Sensex指數漲幅的兩倍。

策略師Nitin Chanduka表示：“鑑於中小型股(尤其是零售主導的低價股)的急劇飆升，BSE的附加價格區間可能是遏制過度投機的重要一步。然而，交易所需要認識到，在價格發現和實施保障措施之間保持平衡，因為這些措施往往會加劇下行趨勢，無法為投資者提供退出的機會。”

數據顯示，散户投資者目前持有近70%的細價股流通股，而當地共同基金的持股比例僅為2%。

彭博資訊新興市場股票策略主管Gaurav Patankar表示，從歷史上看，細價股的上漲一直是表明謹慎的信號，因為這些股票的基本面通常較為糟糕，是典型的動量股。繼2007年、2010年和2014年細價股飆升之後，市場開始了輪動，平均下跌10%，這一週期可能就是這種情況。