萬億市場再起步 基金公司繼續佈局“固收 ”

萬億規模“固收+”基金繼續乘風破浪。在股債市場缺乏明顯趨勢性行情預期下，基金公司繼續以“固收+”基金為新基金髮行的重要方向，多家公募密集申報和發行“固收+”基金。

1月份吸金800億

“固收+”仍是佈局重點

Wind數據顯示，截至1月末，今年以來已有23家基金公司發行了28只“固收+”基金，佔新發基金總數的23.97%；募資799.71億元，佔比16.34%。去年“固收+”基金大發展，新發“固收+”基金在新發基金中的數量和規模佔比分別為16.5%、12%，1月份“固收+”基金仍保持較快增長勢頭。

進入2月份，“固收+”新品發行熱度不減。根據公告，認購起始日在2月份的“固收+”基金有11只，佔全部新發基金的兩成左右；東方可轉債、申萬菱信宜選、華安添益一年持有等產品都將在2月初開售；易方達悦盈一年持有、富國天潤回報、華夏保守養老等大型公募的新基金還設置了不足15天的較短認購期。

民生加銀基金固定收益部表示，公司重點佈局“固收+”產品有兩方面原因：一是隨着資管新規的推進，剛性兑付的高收益理財產品逐步淨值化，投資者對淨值化的“固收+”產品的接受度不斷提高；另一方面，近兩年資本市場特別是權益市場賺錢效應較好，“固收+”產品也體現出良好的夏普比。

“‘固收+’產品是國泰基金今年的重點佈局方向之一，正在發行的國泰通利、剛剛募集結束的國泰合益都是這個類型的產品。”國泰基金表示，“固收+”產品能夠滿足風險偏好較低，但又希望獲得一部分阿爾法收益的投資者需求。在打破剛兑的大背景下，貨幣基金、銀行理財等相對偏無風險的產品收益率不斷走低，“固收+”產品迎合穩健型投資者的需求，大部分投資債券類低風險資產，少量投資“+”類風險資產，追求長期穩健收益。

此外，從底層資產——債券資產的角度來説，國泰基金表示，債市基本面逐步改善，利率水平繼續提升的幅度不大，下半年會有下行的可能。債券除了本身的票息收入，還會有票息下行帶來的資本利得收益，“固收＋”的底倉會有不錯表現。作為“+”的權益類資產，A股市場波動中存在結構性機遇，有望給組合帶來一定的超額收益。

華安基金也將“固收+”產品作為下階段產品佈局的重點。華安基金表示，居民家庭資產配置對於穩健投資理財有着較高的偏好。受疫情影響，全球經濟增速和利率中樞不斷下行，債券類投資產品的收益率持續走低。“固收+”產品“固收打底，權益增強”的投資策略，能夠有效減少淨值波動，平滑收益曲線，力爭獲得長期穩健的高性價比收益。 具體投資策略上，華安基金表示，在債券底倉收益的基礎上，通過股票投資、打新、定增、可轉債、量化對沖、另類投資等差異化的“+”策略來增厚收益；通過紀律性風控機制保障產品的穩健。

規模突破1萬億

仍有較大發展空間

2020年，“固收+”基金髮展迅猛，總管理規模達到1.05萬億元，是2019年底的2.53倍。該類基金在公募基金總規模的佔比也從2.79%升至5.17%。其中，偏債混合型基金規模5242.07億元，同比猛增2.74倍；二級債基規模5208.97億元，同比增長1.9倍。

國泰基金表示，目前市場的普遍認知是，市場在流動性收緊之後或將有所波動，投資者或適當降低投資預期。在這樣的背景下，“固收+”產品的資產配置功能是非常有吸引力的。

華安基金認為，長遠來看，以“固收+”產品為代表的較低波動、能漲抗跌的投資產品，具備長期競爭力和生命力，將是長盛不衰的投資品種。

民生加銀基金固定收益部強調，金融市場具備一定的週期性、波動性。在規模增長的同時，一定要堅持做好投資者教育及風險提示，助力“固收+”產品健康成長。