文| 雲酒網
12月2日晚間,創業板公司西安寶德自動化股份有限公司(以下簡稱“寶德股份”)發佈公告稱,擬以現金11.2億元收購新三板公司名品世家酒業連鎖股份有限公司(以下簡稱“名品世家”)89.76%股份,其中36.19%股份屬於限售股份,需要在遠期進行交割。
這場從7月份就開始謀劃的收購計劃,終於塵埃落定。
這也意味着,寶德股份實現自動化業務與酒類連鎖業務“兩條腿走路”,同時,名品世家引入上市公司作為資方,未來有望成為繼華致酒行、品渥食品之後,第三家登陸A股市場的酒商。
這場目前來看雙贏的交易背後,正體現着怎樣的行業趨勢?
“喝酒”保殼?
寶德股份對名品世家的收購過程,曾引來深交所兩度問詢,可謂一波三折。
7月17日,寶德股份發佈公告稱,擬以支付現金方式收購名品世家不低於52.96%的股份。
據公司一季報顯示,今年一季度末,公司貨幣資金為2.71億元。但名品世家52.96%股權對應市值約21.93億元,遠超過寶德股份的現金流。
這場“蛇吞象”般的跨界收購,立即引來深交所的關注函。
7月14日至16日連續三個交易日,寶德股份收盤價漲幅偏離值累計達到24.24%。而雙方企業負責人的首次接觸(6月17日),距離此次公告發布只有一個月。
公佈收購公告之後,深交所隨即下發了第一份關注函,要求説明寶德股份的支付能力及本次收購的可行性,並充分提示交易存在的不確定性風險。
7月27日,寶德股份回應稱,在實施交割過程中,交易對價款的支付為分期支付。公司還將通過分階段申請股東貸款、併購貸款、非募集資金等方式籌集資金,具備分期支付本次交易的能力。
次日,深交所再發關注函,這一次,提問的焦點轉向了名品世家,要求説明其經濟效益,營銷模式等具體內容。
當業界紛紛關注名品世家股權獲得收購的同時,寶德股份同樣也藉助此次交易為其“保殼”打下基礎。寶德股份2020年一季報披露,報告期內,受到國內外新型疫情及油價持續走低的影響,公司石油鑽採電控系統業務未實現盈利。報告期內,公司實現營業收入573.15萬元,較上年同期下降89.64%。
從二級市場來看,7月傳出收購消息之後,寶德股份股票加速上揚,9月達到年中最高,盤中漲停,隨後下探回落,開始小幅波動。若寶德股份今年淨利潤仍為虧損,將面臨暫停上市的壓力。拓展業務範圍,實現多元化發展,對寶德股份而言同樣重要。
背靠“中植系”好乘涼
經此收購,名品世家董事長陳明輝躋身寶德股份前五大股東。
公告顯示,此次轉讓過程中,名品世家董事長陳明輝與另外5名交易對方,通過老股受讓平台購買控股股東、實控人趙敏持有的公司17.5%股份。陳明輝作為老股受讓平台的執行事務合夥人,且單一出資份額最高,其間接持有的公司股份超5%。
此外,名品世家實際控制人陳明輝及其一致行動人周長英承諾,在本次交易完成後36個月內,不會通過包括但不限於增持上市公司(寶德股份)股份、與第三方達成一致行動協議、受託表決權等任何方式直接或間接謀求上市公司控制權。
根據目前寶德股份的市值34.36億計算,陳明輝間接持股金額約1.72億元。
截至重組報告書公佈之日,趙敏及其一致行動人邢連鮮合計持有上市公司38.23%股份,為上市公司控股股東和實際控制人;首拓融匯及其一致行動人中新融創合計持有上市公司28.17%股份。
趙敏轉讓股份之後,在上市公司其他股東未大量增持的情況下,中新融創將其持有股份的表決權委託給首拓融匯,首拓融匯為上市公司控股股東,並相應導致上市公司實際控制人變更為解直錕,中新融創為首拓融匯的一致行動人。
天眼查資料顯示,首拓融匯主要從事投資管理、企業營銷策劃、經濟貿易諮詢,實控人為中植企業集團創始人解直錕,其妻子是著名歌唱家毛阿敏。二人以180億元財富位列《2020新財富500富人榜》第160位。
身為“中植系”的掌門人,解直錕創始的中植企業集團,主要業務涵蓋投資、併購、資產管理和產業基金,參股或控股20餘家上市公司,分佈於北京、上海、黑龍江等多個省市,覆蓋了財富公司、併購基金、新金融、新能源及礦業等多個板塊。
經過20多年的發展,“中植系”已經成為萬億市值的資產帝國。對名品世家而言,成為寶德股份的控股子公司,或許能背靠“中植系”好乘涼,利用收購方的優質客户,快速實現市場擴張。
“名品世家”們的新賽道
據公告披露,陳明輝等6名交易對方,須對名品世家未來一定期間的業績進行承諾。
名品世家2020年度、2021年度、2022年度和2023年度合併報表範圍扣非歸母淨利潤分別不低於8000萬元、1.04億元、1.35億元、1.74億元,年增長率約為30%。
這也表明,寶德股份對名品世家後續發展持續看好,期望頗高。
隨着酒類消費升級,酒類流通模式也不斷創新,行業開始獲得資本關注。寶德股份會相中大熱的“白酒板塊”,無疑是這一趨勢的一個縮影。
近年來,包括華致酒行、1919、酒仙網、歌德盈香等酒類連鎖領域的第一梯隊企業在獲得資本加持後,均在短時間內實現發展提速。
統計數據顯示,2019年,全國規模以上釀酒企業累計完成產品銷售收入超過8350億元,同比增長6.8%,高於全國工業3個百分點;實現利潤1611.7億元,同比增長12.8%,高於全國工業16.1個百分點。早在2018年,相關數據研究表明,中國酒類終端市場總額估計接近2萬億元。
由此可見,酒業流通行業市場巨大,行業未來競爭及整合仍將加劇,率先獲得資本加持的企業,無疑將擁有更多進軍頭部陣營的可能。有行業觀點認為,名品世家雖然體量不大,但經過長時間的發展,也屬於成熟性電商平台,並具備強大的經銷商資源,渠道溢價能力強,在資本的助力下,名品世家的渠道優勢會更加凸顯。
這或許成為名品世家脱穎而出的新契機。