大摩和高盛齊呼：未充分反映經濟風險 美股還要繼續跌

智通財經APP獲悉，摩根士丹利和高盛的策略師週一表示，儘管今年美股出現了急跌，但當前美股仍然沒有充分反映企業盈利面臨的巨大風險和消費者需求疲軟問題，因此可能還會進一步下跌。

以Michael Wilson為首的摩根士丹利策略師指出，股權風險溢價並未反映經濟增長面臨的風險。由於企業利潤率下降和消費者需求減弱，美國經濟面臨越來越多的風險。Wilson還指出，消費者信心低迷是美國股市和經濟面臨的主要風險，而美聯儲將繼續通過加息來對抗飆升的通脹。

與此同時，以David J. Kostin為首的高盛策略師表示，美國企業的盈利預期仍然過高，預計將進一步下調。

Kostin指出，儘管今年標普500指數出現了拋售，但股票的估值還遠未到達低迷的程度。上週出人意料的通脹數據表明，美聯儲與通脹的鬥爭已經給股票估值設置了上限。

美國的通脹在5月加速至40年新高，而消費者信心在6月初暴跌至1978年以來的最低水平。上週五美股遭到拋售，週一美股股指期貨延續跌勢，暗示標普500指數今天可能會再次接近熊市，因投資者擔心最新的通脹數據可能會推動美聯儲將激進的加息舉措延長至秋季。

Wilson稱，從需求的角度來看，消費者信心下降不僅對經濟和市場構成風險，而且與上週五的CPI數據相結合，將使美聯儲在對抗通脹方面繼續保持鷹派。

Wilson一直是華爾街最著名的空頭之一，他成功預測了最近的市場拋售。他表示，儘管企業利潤率壓力和消費者需求減弱已經被市場定價，但庫存過剩的風險才剛剛開始反映在股價中。他們對可選消費品股票重申“減持”評級。

對於股市的走向，Wilson認為，如果經濟衰退並未出現，到8月中下旬，標普500指數將比上週五收盤價下跌大約13%，至3400點。這是標普500指數“更可靠的支撐水平”。

高盛則認為，股票估值將大致持平，而盈利增長將使標普500指數在年底前升至4300點，比當前水平高出約10%。