快捷通“二嫁”背後：支付行業寡頭效應加劇，中小機構怎樣謀求出路

第三方支付機構快捷通支付服務有限公司（以下簡稱“快捷通”）“二嫁”A股上市公司小商品城一事終於落錘。6月25日，小商品城公告收購進展已獲得監管部門批覆，由此，小商品城也將正式成為快捷通實際控制人。

在業內看來，此次交易對三方均有好處，買方圓了支付牌照夢，賣方可獲得一大筆現金流，而支付機構也能擴展新的交易場景。不過不可忽視的是，當前支付行業競爭激烈、寡頭效應嚴重，後續快捷通能否在新實控人業務優勢下實現破局，仍待觀察。

收購落錘

6月25日，小商品城發佈關於擬收購浙江海爾網絡科技有限公司（以下簡稱“海爾網絡”）100%股權的進展公告指出，相關部門已經同意快捷通變更實際控制人批覆，批覆同意快捷通現有實際控制人海爾金控將所持海爾網絡100%股權轉讓給公司。變更後，公司通過海爾網絡間接持有快捷通100%股份，成為快捷通實際控制人。

交易價格上，小商品城曾在2021年6月16日與海爾金控簽訂《股權轉讓協議》，約定以4.493億元收購海爾網絡100%股權，以此間接獲得海爾旗下支付公司快捷通全部股份。

對於此次交易，小商品城回應，“本次交易將賦能線下實體市場及chinagoods平台，實現支付功能，結合數字人民幣試點，打通數據閉環，提升chinagoods平台支付結算優勢，實現‘訂單數據、支付數據、物流數據’的閉環運行，服務義烏市場經營主體及相關中小微企業在貿易資金結算等方面的需求，推動市場向數字貿易平台轉型”。

小商品城謀劃支付牌照已長達十年。北京商報記者注意到，早在小商品城2011年年度報告中就曾提及“爭取早日拿到第三方支付業務許可證照”，但隨着監管收緊支付牌照，此事一直未有進展，直至2021年才開始瞄準收購的方式。

不過，哪怕是採取收購的方式，也費了不少周折。北京商報記者梳理公告發現，快捷通收購事項最初簽訂轉讓協議半年後，2021年12月，小商品城還稱由於可能存在監管機構未受理機構轉讓等情況，各方一致將最後期限日延長至2022年6月30日，也就是説，直至近日這一收購事項才算正式落錘。

經營承壓

北京商報記者注意到，作為此次交易主角的快捷通，被小商品城收購已屬於“二嫁”。該公司成立於2012年7月，註冊資金1.8億元，於 2013年7月正式獲得支付牌照，隨後在2014年就被海爾網絡全資收購。2018年7月，快捷通支付成功續展，資質有效期截至2023年7月5日。

官網顯示，快捷通是集技術開發、資金清算、數據分析為一體的第三方支付企業，主要提供互聯網支付的收付款服務。當前，公司已承接多家企業、平台的相關服務，包括：為電商平台E-haier提供在線支付、為經銷商在線採購平台365RRS提供供應鏈融資的相關結算服務等。同時，快捷通還在探索更多金融創新業務模式。

不過，從交易披露的財務數據來看，快捷通此前業績表現讓人搖頭。經中審亞太會計師事務所（特殊普通合夥）審計，快捷通2020年末資產總額為9.32億元，淨資產為1.46億元；2020年度營業收入為9217萬元，淨虧損1418萬。

“對於海爾金控來説，快捷通在其生態內或並未得到發揮。”零壹研究院院長於百程告訴北京商報記者，從支付公司業績表現來看，賣掉支付牌照獲得一大筆現金流，砍掉虧損業務，也有利於海爾金控聚焦在自身優勢業務之上。

博通諮詢金融業資深分析師王蓬博同樣表示，儘管收購一波三折，但這對快捷通和海爾金控都是好事，快捷通能找到一個更適合支付牌照落地的場景，而海爾金控也可以甩掉包袱聚焦主業。

“互聯網支付最好的歸宿目前來看就是線上交易平台，這類平台最好是雙邊交易都很活躍，而小商品城無疑符合這個特徵。”從新實控人業務背景來看，王蓬博認為，收購快捷通以後，小商品城一方面能夠解決二清等可能存在的合規隱患，另一方面也可以實現信息流、資金流和物流等多流統一，最大化實現“支付價值”；另外在此基礎上產生的數據，還能為日後做C端消費金融和B端的供應鏈金融提供支持，幫助集團完成數字化轉型的關鍵一步。“這其實也是支付機構現在轉型的重點，從通道到交易層面的數字化服務。”王蓬博説道。

不過，經營承壓並非快捷通要解決的最大難題，擺在其面前的還有合規挑戰。就在今年5月20日，因違反支付清算管理相關規定、未按照規定履行客户身份識別義務、未按照規定保存客户身份資料和交易記錄、未按照規定報送可疑交易報告、與身份不明的客户進行交易，快捷通被央行予以警告，並沒收違法所得43.25萬元，處罰款808萬元。

這一類合規問題實際上也是眾多支付機構要解決的老問題，王蓬博提到，“主要原因還是商户眾多，機構早就應該建立起相應的管理制度和技術風控規範，來避免這類問題的發生”。

對於此次收購事項對公司的影響，以及後續如何改進合規事項，北京商報記者向快捷通支付採訪，但截至發稿未收到回覆。

出路在哪

此次快捷通“二嫁”小商品城事件，也讓業內感慨，中小支付機構求生不易。尤其是部分小型支付機構若無實質性業務展開，則可能面臨牌照續展時被註銷的境況。

正如一資深行業人士稱，目前整個支付行業寡頭效應嚴重，很多僅剩牌照優勢的支付機構，只剩下被收購這一條路可走，但放眼望去，能一拍即合的優質“金主”已然不多。

一方面，近年來支付行業收購事項頻頻，除了BATJ外，包括拼多多、抖音、快手、小米、美團、滴滴、攜程、唯品會等企業均已摘取支付牌照，剩下的中小支付機構，要“抱上”一個有實力的“大腿”，且獲得監管部門的批覆，可謂是難之又難。

另一方面，雖然有的支付機構已經落地收購事項，但縱觀公司發展情況來看，要破局經營挑戰也並不容易，仍有被收購者後續仍處於虧損狀態。

“這一類事件確實表明，並不是所有的大型機構和平台都可以經營和利用好支付牌照。”不過，在王蓬博看來，這也並不影響現有支付牌照的價值，正如其前文所述，支付已經不僅僅是交易閉環的終結行為，多流統一的特性也早已讓支付擺脱了通道屬性，關鍵是支付機構如何適應新的角色。

對於快捷通後續業務，王蓬博指出，機構還是要先理順收購後的組織架構以及業務方向等事宜，重點發展方向可以背靠小商品城來擴大業務規模，成為小商品城金融生態圈的一個基礎設施。此外重點還要解決此前已經暴露出來的合規性問題。

另對中小支付機構後續破局，王蓬博提到，除了被收購之外，支付機構還應該更多擴展一些數字化服務需求比較迫切的場景，積極推動一些企業交易數字化賦能型業務，利用自身資源和持牌優勢逐漸積累技術優勢，實現轉型。

北京商報記者 劉四紅