今日，#露營掉入消費主義陷阱？一頂帳篷3萬#的話題登上了百度熱搜。
今年爆火的露營成為了大家放鬆的首選，據21世紀經濟報道報道稱，露營也掉入“消費主義陷阱”，因為不少愛好者在消費商陷入了困境，話費開銷不是一般的大。
有資深達人接受採訪時表示，自己使用頻率最高的一款帳篷來自Tentipi，是瑞典的一線品牌，號稱“帳篷中的愛馬仕”。不算內帳、地墊和配件，僅一個單頂帳篷就接近4萬塊。而這樣的帳篷，趙勇前後購買了20多頂。
露營主要分為傳統露營、便捷式露營和精緻露營三種。其中，國內“精緻露營”風潮正盛。而在露營裝備層面，人們就需要購買帳篷、天幕、炊具、燈具等一系列產品，甚至還要買休閒娛樂用到的投影儀、無人機等。
不知從何時開始，露營已經從一項單純的出遊方式變成了部分人的裝備競賽，他們拼審美、拼財力，甚至衍生出了“鄙視”鏈。
一頂帳篷撐起萬億市場？
“週末的朋友圈裏，人們不是在露營，就是在去露營的路上”，要説眼下最流行的休閒方式，火出圈的露營必須佔有一席之地。
近兩年，隨着遠途旅行受限，短途體驗式旅遊及城央微度假的興起，“露營熱”開始席捲整個神州大地，成為家庭聚會、朋友出行、接觸户外的首選。其所具備的生存屬性被縮小，娛樂屬性被放大。包含一張張精緻美好、唯美温馨的精修照片的露營帖子，在朋友圈、抖音、小紅書、微博等不同社交平台反覆觸達潛在消費者，以裂變的形式突破地域圈層甚至年齡圈層，在更廣闊的人羣中形成消費認同。露營充當新型社交貨幣的角色，已在國內形成一股強勁風潮。
“全民露營熱”令露營經濟井噴式爆發。2022年1月至4月上旬，通過攜程報名露營用户數量是2021年全年的5倍以上。2022年被稱為“露營經濟元年”，在其他旅遊生意遇阻的情況下，露營如及時雨一般解救了大家枯燥乏味的生活。艾媒諮詢報告顯示，2021年中國露營經濟核心市場規模達到747.5億元，同比增長62.5%；帶動市場規模為3812.3億元，同比增長率為58.5%。預計2025年中國露營經濟核心市場規模將上升至2483.2億元，帶動市場規模將達到14402.8億元。艾媒諮詢分析師認為，隨着消費升級，越來越多的消費者加入到露營的活動中，露營及其相關產業在中國有着較大的發展空間。
首創證券認為，疫情催生人們對户外自然的需求和對社交的渴望，跨省及跨境遊限制使得“短途遊”、“周邊遊”成為主要旅遊形態，在此背景下，精緻露營順勢而起。長期看，需求推動產業鏈逐步完善，“露營+”產業協同模式提升營地綜合效益並使得露營更具可持續性。具備先發優勢、品牌美譽度及自主研發能力並積極佈局產業鏈的龍頭有望伴隨行業增長紅利提高市佔率，建議關注自主品牌加速成長的牧高笛(603908)和户外用品代工龍頭浙江自然等。
户外裝備龍頭牧高笛預計上半年盈利翻倍
7月中旬，户外裝備龍頭企業牧高笛發佈的《2022年半年度業績預增公告》稱，公司預計2022年半年度實現歸屬於上市公司股東淨利潤1.13億元左右，較上年同比增長112.12%左右。歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤 1.11億元左右，同比增長138.65%左右。
據公告透露，今年上半年，牧高笛公司主營業務受益國內外露營行業需求增長，實現營收與利潤的較好增長。預計實現主營業務收入8.64億元左右，同比增長60.77%左右。其中：外銷(OEM/ODM)業務預計實現營業收入5.18億元左右，同比增長24.81%左右；品牌業務預計實現營業收入3.46億元左右，同比增長182.46%左右。“淨利潤增速高於營業收入增速主要系品牌業務收入佔比持續提升，公司綜合毛利率提升。”
牧高笛表示，品牌業務收入實現高速增長，主要系報告期內國內露營裝備市場需求旺盛，公司自有品牌的露營裝備及周邊(簡稱“大牧”)銷售渠道收入高速增長。其中：主品牌“大牧”(主打產品的户外露營裝備系列)的線上自營渠道2022年上半年收入1.47億元左右，同比增長248.21%左右；“大牧”線下(專業裝備分銷與大客户)渠道2022年上半年收入1.68億元左右，同比增長338.45%左右。
官方資料顯示，牧高笛公司主營業務包括品牌運營與露營帳篷 OEM/ODM(代工貼牌)業務兩大板塊，帳篷及裝備佔總收入超八成。作為迪卡儂的代工廠，其產品囊括了户外帳篷、睡袋、防潮墊、户外運動服裝、衝鋒衣、登山包、徒步露營揹包、户外燈等，幾乎囊括了露營所需全系產品。
多家機構看好，給予買入評級
在半年度業績預增公告發布後，多家機構給出了買入評級。
東吳證券(601555)對牧高笛進行研究併發布了研究報告《22H1業績預告點評：露營需求持續火熱，22H1業績增長再提速》中指出，公司為國內露營裝備龍頭，20年疫情後全球户外露營需求增加、尤其21年國內露營市場火爆，帶動公司業績增長明顯提速。22H1受益於國內露營熱潮持續，內銷品牌業務在高基數下實現近兩倍同比增長，並帶動公司整體毛利率上升，促進業績端大幅增長。我們認為在國內露營行業方興未艾、行業競爭格局有望持續優化背景下，下半年公司靚麗業績表現有望延續。我們將2022-24年公司歸母淨利潤分別從1.27/1.76/2.26億元上調至1.79/2.40/3.10億元，分別同比增長127%/34%/29%，EPS分別為2.68/3.60/4.65元/股，對應PE分別為32/24/19X，上調為“買入”評級。
華西證券(002926)07月15日發佈題為《Q2內銷盈利能力超預期，上調盈利預測》的研報稱，給予牧高笛買入評級。評級理由主要包括：1）Q2內銷收入環比大幅加速、線下增速高於線上、且盈利好於預期；2）Q2外銷收入增速環比放緩；3）帳篷產能緊缺背景下，估計大牧淨利率改善明顯。風險提示：疫情的不確定性，露營滲透率提升低於預期，露營地供給不及預期，系統性風險。
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