北汽藍谷2022半年業績解析：“國家隊”謀“破圈”
近期，汽車股在雲譎波詭的國際環境中承壓前行。在《汽車K線》近期推出的無論周度還是月度汽車股漲跌榜中，都能明顯體現出中國汽車業上市公司在資本市場遇到的挑戰。
與此同時，最近也是上市公司發佈半年報的集中期。在《汽車K線》關注的18家乘用車整車上市公司當中，北汽藍谷率先發布了半年業績。財報顯示，2022上半年，北汽藍谷營收34.79億元、同比增長42.76%，歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損增大至21.81億元，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤（以下簡稱“扣非淨利潤”）的虧損規模同樣有所擴大，至22.04億元。
1 營收、現金流與銷量，壞消息中的好消息
其實，人們對北汽藍谷的虧損早有預期，畢竟在半年報發佈的半個月前，北汽藍谷就已經發布了半年業績預告，受制於供應鏈緊張、疫情反覆，產能爬坡，以及品牌與渠道建設、研發投入方面的增加，導致北汽藍谷的虧損程度，比同期發佈業績預告的小康股份，還要嚴重一些。
甚至在同一時期發佈半年業績預告的8家乘用車上市公司當中，北汽藍谷的利潤表現排名墊底。
隨着半年報的正式發佈，其實人們很容易發現一些之前業績預告中沒有體現出的亮點。首先是營業收入，與過去相比，2022上半年北汽藍谷創下近三年來同期新高，同時還結束了之前連續兩年下跌的趨勢，實現正增長。
其次是現金流，正像開篇所提，在去年同期9.75億元的基礎上，2022上半年同比增長110.39%，達到20.51億元，為接下來的發展打下了基礎。
對於長期關注北汽藍谷產銷表現的人來説，這樣的業績變化其實不難預判。據北汽藍谷6月產銷快報顯示，2022年1-6月累計銷售1.7萬輛，同比去年同期增長144.43%。而聚焦到平均售價27萬元的極狐品牌，上半年累計批發、零售銷量分別達到了6644輛、4976輛，同比增速更是分別達到了469%、464%，其2021年全年的交付量也僅為4993輛。也就是説，作為北汽藍谷旗下的高端品牌，極狐用半年的時間，超越或追平了去年整整一年的成績。
2 研發+渠道+營銷，只為銷量“破界”
明顯擴大的銷量，自然更容易帶動公司營收增長。那麼這樣的銷量表現，對於新品剛剛問世一年的極狐來説，能算是個令人滿意的表現嗎？
“生而破界，有何不可”的極狐，目前唯一沒能實現“破界”的，就是銷量。
的確，在20萬元以上的純電市場，極狐銷量目前是“國家隊”陣營中最多的，但放眼市場，與新勢力的差距仍然不在同一個水平線上。對此，極狐從技術研發、渠道建設和市場營銷等橫向維度，結合短期和中長期的時間軸，形成一套合縱連橫的未來佈局。
研發方面，不僅包括最近備受關注的“滑板底盤”，據北汽藍谷經理、北汽新能源總經理代康偉介紹，現有產品平台也將迎來升級。此外在三電部分，自主研發的“極鋒”電機將於今年內投放市場，高壓平台、超充電池也將在未來各款車型中得到普及。到明年，極狐還將推出兩款全新的A級產品。憑藉前期投入儲備的研發優勢，結合定位下探的產品線，實現銷量“破界”。其次是銷售網絡。據樊京濤介紹，實際上早在2022年初舉行的招商會上，到場的都是全國百強經銷商，只可惜上半年疫情出現反覆，直接影響到了極狐的26個重點市場的銷售網絡建設進度，導致上半年銷量中，仍然有85%來自原有的86個銷售網點，而新增的經銷商預計將於8-9月才能發揮出真實實力。再結合7月底，標準續航的阿爾法S與阿爾法T陸續上市，將價格區間下探至25萬元以內，放低身段助力銷量“破界”。
同時，據北汽新能源副總經理、極狐汽車總裁王秋鳳介紹，有關極狐汽車進入華為銷售渠道的相關事宜，也“正在有條不紊地推進”。
第三是市場營銷。在過去一年多的時間裏，進入到2.0時代的“極狐行動”已經逐漸被打造成了一大熱門IP。與此同時，涉足音樂、童話、藝術等領域的跨界營銷也層出不窮。在銷售網絡尚未鋪開、僅有兩款車型在售的當下，極狐希望通過不斷擴大的聲量，配合銷量“破界”。
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最近兩個月，不僅是上市公司集中披露半年業績的集中期，同時有着大量的資本湧入“國家隊”，上汽智己、東風嵐圖、長安阿維塔、廣汽埃安，當然還有北汽藍谷的極狐。
相同的是，這讓它們在近期資本市場上，三大新勢力全部失色後，成為了被資本高度關注的投資對象。不同的是，在這當中，只有極狐明確提出放下身段、產品下探，用更豐富的產品線提升市場份額。就在半年業績發佈後不到一週的時間裏，同屬於“國家隊”陣營的長安汽車雖然尚未公佈業績，卻拿出了年度“殺手鐧”：阿維塔11正式上市。34.99萬元-40.99萬元的價格區間，不僅與39.79萬元-42.99萬元的極狐阿爾法S Hi版出現重合，同時依託華為深度參與的CHN平台，讓阿維塔11成為了業內首個全系標配華為HI全棧智能汽車解決方案的車型，叫板極狐阿爾法S Hi版的全球首款搭載“HI華為全棧智能汽車解決方案”量產車的行業地位。
而在華為標籤之外，上汽集團智己在10天的時間裏，依託70家交付中心，完成了816輛售價同為40萬區間的智己L7交付。雖然沒能達到交付時人們對其突破千輛的期待，但哪怕僅限於“國家隊”的範圍，在過去不到一個月的時間裏，也充分印證了樊京濤説的“時間窗口非常短”。
僅從盈利水平角度，北汽藍谷無疑面臨着空前的經營壓力。透過營收、現金流，以及逐步增長的銷量和日漸豐富的產品線，極狐的未來也的確不容小覷。
面對有限的時間窗口、虧損擴大帶來的外界質疑，北汽藍谷能夠臨危不亂，這或許就是“國家隊”與生俱來的底氣與排面。