行業主題ETF成新發主角 細分與創新成主旋律

　　中國基金報記者 孫曉輝  

　　近兩年，交易型開放式指數基金（ETF）持續火爆，行業和主題型ETF成為基金公司佈局的重點。 

　　數據顯示，截至7月30日，A股ETF總規模已接近7840億元，其中，行業和主題型產品規模達到4031.18億元，比寬基ETF多出500多億。今年發行成立的150只ETF中，近九成為行業和主題型產品。 

　　在行業ETF上，基金公司的佈局細分化趨勢明顯。比如，在電子行業，銀華基金推出了VR ETF；在新能源行業，華泰柏瑞、銀華等多家基金公司都推出了光伏系列ETF； 在新能源汽車產業鏈中，廣發、嘉實、景順長城基金推出了電池系列ETF。 

　　在主題ETF方面，基金公司的佈局更強調前瞻性。比如，碳中和背景下，華夏等基金公司發行設立了碳中和主題ETF，泰康低碳經濟ETF等新產品正在發行。為把握物聯網賽道的高景氣，華泰柏瑞、建信等基金公司推出了物聯網主題ETF。 

　　一位基金分析人士表示，基金公司佈局ETF，越來越重視指數標的的稀缺性和成長性。以景順長城電池50ETT為例，其跟蹤的是國證新能源車電池指數，今年以來表現突出，收益率遠超其他相關產業指數及寬基指數。“電池是新能源汽車產業鏈的核心環節，新能源車電池需求擴張，行業高景氣度，基金非常認可其投資價值。” 

　　不過，伴隨多年的蓬勃發展，ETF市場的“馬太效應”也日漸顯著，先發及頭部公司優勢突出。中信證券的一項統計顯示，華夏、國泰、華泰柏瑞、廣發、華寶、富國、易方達、博時、銀華、匯添富、鵬華等基金公司在主題ETF方面處於領先位置；國泰、華寶、華夏、南方、天弘、國聯安、匯添富、廣發、易方達、鵬華和建信等基金公司則在行業ETF方面規模居前。 

　　對於後來者，ETF領域是否還有突圍機會? 

　　一位中小基金公司人士表示，其所在公司錯過了前兩年ETF狂飆突進的發展期，但並沒有放棄。鑑於目前市場上的寬基ETF已接近飽和，公司計劃以行業主題型ETF的差異化與創新性佈局作為突破口。 

　　泰康公募投資部量化投資總監魏軍表示，從目前頭部公司的市佔率、旗艦單品的體量，以及基金管理人的差異度來看，市場還是給後來者留出了很多機會。在某些行業主題ETF上，確實出現了一些集中和內卷的現象。ETF的破局，就需要為投資人提供好的投資標的，構建產品、運管、品牌的綜合能力。“泰康公募將以寬基指數產品為基礎，依託精細化管理，凸顯投研價值和差異競爭力；在創新細分賽道上更看重前瞻性，並以此作為超車抓手。” 

　　新華指數基金經理鄧嶽表示，新華基金在ETF產品線佈局初期，會自上而下把握產業脈絡與時代特徵，去做下沉和細分，選擇具有較好景氣度與差異化的前瞻性科技賽道進行指數研發，並儘量迴避短期同業競爭激烈的熱點。“我們主要尋找競爭沒那麼激烈，短期收益特徵中上，但對長期收益看好，且彈性較高的一些賽道入手，達到一定程度和階段後，再做綜合性佈局。”