智通財經APP獲悉，近來，美股三大指數接連不斷創下歷史新高。儘管在疫情疊加加息預期升温的情況下，美股依然勢不可擋。
其中，大摩在其最新的報告中表示，投資者對於抗通脹的“反脆弱資產”（anti-fragileassets）的追逐已趨近瘋狂的程度，未來這一需求或變得更為迫切。由於流動性環境寬鬆，標普500指數的市盈率已經高達21.2倍。投資者正加速尋求能跑贏通脹的資產，現金似乎變得毫無價值，美股明年有望衝擊5000點。
市場分析人士對此認為，這一報告的意思即現在這市場所有人都在買超級巨頭，所有人都在買可以抗通脹的資產。如果這個預測是對的，超級巨頭還是能繼續暴漲，漲到5000點差不多接近8%的漲幅。
另外，瑞銀全球財富管理首席投資官Mark Haefele也繼續看多美股，認為在貨幣刺激減少、週期性企業表現優於其他企業的環境下，未來6個月標普500指數可能觸及5200點。這意味着股市將較當前水平上漲約11%。
然而，股市終究是牛熊交替上演，再高的股市也將面臨回調。同時，美聯儲政策轉向的預期，令眾多市場人士警惕，因此，自年初開始，唱空美股的聲音不絕於耳。
美股或將回調
近日，美股長期多頭、沃頓商學院 (Wharton School)金融學教授Jeremy Siegel開始發出預警信號，預計市場將出現嚴重回調，並認為引爆點將是美聯儲為應對高通脹而大幅改變政策。
“如果美聯儲突然變得更加強硬，我不確定市場是否準備好迎接鮑威爾在看到另一份糟糕的通脹報告情況下態度可能發生的180度大轉彎，”Siegel表示，“調整將會到來的。”
據悉，美國勞工部本月早些時候報告，10月份消費者價格指數(CPI)飆升6.2%，為30多年來的最大漲幅。當日數據公佈後，美股出現回調，三大指數一同收跌。然而，在接下來的交易日，美股重回升勢，納指在上週更是突破1.6萬點大關，位於紀錄高位。
對此，Siegel批評了美聯儲在對抗通脹行動方面的落後。
“總體而言，由於美聯儲根本沒有采取任何積極行動，資金仍在流入市場。美聯儲依然在實施量化寬鬆。”
他推測，關鍵時刻將發生在美聯儲12月14日至15日的政策會議上。
Siegel警告稱，如果在這會議上政府發出將採取更積極的措施遏制物價上漲的信號，那麼未來可能會出現調整。
除了“持股”別無選擇
然而，儘管Siegel對此表示很擔心，但他認為應對策略依然是持有股票。
Siegel表示：“我的投資依然相當充分，因為你知道，沒有其他選擇了。在我看來，債券正變得越來越糟糕，現金也正以超過6%的通脹率失去價值，並且我認為還會繼續走高。”
Siegel預計，物價上漲將持續數年，累計通脹率將達到20%至25%。
“在這種情況下，即使股市有一點波動，你也必須想要持有實物資產。而且，股票是實實在在的資產。從長遠來看，所有這些都將保持價值。”
但Siegel稱，這取決於公司。他指出，通脹背景將給納斯達克指數的科技股帶來阻力。
他補充道：“如果利率上升，對未來現金流進行貼現的高價股票將受到貼現機制的影響。”
Siegel將此前成長型股票創紀錄的漲勢歸因於對delta變種的擔憂和不斷下降的美國國債收益率，並預計在更多人接種加強針的情況下，疫情推動的上漲趨勢將會消退。
“這將抑制所謂的經濟重啓主題交易，”他表示，“價值股則將變得非常便宜。”
最後，Siegel認為，如果他對美聯儲政策突然改變的看法是正確的，那麼他認為市場將很快從衝擊中恢復過來，並將產生對2022年持有派息股和金融股的意願。
Siegel表示：“(金融類股)最近由於利率下降而遭到拋售。它們會回來的。”