前兩個月，美國股市遭遇了歷史上最猛烈的下跌，多次向下熔斷，無數高手都在這場下跌中損失慘重，包括股神巴菲特、以及全球最大對沖基金橋水。
巴菲特抄底航空股，這一直都是他的最愛。但是航空股跌勢不止，後來，巴菲特不僅止損，還清空幾乎自己所有的航空股票。而最大的對沖基金橋水，也罕見遭遇了業績回撤，甚至一度傳出爆倉的傳聞，但是後來橋水回應的確有虧損，但是還不至於爆倉清盤。要知道，橋水當年在2008年還是盈利的，這是很罕見的。
這背後，一個主要的原因是，今年發生的事情，歷史從來沒有發生過。可以説是百年一遇的股市泡沫，疊加了百年一遇的疫情衝擊，這兩件事情同時發生的概率大概只有萬分之一。遇到這樣的事情，沒有經驗可以遵循，損失可以説是很難避免的。
但是，有人卻抓住了這百年一遇的機會。賺了100倍。這就是著名對沖基潘興廣場的比爾.阿克曼。讓我們來複盤一下他的操作。
實際上，在2月底的時候，疫情就已經開始向全球蔓延了，當時韓國、伊朗和意大利、西班牙，已經呈現了爆發狀態。而美國也開始出現了病例，這樣的情況，按理説都應該小心為上了。
但是當時美股還在10年大牛市，剛剛創出了歷史新高。在牛市最瘋狂的時候，往往是超過人的理性的，這個時候如果選擇逆勢做空，往往會被逼空。實際上，過去兩年，無數做空美股的空頭都折戟了。這個時候怎麼辦呢？
阿克曼應該是選擇了做空期權，而且是1:100倍。期權是有時間限制的，如果在今後幾個月內，美股沒有下跌，那麼期權全部損失，價值歸零。而阿克曼購買了2600萬美元的做空期權。幾個月的時間，足夠用來看清美國疫情是否會爆發，是否會影響到股市了。這樣，他依然可以持有自己股票做多的倉位。
而這2600萬美金，本質上相當於阿克曼為自己持有的股票倉位購買的一個保險。一旦風險發生了，他不僅可以挽回股票上的損失，甚至還能賺上一筆。最終，阿克曼賺了26億美金。
其實，這個操作有多高，也算不上，就是一點對沖思維罷了，成本也很低，只有區區2600萬美元，比起金融巨頭們百億規模的倉位，實在是不值一提。而這才是我們值得學習的地方。