油價一路狂飆！這類基金淨值大漲，還有配置價值嗎？

國際油價屢創新高！

3月7日，ICE布倫特原油價格飆升，刷新2008年7月以來的最高值。3月8日，國際油價再度上漲。

油價攀上高位，油氣QDII基金現在還有配置價值嗎？多家機構均表示，原油存在較大的配置價值，當前國際原油市場供不應求局面尚存，在俄烏衝突背景下，短期內可適當配置大宗商品。

國際油價持續飆升

由於美國、英國等國考慮對俄羅斯實施石油禁運引發市場擔憂，國際油價持續衝高。

3月7日，國際油價大幅走高。3月8日油價繼續上漲，截至北京時間15:30，NYMEX原油期貨主力合約漲超2.5%，ICE布油期貨主力合約漲超3%。截至3月8日收盤，上海INE原油主力合約漲幅高達10.21%，收報785.0元/桶，盤中更是創下803.0元/桶的歷史新高。

因油價大漲，油氣QDII淨值節節攀升，多隻油氣QDII排在今年以來基金收益率排行榜的前列。Wind數據顯示，截至3月7日，全市場今年以來收益率最高的基金是嘉實原油，今年以來的收益率已經高達40.48%。

易方達原油C美元現匯、南方原油A緊隨其後，今年以來的收益率分別達40.07%和39.86%。此外，廣發道瓊斯美國石油A美元現匯、華寶標普油氣A美元等油氣QDII今年以來的漲幅也近30%。

今年以來部分淨值漲幅靠前的油氣QDII

（來源：Wind）

供需局面維持緊張

華寶基金分析指出，原油價格高位突破，主要因為地緣政治因素加劇，疫情負面影響並沒有想像中大，再加上美國增長預期加強等因素影響。

諾安基金表示，從近期主要能源機構預測看，原油市場供需局面短期維持緊張，但全年趨向於寬鬆。需求方面，IEA（國際能源署）預測2022年全球石油需求將同比增加320萬桶/天；OPEC更為樂觀，預測2022年同比增加420萬桶/天。全球原油需求將在2022年達到或略超2019年的水平。供給方面，EIA（美國能源信息署）月報上調了對2022年美國原油產量的預測至1200萬桶/天，同比增加80萬桶/天。由於最近油價表現超出市場預期，不排除進一步上調2022年頁岩油資本開支和產量預期。

短期可適當配置大宗商品

展望未來，廣發道瓊斯石油指數人民幣（QDII）基金經理葉帥認為，當前國際原油市場供不應求局面尚存，在需求增量較為確定的背景下，供應增量持續受限，導致油價有望繼續維持高位，且短期並未看到基本面緊缺緩解的趨勢。另一方面，地緣政治衝突預計將持續演繹並有望提升原油風險溢價，進一步推動油價上漲。

華安基金也表示，原油存在較高的配置價值。具體來看，一是俄原油供應量巨大，供應缺口難以填補；二是原油脆弱的供需緊平衡可能被打破；三是全球疫情管控逐步放鬆或提升需求；四是碳中和背景下油氣產業鏈資本開支收縮。

華寶基金認為，在俄烏衝突背景下，短期內可適當配置大宗商品。目前支撐油價高位運行的“低庫存+供應偏緊”的基本面並沒有改變，預計一季度油價仍會維持高位運行的趨勢。受OPEC+產油國逐步增產的影響，供應偏緊的基本面或會在二季度轉變，或會改變目前高油價的局面。

來源：中國證券報