來源：價值星球Planet（ID:ValuePlanet）作者：郭照川
2月23日晚，互聯網巨頭騰訊控股發佈了2021年第四季度及全年財報。這份成績單，初步看上去還不錯，去年營收5601.18億元，同比增長16%；然而，收入增速卻在逐季放緩。
此外，一直有着“印鈔機”之稱的騰訊，在賺錢能力上也放緩明顯。2021年扣除掉賣京東股份的收益，同比僅增1%為1237.88億元，這一增速創了騰訊近十年來的新低。主要是受第四季度拖累，當季騰訊淨利潤同比下滑25%，這一放緩幅度在騰訊歷史上非常罕見。
儘管如此，騰訊還是一如既往地對員工不錯，2020年因人均年薪81萬上熱搜的騰訊，整個2021年員工數增加了2.6萬多人，人均薪資也再次邁上了新台階，人均年薪增至84.7萬元，平均每人漲了3.59萬元，秒殺無數打工人。
01 淨利增長放緩已成定局
騰訊控股財報顯示，其2021年全年淨利潤為2248.2億元，同比增長41%。然而經調整淨利潤為1237.88億元，同比僅增長1%。
這是因為，由於處置京東集團股份，騰訊去年獲得了782億元投資收益。這意味着投資收益在騰訊未調整全年淨利潤中起着非常重要的作用。
分季度來看，騰訊2021年第四季度營收1441.88億元，同比增長8%。四季度淨利潤949.58億元，同比增長60%。但經調整的淨利潤縮水到248.8億元，同比下降25%，較去年三季度環比下降了22%。
這已經是連續兩個季度，騰訊淨利潤呈現負增長。同時也可推測，在不涉及投資收益的情況下，騰訊2021年的淨利潤增長已然放緩。
不久前的2月21日，有雪球用户放出“重錘騰訊”的假消息，導致騰訊市值蒸發2500億港元。雖然最終錘子並沒有落下，但事實證明作為國內互聯網巨頭之一的騰訊，依然面臨着反壟斷打擊和整體網絡監管收緊下的隱憂。
從遊戲和廣告兩大核心業務板塊的數據來看：
遊戲業務方面，遊戲出海成為增長重頭戲。2021年全年騰訊國際市場遊戲收入為455億元，同比增長31%。2021年第四季度國際市場遊戲收入為132億元，同比增長34%。相比之下騰訊大本營國內遊戲業務增長卻在放緩，全年實現收入1288億元，同比僅增6%。
騰訊國內遊戲增長放緩的原因之一，就是網絡遊戲審批政策收縮和未成年人防沉迷機制的落實。騰訊此次披露的數據也表明，國內未成年人遊戲時長已經下降到0.9%，總時長同比下降了88%。
新修訂的《未成年人保護法》中，增加了專門的“網絡保護”章節。未成年人玩網絡遊戲都需要實名註冊和身份認證，並且不得在每晚10點後到次日早上8點之前向未成年人提供遊戲服務。因此，《天涯明月刀手遊》和《和平精英》等重點面向國內市場的遊戲收入不免受到影響。
另一項重要營收來源，網絡廣告業務收入增長則在下降。財報顯示2021第四季度騰訊網絡廣告營收為215億元，同比下降了13%。其中，社交及其他廣告收入下降了10%，而媒體廣告收入則下降了25%。
圖源：騰訊2021年第四季度及全年財報
廣告收入作為騰訊核心業務之一，業務收入下滑與去年互聯網廣告的整體監管收緊有關。年末新的《互聯網廣告管理辦法》出台，更是明確規定啓動播放、視頻插播、彈出等形式的互聯網廣告都必須顯著標明關閉鍵，移動互聯網廣告將處於更嚴格的監管之下。
此外，再加上在線教育、遊戲、金融等行業的低迷和收縮，尤其是“雙減”之後在線教育廣告需求的疲弱，直接影響了2021年四季度騰訊的網絡廣告收入。
02 人均薪酬再創新高
去年，“騰訊員工2020年人均年薪81萬”登上熱搜。
當年騰訊的僱員福利開支數據為696.38億元，同期披露的騰訊員工總人數為85858人。
可以計算得出2020年騰訊人均薪酬水平，為令人驚異的81.11萬元。
這個數字一出，全網立即議論紛紛，大家紛紛都羨慕頭部互聯網大廠的高薪福利。
但也有業內人士分析稱，“人均”薪酬並不能代表一般互聯網職員的薪酬水平。況且僱員福利開支數據中還包含了體檢、班車等職工福利支出，真正落在打工人手裏的其實很有限。
經歷了2021一年互聯網行業的動盪和洗牌，再看騰訊報表數據。作為國內頭部互聯網企業，騰訊去年的人均職工薪酬居然不降反升。
根據騰訊剛剛發佈的2021全年財報顯示：騰訊2021全年僱員福利開支為955.23億元。按照112771人的員工人數計算，2021年騰訊人均薪酬為84.7萬元。
這個數字比2020年的人均工資81萬元，整體人均還漲了3.59萬元。
圖源：騰訊2021年第四季度及全年財報
並且，在去年互聯網大廠接連不斷的裁員潮下，騰訊的整體員工數量較去年相比，還有明顯的提升。
財報顯示，截止2021年12月31日，騰訊目前的員工數量為112771人。也就是説，在去年一年的時間裏，騰訊多了2.6萬名員工，增長率達到21%。
參考騰訊發佈的2021年中期報告，騰訊上半年員工數量增加了8324人，而下半年更是整體急速增加了2.8萬餘名員工。
不過，就在幾天前的3月13日，“騰訊裁員”的消息登上了熱搜。該消息稱騰訊將預計裁員 10%-30%，如果僅按照消息中的平均值20%來推算，後續裁員人數有可能達到2萬人左右。
對於裁員傳聞，騰訊總裁劉熾平在電話會議中回應稱，當前互聯網行業正在遭遇結構性的調整，騰訊作為參與者也會主動進行調整，更關注長線業務發展，追求更健康地投入，所以騰訊對於虧損業務進行了成本優化動作，以求保持更加健康的增長。
這算變相承認騰訊確實在優化員工，但是劉熾平強調，2022年騰訊員工數仍會增長，核心增加的是科技人才和優秀的應屆畢業生。
“2022年騰訊的員工數還會繼續增長。”劉熾平説。
03 “碰瓷”拼多多失敗
總體來看，根據當下騰訊“由輕變重”的思路，騰訊是想要從原本依託互聯網流量的頭部公司，轉型成為助力數字基建的科技型公司。所以內部的研發等崗位，面臨的裁員風險還相對較小。
根據3月21日，騰訊發佈的《2021年騰訊研發大數據報告》稱。2021年騰訊新增研發項目超6000個，研發人員數量同比增長41%，總體崗位需求甚至還處於上漲趨勢。這與昨天其公司董事會主席馬化騰在會上提到的“降本增效，聚焦重點戰略領域”的思路十分一致。
與之相比，另一部分被騰訊視為“快速試錯，快速掉頭”類的新業務線，內部員工面臨被組織架構優化的風險更大。
比如騰訊旗下剛剛關閉的小鵝拼拼業務線，就是員工“出走”的重災區。
除了遊戲、網絡廣告和金融科技等核心業務之外，騰訊也一直在進行業務多樣化嘗試。騰訊推出的社交電商平台“小鵝拼拼”，本來打算入局社交電商，用好自己的微信流量紅利，試圖做出“下一個拼多多”。
可惜電商流量的爭奪戰已進入白熱化，而騰訊本身並沒有電商基因。最終小鵝拼拼不得不於2月23日零時停止運營，從各大主流的應用商店下架。小鵝拼拼只剩下微信內部還提供購物服務，也意味着騰訊新開展的社交電商業務進程暫時停滯。
雖然騰訊方面稱原屬於PCG社交電商“小鵝拼拼”的員工，可以選擇通過內部“活水”系統調崗。但早有內部人士透露，小鵝拼拼的外包員工已被清退，正式員工也在尋找調崗之外的更多機會。
小鵝拼拼一開始的主要功能就是拼購，兼具好物種草的功能。其中“拉人頭拼團”基於微信社交流量的玩法，與拼多多的起家策略極為相似。雖然同樣走拉人砍價的套路，但小鵝拼拼的實際拼團操作、卻遠不如拼多多那樣“順滑”。
在黑貓投訴平台上，就有許多嘗試使用小鵝拼拼進行“幫忙砍價”，但最終並未實現低價購物目的，隨即怒而投訴的客户。“用户7331756121”表示，“想着騰訊的平台應該靠譜”，在找朋友幫忙砍價成功之後，卻一再顯示網絡異常，無法以折扣價買到商品。
而另一位用户則吐槽自己在通過小鵝拼拼購買貨品後，商家長時間不發貨。同時官方客服也一直沒能及時解決問題，更是加重了客户對這個新電商平台的不信任感。在小鵝拼拼關閉之後，騰訊的電商嘗試仍未停止，又在微信中推出了“鵝享團”小程序，依然是想通過微信的流量紅利，扶持起屬於自己的電商團購業務。
況且，騰訊擁有大量能實現收入和提供現金流的核心業務。財報顯示，2021年第四季度騰訊經營性現金流為513億元，自由現金流335億元，現金流依然非常可觀。
一旦利用自有的流量矩陣，擠進電商賽道，恰好適應騰訊未來發展產業互聯網的需要。
無論是鄉村團購小程序，還是通過視頻號為商家提供推廣。都有助於騰訊未來實現“脱虛向實”轉型，真正把微信等社交平台矩陣，演變成服務實體經濟的實用“工具”。
*本文基於公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構成任何投資建議