史上“最強重組”，深交所主板和中小板迎來了合併
2月5日，中國證監會正式批覆深圳證券交易所合併主板與中小板。
這次合併深交所主板與中小板的總體安排是“兩個統一、四個不變”。
什麼是“兩個統一、四個不變”？
其實，“兩個統一”是指統一主板與中小板的業務規則，統一運行監管模式。“四個不變”是指板塊合併後發行上市條件不變，投資者門檻不變，交易機制不變，證券代碼及簡稱不變。
主板指的是滬深主板，又叫一板市場。在上交所上市的主板企業股票代碼以600開頭，在深交所上市的主板企業股票代碼以000開頭。
中小企業板是流通盤大約1億以下的創業板塊。中小板相對於主板市場而言的，之前有規定，部分企業的條件達不到主板市場的要求，只能在中小板市場上市，並作為創業板的一種過渡。
中小板設在深圳交易所，股票代碼是002、003開頭。
中小板與主板有哪些區別？
一直以來，中小板和主板兩者之間的掛牌上市條件、交易制度是不同的。通常來講，中小板的流通盤在1個億左右以下，相對主板市場而言較低。而且在上市條件方面，主板要求比中小板更嚴格一些。
此外，主板上市企業多是市場佔有率較高、規模較大、穩定性較強、盈利情況較好的大型傳統優秀企業。而中小板上市企業是相對主板規模較小、市場佔有率相對較低、穩定性相對較弱的成熟期上市企業。
為什麼要合併深交所主板和中小板？
理由很簡單，自從深交所主板和中小板出現後，在擴大直接融資、服務實體經濟、支持企業發展等方面確實發揮了積極作用，但是隨着時間的發展也暴露出了某些問題。
首先，深交所的主板已經很難體現出發行融資功能了。
自2004年6月中小板推出後，已經沒有多少企業願意在深交所主板上市。據統計，2004年以來主板上市公司數量持續下滑，由484家減少至2020年的468家。至今也就僅有濰柴動力、美的集團、申萬宏源、招商蛇口和招商公路共5家公司分別在2007-2017年間登陸深交所市主板市場。
與此同時，中小板上市企業數量反而得到迅速增加，由最初的38家猛增至1001家。
其次，主板和中小板的企業類型已經高度重合。
經過多年的發展，原本的中小板企業早已經成長為大市值企業。例如我們投資者日常熟悉的海康威視、比亞迪、順豐控股和蘇寧易購等。而且近年來也有許多巨無霸企業在中小板上市，如中國廣核、鵬鼎控股等。
現在中小板的歷史任務已完成，合併符合板塊發展預期。
合併會影響投資嗎？
其實早在2020年10月27日，就有市場傳聞中小板與深圳主板合併的消息，而且管理層並未否定傳聞。當時國海證券還發布了一篇策略點評報告：《深主板與中小板擬合併，深所指數有望迎新一輪增長》。
那麼，深交所整合主板與中小板，將有着怎樣的意義？
第一，提高深交所市值競爭力
若合併達成，深交所沉寂已久的主板將得以重啓，不再拘泥於市值的限制，深交所將重新接納大型企業，新經濟及新興行業大型企業將為深市注入新的活力，改善深市現有市值結構，使得其資本市場更能反應、代表並支持實體經濟的發展。
第二，板塊定位更為清晰，分工更為明確
合併達成屆時將形成主板+創業板的交易場所配置，其中主板專注於服務主業突出、優質成熟的中大型企業，創業板專注於支持創新型、成長型企業發展。這樣來看，板塊定位更為清晰，分工更為明確。對企業而言，可以根據自身特點與規模情況在主板和創業板中進行選擇。
第三，深所指數體系和指數基金將面臨調整
中小板指將消失或納入主板成分形成綜合指數。相應的，指數基金也將面臨調整。比如跟蹤主板的指數基金有望迎來新一輪增長，而跟蹤中小板的指數基金，將隨指數的調整情況而調整。
目前深交所已經對涉及中小板的有關指數名稱和簡稱作出了調整，主要有以下幾方面的變化：
“中小板指數”變更為“中小企業100指數”，簡稱由“中小板指”變更為“中小100”。
“中小板綜合指數”變更為“中小企業綜合指數”，簡稱由“中小板綜”變更為“中小綜指”。
“中小板300指數”變更為“中小企業300指數”， 簡稱“中小300”保持不變。
“中小企業板創業板100指數”變更為“中小創業企業100指數”，簡稱“中創100”保持不變。
“中小企業板創業板400指數”變更為“中小創業企業400指數”，簡稱“中創400”保持不變。
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