理想的Q1財報很理想，但是理想的Q2或許不會那麼理想。這不是個繞口令，而是疫情影響下中國車市必然出現的結果。
2022 年 5 月 10 日，理想汽車發佈了截至 2022 年 3 月 31 日的第一季度財報。財報數據顯示：
- 在 2022 年第一季度，理想收入總額為人民幣 95.6 億元（15.1億美元），同比增加 167.5%，環比下降 10.0%。
- 其中，車輛銷售收入為人民幣 93.1 億元（14.7 億美元），同比增加 168.7%；其他銷售和服務收入為人民幣 2.534 億元（4000 萬美元），同比提高了 127.2%。
財報公佈次日，理想汽車港股一度暴漲 16.24%，最後收於 87.2 港元，漲幅達 9.75%。美股方面，理想汽車在今日盤前也漲近 11%。
可以説，理想在一季度交出了一份可觀的財報。然而，面對原材料上漲帶來的成本壓力以及疫情導致供應鏈停擺帶來不確定性，理想的 Q2 可能不會太好過。
理想 2022 第一季度財報表現
理想的Q1很理想先看一看理想在一季度的財報表現。
報告期內，理想收入總額為人民幣 95.6 億元（15.1 億美元），同比增加 167.5%，環比下降 10.0%。
由於理想的收入主要來自於整車銷售，因此車輛銷售收入基本與總營收增長保持一致——2022年第一季度，理想車輛銷售收入為人民幣 93.1 億元（14.7 億美元），同比增長 168.7%，環比下降了 10.3%。
在汽車銷量表現上，理想汽車一季度總銷量為 9308 輛，環比下降了 10.3%。理想對此表示，車輛銷售收入較 2021 年第四季度減少主要歸因於受中國春節假期的季節性影響 2022 年第一季度交付的車輛減少。
淨利潤方面，2022 年第一季度的毛利為人民幣 21.6 億元（3.413 億美元），同比增長 250.9%。
另外，理想汽車一季度毛利率為 22.6%。作為參考，理想在去年第一季度毛利率為17.3%，上一季度毛利率為 22.4%。可以看出，理想汽車毛利率呈現出微幅增長，這其實是 2021 款理想 ONE 交付量的增加攤分了生產成本。
淨虧損方面，理想一季度的淨虧損為人民幣為 1090 萬元（170萬美元），去年同期為人民幣3.60億元，上季度則是實現了盈利，淨利潤為 2.955 億元——可見，理想沒能維持上季度盈利局面，而背後的主要成因，除了營收環比下降之外，一季度的費用支出也在增加。
財報顯示，一季度營業費用為人民幣 25.8 億元（4.065億美元），較去年同期增加 151.5%，環比增加 9.4%；其中，用於研發方面的費用達 13.7 億元（2.167億美元），環比增加了 11.7%，創下研發投入新高。
對此，理想方面解釋稱，一季度研發費用增加是由於研發人員增加導致僱員薪酬增加，及新車型研發活動增加令有關開支增加。
總體來看，理想汽車一季度的財報表現可圈可點，儘管相較於上一季度，各項數據都有所回落，但基本也都在正常區間內。
從宏觀層面來看，一季度電池材料價格上漲等問題尚未輻射到理想終端，從理想調整汽車價格的時間來看，上游原料價格、疫情帶來的供應鏈停工停產等問題將在下一季度財報中開始體現。
面對大環境帶來的不確定性，理想 Q2 預期或將不會太樂觀。
理想的Q2將面臨極大壓力正常情況下，每年二季度應該是車企交付旺季，然而受制於疫情對供應鏈產生的影響，理想汽車對第二季度的車輛交付目標也較為保守，預計交付 21000-24000 輛——作為參考，2022 年第一季度，理想 ONE 的交付量為 31,716 輛，預期環比下滑24.3%-33.8%。
值得一提的是，理想汽車在今年四月僅交付了 4176 輛，創下了近一年來的最低交付量，且同比增速跌至負值。考慮當前各地疫情頻髮帶來的不確定性，對於餘下兩個月的交付任務，理想汽車的壓力不可謂不大。
營收方面，理想汽車預計二季度收入總額將達到 61.6-70.4 億元人民幣，環比下降 26.4% -35.6%。
對此預期，理想汽車聯合創始人兼總裁沈亞楠表示是基於對長三角地區的供應商產能恢復情況的預測而做出的。
沈亞楠在財報會議上説道：“從四月末到現在，儘管很多供應商還未能復產，但已經出現了積極的信號。目前，我們約一半的供應商都已經恢復生產。但是，就下一階段情況發展而言，仍存在一定的不確定性。”
而這種不確定主要表現在兩方面，一是供應鏈的恢復和穩定；二是如果受持續疫情影響，消費者的購買意願或受到一定減弱。
理想之所以受疫情影響如此之大，是因為其產能集中於上海及其周邊地區。
鈦媒體瞭解到，理想的常州基地位於長三角中心地帶常州市，而理想超過 80% 供應鏈企業分佈在長三角地區，其中大部分又位於上海和鄰近的江蘇崑山，無法正常供貨，有的甚至完全停工、停運。
一年內推三款產品，共用平台技術理想目前在售的唯一一款產品是去年 5 月推出 2021 款理想 ONE，相較於其他新勢力車企，理想一直用這款在 30-40 萬售價區間的單品打天下。
儘管理想 ONE 的銷量表現十分可觀，但隨着時間推進，產品增長也會隨之陷入疲軟——對於這一點，理想汽車顯然深知。
在一季度的財報電話會議上，理想 CEO 李想也首次具體介紹了理想汽車的產品戰略，主要包含兩個層面——不同動力會採用不同車身形態；在 20-50 萬元市場，每 10 萬元的一個價格區間裏放一款爆品。
在李想看來，增程最好的車身形態是 SUV，在純電方面則採用全新形態。“我們做的純電不同於今天市場上任何一種形態的產品。它們是專門為純電動而設計的特殊形態”，李想在財報電話會議上説道。
李想還表示，未來理想將在 20-50 萬元市場裏，每 10 萬元的一個價格區間裏放一款產品，且同一個價格區間同時會有純電動和增程的產品，形態不同，但增程背後的平台技術，從產品的性能到後邊的供應則是共用的。
“我們的產品方案與蘋果 iPhone 非常類似：針對不同的價位，藉助一套有效的技術平台，推出 iPhone 12 Pro Max、iPhone 12 Pro 、iPhone 12 和 iPhone 12 Mini 等一系列不同產品，在不同的價位，滿足不同的消費需求。這就是理想汽車的核心產品策略”，李想總結道。
在財報電話會議上，李想透露了包括 L9 在內，到明年會推出 3 款產品，包含全新一代增程的旗艦產品、全新BEV高壓平台的產品，也包含明年第一款 20-30 萬的中型車產品——對於一直以來堅持“少而精”路線的理想，“兩年推三款”是少有的發佈節奏。
今年下半年，理想第二款車型“理想 L9”將率先進入市場接受考驗，對於上探至 40-50 萬區間的理想 L9 ，是否能夠延續理想 ONE 的爆款表現，還需等待市場檢驗。
對於未來，理想將面臨更多的不確定性——既包含大環境帶來的生產不穩定性，也有新車型進入市場表現帶來的不確定性。
“穩”，是理想汽車2022年一季度財報最好的註腳。但只有“穩”，對理想來講還遠遠不夠。
（本文首發鈦媒體APP，作者：肖漫）