從“蛇吞象”到“遍地開花”，沃爾沃上市首日大漲超20%

這是20年來瑞典歷史上規模最大的一次上市，也是吉利併購沃爾沃汽車後的重要里程碑。

10月29日，沃爾沃汽車宣佈在瑞典斯德哥爾摩證券交易所（隸屬於納斯達克集團）正式掛牌上市，以每股53瑞典克朗的價格發行B類普通股，交易代碼為“VOLCAR B”。

截至10月29日收盤，沃爾沃汽車股價報65.2瑞典克朗，較IPO價格漲23%。

“我們討論上市已經很多年了，現在到了我們真正想要實現轉型的時候了。”沃爾沃汽車集團總裁兼首席執行官漢肯·塞繆爾森（Hakan Samuelsson）表示。

招股書信息顯示，此次IPO完成後，浙江吉利控股集團（簡稱“吉利控股”）仍繼續保留其在沃爾沃汽車第一大股東地位。“沃爾沃汽車將繼續受益於吉利生態系統內的合作，這一合作能為沃爾沃汽車提供寶貴的規模和市場協同效應。”

從十年前“蛇吞象”併購沃爾沃汽車時的“不被祝福”到十年間雙方協同發展，再到十年後吉利繼續以大股東身份支持沃爾沃汽車資本與技術的多元化。十年的相互融合與協同，帶給雙方的不僅是燃油車時代實現的共贏，更有參與未來十年汽車全球化競爭的沉澱與深度思考。

吉利仍為大股東，沃爾沃汽車全力轉向電氣化

根據招股書信息，上市後吉利控股仍繼續保留沃爾沃汽車第一大股東地位。

吉利控股集團董事長、沃爾沃汽車董事長李書福表示，吉利控股集團將以大股東的身份續寫沃爾沃汽車全球發展的故事，持續加大對沃爾沃汽車的研發創新投入，加強人才培養，充分發揮吉利控股集團的科技生態圈效應，矢志不渝地支持沃爾沃汽車的可持續發展。

而在業內看來，沃爾沃汽車獨立上市的背後，也意味着其將迎來更好發展的全新起點。

招股書內容顯示，此次IPO募集的資金中，70%將用於電動化轉型，包括在工廠中添置大型壓鑄機，以生產一體成型的車身，以及新增電驅動和內置電池的生產線等；約30%將被用於提高其製造能力等。

“我們討論上市已經很多年了，現在到了我們真正想要實現轉型的時候了。”漢肯·塞繆爾森（Hakan Samuelsson）表示，推進IPO的決定有助於提升沃爾沃品牌，加速其實現全面電動化。

事實上，沃爾沃汽車是全球電動化轉型最為積極的車企之一，也是第一個提出全面放棄燃油車轉型為一家電動汽車公司的豪華車企。

如今，面對“新三化”浪潮下，沃爾沃汽車更加堅定了其可持續戰略的決心，在電動化賽道以期搶佔發展先機。今年5月，沃爾沃汽車制定了更為詳細的電氣化轉型規劃，計劃於2025年實現全面電氣化。屆時純電車型銷量佔比將達到50%，其餘為混動車型；到2030年轉型成為100%的純電豪華車企，並將探索和電氣化轉型相匹配的業務模式。

“傳統車企轉型核心要素肯定還是圍繞着對新技術的全面追求。”在汽車行業分析師鍾師看來，電動化不是在傳統車型上的簡單電動化，而是在設計理念上要有根本性的昇華，產品觀看和體驗要完全與傳統產品進行區別，展現出引領性的科技新潮時尚，讓第一輪願意購買電動汽車的用户為此賣點而買單。

北方工業大學汽車產業創新研究中心研究員張翔在接受記者採訪時也表示，在新能源轉型中更重要的是要在智能化功能上形成優勢，“要看沃爾沃汽車是否推出了智能化的新能源車型”。此外，在張翔看來，研發力量也是資本市場是否認可車企成功轉型的核心因素。

為此，沃爾沃汽車也在自動駕駛領域不斷探索。截至目前，沃爾沃汽車已和滴滴出行與優步分別展開合作，致力於成為全球自動駕駛出租車隊的首選合作伙伴和車輛供應商；並計劃從2022年起生產面向終端消費者的高度自動駕駛量產汽車。與此同時，沃爾沃還有全資子公司Zenseact，自主研發自動駕駛軟件。

“沃爾沃汽車是世界上發展最快的豪華汽車公司之一，未來可期，我們歡迎全球投資者參與公司發展並分享成果。此次上市是公司發展的又一個重要的里程碑，以此為契機，沃爾沃汽車必將抓住電氣化智能化轉型的歷史機遇，保持加速發展態勢，為用户提供個性化、可持續和安全的出行方式。” 吉利控股集團CEO、沃爾沃汽車董事李東輝稱。

從“蛇吞象”到“遍地開花”，吉利、沃爾沃互相成就

時間拉回至2010年，吉利以18億美元從福特汽車手中收購沃爾沃汽車時，這一被稱為“蛇吞象”的併購案並不被外界祝福。吉利收購沃爾沃汽車，不僅是對吉利，甚至對中國汽車產業來説，都是一次極大的冒險。但幸運的是，十年間，得益於“放虎歸山”戰略，沃爾沃自身的強大內生能力被激發，“蛇吞象”的兩位主角也用不俗的業績表現有力回應了外界質疑。

2020年，沃爾沃汽車營業收入2628.33億瑞典克朗,營業利潤達85.16億瑞典克朗；全球累計銷售66.17萬輛。其中，中國大陸市場總銷量達16.63萬輛，同比增長7.6%，創歷史新高，收穫全球市場有史以來單一市場的最高銷量。

今年上半年，沃爾沃汽車營收同比上升26.3%達1411億瑞典克朗，營業利潤132億瑞典克朗，利潤率達到9.4%，全球銷量同比增長41%至38萬輛，其中RECHARGE車型銷量佔比25%，創下94年來歷史新高。與此同時，沃爾沃汽車連續12個月銷量近77.5萬輛，已接近十年前定下的80萬輛的全球銷量目標。中國市場已成為沃爾沃全球發展的核心引擎。

吉利成就了沃爾沃，沃爾沃也成就了吉利。

這在銷量和利潤上體現得最為直接。

2020年，吉利汽車營收由2010年的140.69億元升至921億元，淨利潤由2009 年的13.19億元增長至55.7億元；在銷量方面，自2017年以來，吉利汽車已連續四年蟬聯中國品牌乘用車銷量第一，也是首個實現乘用車產銷突破1000萬輛的中國品牌車企。

十年來，吉利汽車的品牌影響力持續提升，成為中國品牌直面合資、走向全球的標杆。在“2021全球最有價值的100個汽車品牌”排行榜中，吉利品牌位列21位，名列中國汽車品牌榜首。2016年雙方成立的合資品牌領克汽車更是實現中國高端汽車品牌發展新突破，短短五年便收穫了超57萬用户。

在技術方面，沃爾沃的背書也使吉利實現了跨越式發展。通過併購與融合，吉利形成了符合國際標準的工程研發和造型設計的原創能力，通過聯合開發模塊架構CMA和SEA，吉利不僅掌握了架構能力，更實現了質量體系標準化。

北京大學光華管理學院副教授王鐵民在其執筆的案例《浙江吉利控股集團的海外併購與全球化發展之路》中表示，這起在當時由於“門第懸殊”而並不為外界所看好的跨國併購取得了成功。併購後兩個品牌實現了相對獨立、也達成了協同發展。沃爾沃汽車被注入新的活力，實現了跨越歐洲、亞洲和北美洲三大主流市場的全球製造佈局、提升了全球銷量和品牌價值。吉利汽車則堅持“自主突破創新，融合全球智慧，掌控核心技術”的研發戰略，充實人才隊伍並提升核心能力。隨着併購後協同效應的顯現，吉利控股集團也得到了進一步的發展，相比二十年前起步時體量更大、實力更強、國際化管理經驗更豐富、品牌價值更高。

與此同時，吉利對於沃爾沃的管理也贏得了廣泛的國際的認可，而這正是中國企業努力融入全球化的一個例證，這起曾“不被祝福”的跨國併購最終也成為中國汽車行業最為成功的戰略決策之一。

攜手走向下一個十年

從全球化佈局角度來看，沃爾沃的加入不僅使得吉利快速佔有國際市場資源、在海外市場的佔有能力大幅度提升，也開啓了中國車企參與全球化競爭的時代大幕。

2010年收購沃爾沃汽車後，吉利的全球化進程加速；2013年，吉利收購了英國錳銅控股的業務與核心資產，完全擁有了這家英國著名的黑色經典出租車公司。隨後，其先後入股寶騰汽車、路特斯汽車，併成為戴姆勒集團長期戰略投資者。

除入股外資汽車品牌外，吉利控股全方位立體深化海外佈局，融入全球價值鏈體系。如今，吉利控股集團在全球三大洲（北美洲、歐洲、亞洲）佈局有整車及發動機工廠，實現了製造、研發、採購和銷售的全球佈局。

對於吉利快速前進的全球化步伐，北京大學光華管理學院副教授王鐵民認為，當併購後的吉利和沃爾沃汽車都變得比原來更強、更好時，雙方的互信也大大增強。在併購沃爾沃汽車中所表現出來對不同文化的尊重、對所作承諾的堅守，也為吉利控股的後續海外投資與併購提供了信用和實力的背書。

目前，吉利控股集團旗下有吉利汽車、領克汽車、幾何汽車、沃爾沃汽車、Polestar、寶騰汽車、路特斯汽車、倫敦電動汽車、遠程新能源商用車等汽車品牌。這些品牌相對獨立，又協同發展。

如果説前幾年，吉利尚屬於發展較為迅猛的自主品牌，那麼今天的吉利已成為一家名副其實的國際化企業。沃爾沃汽車的上市並不是終點，而是吉利開啓全球化時代的新徵程的重要一步。

正如李書福所説，“我不是狹隘的民族主義者，我是開放的全球主義者，我支持全球自由貿易，反對貿易保護主義，我支持中國汽車工業更加開放，鼓勵中國汽車更好地走向世界，實現真正的你中有我、我中有你，推動世界各國經濟合作多贏，給全球用户帶來實惠，充分體現人類命運共同體理念。”

文/張冰 編輯 白昊天 校對 趙琳