工銀瑞信袁芳:下半年着重關注四個方面投資機會

本文轉自【東方網】；

近期市場出現較明顯震盪，市場風格在成長及價值之間來回切換。工銀瑞信基金經理袁芳表示，當前，市場面臨優質資產有限、流動性充沛、以及美國財政貨幣政策及疫情管控效果不確定性等風險因素，因此三季度保持相對謹慎，展望未來，我們認為中國權益市場依然處於黃金髮展期，投資機會將持續存在。數據顯示，截至9月4日，袁芳管理的工銀瑞信文體產業股票基金近三年業績達158.33%，在同類基金中表現居前。

“2019年底至今，我們一直看好權益資產，雖然期間一些黑天鵝事件引起了市場較大的波動，但我們對於方向仍然比較堅定。展望未來，我們認為中國權益市場依然處於黃金髮展期，投資機會將持續存在。”工銀瑞信基金袁芳表示。對於當前的市場環境，工銀瑞信基金袁芳認為，當前，市場面臨優質資產有限、流動性充沛、以及美國財政貨幣政策及疫情管控效果不確定性等風險因素，因此三季度我們保持相對謹慎，然而，長期來看，經濟轉型、利率長期下行趨勢、居民資產再配置等，這些因素決定了權益市場長期向好的基礎。

對於下半年的投資機會，工銀瑞信基金袁芳表示，將着重關注以下四個方面的投資機會。第一，成長龍頭標的，對於這一部分標的不會輕易下車，將適當增加集中度。第二，被疫情或風格錯殺的成長股，由於宏觀的預期差，尤其是在權益市場上反映的預期差較大，部分仍在底部的成長股，也有一些價值龍頭股，性價比較高，值得關注。第三，大金融、週期股，前期市場明顯反彈後，風格是否切換引起熱議。個人判斷更可能是短期現象，許多龍頭公司因前期估值非常低，有一些修復亦是合理現象，但可能不是大方向。根據觀察，地產轉型物業、零售轉型免税、銀行轉型券商為近期漲幅較多的細分領域，與實體經濟相對應，即大體量、佔用大量社會資源的公司轉型，積極擁抱新經濟，這也是我們一直在觀察的方向。第四，港股，前期的市場加速了港股的行情，比較看好的膠票相對A股估值窪地基本都已填平。當前資金量充裕，較多新發權益類基金可進行港股投資，不過港股折價較多，當前再去賺價差，難度較大，我們將主要關注企業的基本面情況。目前港股中的科技公司已經重估了，但是一些價值類公司受大風格影響又有些回調。下半年若經濟持續向好，我們認為它們還是有望被重估，比如嚴重摺價的某些煤炭、汽車行業等。