圖/圖蟲
在今年上半年，日元貶值曾是全球外匯市場的一個重要主題，而如今，另一關鍵的東亞貨幣——韓元，似乎也正開始加速步其後塵。
據央視新聞，當地時間8月22日下午2時左右，韓元對美元匯率突破1340韓元大關，達到1美元兑換1340.0韓元，創下2009年4月29日以來新低。
此前，韓元對美元匯率在6月23日突破1300韓元，7月6日和15日又分別突破了1310韓元和1320韓元。
據財聯社消息，就在一週前，韓國財長曾表示，韓元貶值與其他貨幣趨勢一致，無需為韓元疲軟過分擔心，然而眼下韓元始終不見停歇的貶值勢頭，依然令許多投資於韓國市場的交易員憂心不已。
從年內迄今的走勢看，韓元兑美元已經累計下跌11%，這一兩位數的跌幅與不少飽受能源危機之苦的歐系貨幣相當，同時在亞洲範圍內，韓元跌勢也正開始直追年內領跌的日元。
韓元緣何那麼弱？
許多人可能會好奇，韓元年內為何會貶值那麼多？
要知道其“近鄰”日元年內貶值的原因，很大程度上要歸因於日本央行與全球緊縮潮流相悖的寬鬆政策，可是韓元卻顯然沒有這層困擾：韓國央行年內已多次加息，甚至是亞洲央行中加息力度最為激進的央行之一。
為了抗通脹，韓國央行7月“咬牙”加息50個基點，但這遠不是終點。韓國央行行長李昌鏞也暗示，之後可能會繼續加息，並在年底前使利率保持在2.75%-3%。
然而，連續加息很有可能會影響韓國經濟復甦的進程。
據韓國中央銀行韓國銀行於6月末公佈的一項調查顯示，對原材料價格高企以及全球經濟低迷的擔憂加劇，韓國7月企業信心指數有所下滑。此外，加息也不利於本國消費的提升。
渣打中國財富管理部首席投資策略師王昕傑向21世紀經濟報道記者表示，加息之後，不可避免地會影響到居民的消費支出，特別是疊加上如此之高的物價因素，生活成本的增加會造成可支配收入的減少，不利於消費需求的恢復。
此外，韓國的出口表現往往被視為全球貿易的“晴雨表”。因此，近期韓國出口的頻繁波動備受外界關注。
韓國關税廳發佈的初步數據顯示，由於地緣政治風險和央行收緊政策對全球經濟造成壓力，韓國8月前20天出口額同比僅增長3.9%，而進口額則同比激增22.1%，進口增幅連續14個月高於出口。
在此之前，韓國已經連續四個月錄得了貿易逆差，韓國7月貿易逆差高達46.7億美元。今年前7個月，韓國僅有兩個月取得了貿易順差，全年很可能出現14年來的首次年度貿易逆差。
王昕傑表示，“韓國是典型的工業生產國，但主要以高科技產品加工為主，這兩年經歷了原材料的漲價和韓元貶值，韓國國內生產成本大幅增加。但是，韓國企業所增加的生產成本也不能有效地傳遞給需求方，因為這樣可能會減少市場份額，而且疊加了海外需求放緩的因素，企業的利潤空間大幅壓縮。長此以往，這會造成企業生產意願下降。因此一味地貶值韓元，並不代表能提振出口。”
頗為諷刺的是，眼下韓國貿易數據出現的最大危機，卻恰恰出現在了本應是順差“大户”的半導體方面。
韓國關税廳日內公佈的數據顯示，按品類來看，韓國8月前20天半導體出口同比減少7.5%，若本月半導體出口同比減少，將是時隔26個月以來首次同比下降。而半導體進口卻同比大增了24.1%。
不少業內人士表示，目前在半導體等主要產業上，中國等國的追擊非常猛烈，在部分電池、量子計算機等尖端產業上，中國甚至已領先於韓國。這在近來韓國對華貿易呈現的逆差結構中已體現了出來，在主要產業領域，韓國與中國的競爭已經成為現實，這對韓國半導體產業而言，顯然是一場艱鉅的考驗。
值得一提的是，在本月早些時候韓國政府特赦三星電子副會長李在鎔時，就曾打出過經濟旗號。韓國司法部表示，韓國將需要這位商界領袖來幫助克服“國家經濟危機”。這顯然證明着韓國半導體產業眼下所面臨的困境，也令韓國政府愈發將希望寄託於三星這樣的半導體巨頭身上。
業內人士：韓元或將繼續走弱
由於出口動力下降，韓國企劃財政部降低了本國的經濟預測，預計2022年增長2.6%，增速比去年12月預計的3.1%放緩。另外，經濟合作與發展組織(OECD)也下調了對韓國經濟的預測，預計該國2022年經濟增長率為2.7%，相比早前的預測下調了0.3個百分點。
對此，王昕傑向21世紀經濟報道記者表示，對於像韓國這樣出口依賴度較高的國家，後續的經濟增長動力取決於成本和需求，“韓國的製造業產出與出口增長取決於全球需求復甦。等到外需市場復甦，韓國的經濟動能才會有回升的機會。”
雖然經濟復甦不確定性增強，但韓國央行還是把“抗通脹”作為首要任務。韓國央行行長李昌鏞表示，因為韓國通脹較低，因此不需要像美聯儲一樣大幅加息，未來逐步加息25個基點是可取的。但事實上，後續的加息力度，或許還得看韓國控通脹的效果。
王昕傑也認為能否控制住通脹取決於多項因素，“具體要看地緣局勢，供應鏈恢復情況和海外需求的穩定性，這不是靠單一國家的加息就能完成的。”
很顯然，韓國還將不得不先穩住日益高企的通脹，才能真正啓動經濟復甦的進程。
對於韓元匯率的走勢，不少業內人士表示，在韓國貿易逆差持續擴大和外資賣超韓股的夾擊之下，近期一路貶值的韓元很可能仍不會有所起色，年內料將延續走弱的勢頭。包括Claudio Piron在內的美國銀行策略師團隊此前已預計，到年底，韓元兑美元匯率料將進一步下跌至1350韓元。
來源：21財聞匯