國泰江源優勢精選靈活配置混合基金最新淨值漲幅達2.15％

　　金融界基金05月27日訊 國泰江源優勢精選靈活配置混合型證券投資基金（簡稱：國泰江源優勢精選靈活配置混合，代碼005730）05月26日淨值上漲2.15%，引起投資者關注。當前基金單位淨值為1.2279元，累計淨值為1.2279元。

　　國泰江源優勢精選靈活配置混合基金成立以來收益22.79%，今年以來收益20.38%，近一月收益5.33%，近一年收益53.93%，近三年收益--。

　　本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。

　　基金經理為鄭有為，自2019年06月14日管理該基金，任職期內收益55.67%。

　　最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有中順潔柔（持倉比例6.71%）、順鑫農業（持倉比例6.07%）、永輝超市（持倉比例5.50%）、涪陵榨菜（持倉比例5.35%）、牧原股份（持倉比例5.18%）、中炬高新（持倉比例5.07%）、冀東水泥（持倉比例4.85%）、國電南瑞（持倉比例4.47%）、雙匯發展（持倉比例4.44%）、兔寶寶（持倉比例4.33%）。

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　一季度操作原則與策略：一季度開局階段，面對新冠疫情帶來的巨大沖擊，本基金在嚴控回撤的基礎上，積極把握市場反彈機會，取得了穩健的收益水平。

　　（1）在新冠疫情衝擊下，適時調整組合結構，避免承受過大的系統性風險：1月份突如其來的新冠疫情，屬於事前無法判斷的黑天鵝事件。且隨着疫情向全球擴散蔓延，給實體經濟和金融市場帶來了極大的衝擊。我們及時前瞻性判斷疫情進展，積極調整組合結構，力求在控制回撤的基礎上，努力實現穩健收益。

　　（2）圍繞着需求確定性佈局，降低組合彈性：疫情給需求端帶來了巨大的衝擊，一方面是人流截斷，經濟活動停滯。其次是老百姓收入水平受損，購買力下降。因此，在歐美主要經濟體的疫情得到控制以前，總需求確定性高的板塊仍將是較好的配置選擇。本基金將圍繞着總需求確定性脈絡出發，積極尋找優質個股進行配置。

　　（3）2020年不進行倉位選擇，主要依靠結構獲取超額收益：從貨幣信用框架出發，我們判斷宏觀背景將呈現“寬貨幣、寬信用、寬財政”的格局，我們不認為市場會出現單邊大熊市的格局，倉位選擇的有效性降低，應該通過結構積極獲取超額收益。

　　延續一貫風格，本基金將持續追求確定性與穩健性，把握好控制回撤與實現淨值增長的平衡，杜絕風格漂移，通過穩定的投資框架實現長期較好的投資回報，積極有為的把組合管理好。

　　報告期內基金的業績表現

　　本基金在2020年第一季度的淨值增長率為8.25%，同期業績比較基準收益率為-3.64%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　在宏觀大勢研判上，我們不認為疫情會對人類經濟社會帶來長遠的衝擊，判斷其更類似於短期的災難性影響，二季度將是全球經濟最困難的時間段，但下半年很可能將迎來轉機。

　　（1）宏觀基本面判斷：我們判斷，歐洲主要經濟體疫情有望在4月至5月中旬得到控制，形成醫療資源與新患的平衡，基本傳染數R0降低至1附近，社會經濟活動逐步恢復正常。美國的防疫形勢更為嚴峻，但美國在檢測能力，臨牀能力上更為突出，我們判斷美國有望在6月份將疫情控制住，並實現經濟活動的逐步正常化。

　　（2）總體而言，二季度是全球經濟最困難時期：二季度預計將是全球經濟低點，因此短期而言，應該做好風險控制，避免承受不必要的風險。隨着全球疫情形勢轉暖，我們判斷下半年資本市場仍然積極可為。目前，股債比指標處於歷史極值附近，兩個季度以上週期而言，權益資產的勝率或較高。

　　展望2020年下階段，將圍繞總需求確定性邏輯展開，且隨着疫情得到控制，加配可選消費品配置，全年仍積極可為：

　　（1）必須消費品、內需主導的投資鏈條等板塊具備需求剛性的特徵，在宏觀背景存在極大不確定性的環境下，性價比凸顯，是理想的核心配置品種；

　　（2）隨着疫情結束，全球主要經濟活動逐步恢復，可選消費板塊的性價比將逐漸得到市場認可。新能源板塊、電動車板塊、消費電子板塊是我們長期重點研究領域，短期受海外需求衝擊較大，但長期向好的趨勢不會改變。（點擊查看更多基金異動）