8月23日，被稱為“醫藥一哥”的恆瑞醫藥低開低走，截至發稿，該股曾跌逾5%，市值一度跌破3000億元，而在上週五（20日），恆瑞醫藥的跌幅更是一度達到9.99%，為其六年來首次跌停。
對於恆瑞醫藥來説，這種情況並不多見。而引發這一系列震盪的，很大原因在於其19日發佈的半年報。
跌停的那天下午，恆瑞醫藥召開了半年報投資者交流會。會議上，恆瑞醫藥董事長孫飄揚罕見出場坐鎮，針對恆瑞未來的發展規劃，包括近期熱議的裁員事件等都發表了相關看法。
轉型之難，“豐收時點”將至？8月19日，恆瑞醫藥發佈了2021年半年報。數據顯示，上半年其實現總收入132.9億元，同比增長17.58%；淨利潤26.68億元，同比增長0.21%。按照季度來看，恆瑞醫藥二季度淨利潤還罕見地出現了負增長。與過去十年淨利潤的高速增長相比，今年的恆瑞醫藥似乎已經來到了發展的關鍵節點。
而在會議中，恆瑞醫藥也並不迴避經營業績的變化。孫飄揚指出：“公司遇到的問題是所有中國仿製藥企業都會遇到的問題，都會遇到仿製藥斷崖式下降，創新藥逐步增長；面對今天的局面我們一點也不感到突然，我們還是心很安，任何事都是螺旋式發展，不是直線發展的。”
對於股價六年來首次跌停，他也表示：“企業的發展要根據企業的節奏有序發展，不會根據二級市場的節奏，不可能天天看股票的波動來經營；公司有兩個戰略永遠不變：創新和國際化，要不斷建立新的技術平台。”
“仿製藥大產品該採的都採了，剩下的沒有多少。創新藥方面明年後年出來的東西是最多的，腫瘤和非腫瘤都是豐收的時點，出來以後要參加國家醫保談判，然後放量，因此經過1-2年時間的調整就能恢復出來。”孫飄揚如此説道。
在今年的半年報中，恆瑞醫藥罕見地公開了其產品管線。而從年報的數據來看，其報告期內累計研發投入25.81億元，比上年同期增長38.48%，研發投入佔銷售收入的比重達到19.41%。儘管創新藥銷售收入只佔整體銷售收入的39.15%，為52.07億元，但43.80%的增速已經有了孫飄揚口中“豐收時點”的意味。
他表示：“恆瑞的業務模式是找到好的藥，然後把它做好，送到患者手裏去，讓患者獲益。儘量完善自己，多掌握技術，不排除對於有些新技術也會去收購，但跟藥明和高瓴股權投資的模式不一樣，不會去投資那麼多家小公司。”
國際化探索：要有自己的產品和銷售在國際化戰略上，恆瑞醫藥的出海最早可以追溯至2007年，經歷了從原料藥出口、仿製藥出口到創新藥海外授權三個階段。“國際化的方式，我不反對licence-out這種形式，但是恆瑞的國際化就是要有自己的產品和自己的銷售。”孫飄揚説，“這樣做比較辛苦，是個漫長過程，風險也比較大。賣給別人風險小，但是自己做能做成的話，就相當於把這條路打通了。”
在半年報中，恆瑞醫藥表示將繼續加大國際化戰略的實施力度。報告期內，其海外研發支出為6.43億元，海外研發團隊共計136人，其中美國團隊95人，歐洲團隊31人。海外團隊主要成員均是來自羅氏、諾華、輝瑞以及默克等知名藥企的中高層人才。
從產品研發角度來看，報告期內，恆瑞醫藥共開展23項國際臨牀試驗，其中國際多中心Ⅲ期項目7項，涉及腫瘤項目9項，非腫瘤項目14項，並有10餘項研究處於準備階段，共啓動86家海外中心。
孫飄揚指出：“我們不想把整個公司拖到國際化的大投入中，目前在設想怎麼通過資本市場的方式把這兩塊分開，不讓國際化的投入影響到A股上市公司，可以不完全是一個持有更大份額的形式，可以通過股權還有銷售提成的辦法走進國際化。”
集採導致的“裁員”引熱議近期，恆瑞醫藥大幅裁員的消息也引發了不少業內人士關注。一些業內人士認為是恆瑞醫藥受到了集採丟標的影響，正在進行銷售戰略轉型。
根據恆瑞醫藥半年報，自2018年以來，恆瑞進入國家集中帶量採購的仿製藥共有28個品種，中選18個品種，中選價平均降幅72.6%，傳統仿製藥銷售下滑。2020年11月，恆瑞開始執行的第三批集採涉及的6個藥品，報告期內銷售收入環比下滑57%。恆瑞醫藥也將此次業績下降歸結於主要是受國家和地方帶量採購的影響，公司傳統仿製藥銷售下滑。
對於外界種種猜測，在此次投資者會議上，孫飄揚做出了回應。
“一方面是過去銷售團隊擴張的太快，本身有冗餘，有地方層級太多，有的地方效率不高；另一方面大部分仿製藥集採以後銷售人員數量也不需要那麼多了。（恆瑞醫藥從）7月份開始實質性調整，仿製藥銷售人員有的轉崗，有的直接裁掉，比如有的部門外企對應的只有100人，恆瑞有300多人，效率太低，那就按照行業標準來裁。研發部門也有少量裁撤。”
而有關未來人員還會不會調整，他則表示隊伍的調整是根據外部環節和公司經營持續進行的，只不過是有的時候幅度大，有的時候幅度小。此外，恆瑞醫藥也將完善人才激勵政策，吸引人才加入。
“首先，沒有錢肯定找不到人，其次，我付不起那麼多錢，我是個賣藥的，還面臨國家談判和集採。我的想法是在我能力可及的範圍內，有多少收入辦多少事情，不能到外面借錢去做，把激勵政策做好，吸引人才加入。同時我也認為任何企業的產品都是靠大量的團隊的研究產生的，不是誰一來就能把產品做好。”孫飄揚説道。