黑貓股份：國泰君安、中泰證券等6家機構於12月16日調研我司

2021年12月16日黑貓股份（002068）發佈公告稱：國泰君安李子豪 沈唯、中泰證券陳傳紅、中庚基金劉晟、太平資管趙新裕、國華人壽鞠龍、領偉資本康乾道於2021年12月16日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司特種炭黑的發展情況?

答：公司自2017年開始佈局特種炭黑領域，2018年公司2萬噸/年特種炭黑項目在內蒙古烏海投產，2021年公司與安徽黑鈺顏料新材料有限公司投資設立安徽黑貓新材料有限公司，主要從事色素炭黑領域。截至目前，公司具備特種炭黑產能8.5萬噸，其中導電炭黑約1萬噸。公司目前在售導電炭黑產品主要應用於電纜屏蔽料和導電色母等領域。

問：公司是否有應用於鋰電池領域的導電炭黑?

答：公司一直對標中高端導電炭黑進行研究，主要在兩個路徑：一是青島研究院聚焦於通過後處理的方式生產出高端特種炭黑，二是通過股份公司專家委員會研發的新型油爐法工藝產出導電炭黑；目前正在對工藝進行不斷優化，完成論證後將盡快推進項目實現產業化落地。

問：公司導電炭黑的技術來源團隊?

答：公司內部的研究機構有專家委員會和青島研究院等，同時與北京化工大學、青島科技大學、炭黑工業研究設計院等科研機構及高等院校結成戰略合作伙伴，長期、穩定地開展產學研合作。

問：導電炭黑的下游市場需求?

答：導電炭黑下游主要有電纜屏蔽料、導電色母、鋰電池領域等，其中鋰電領域需求近幾年增長較快，導電炭黑在鋰電池中作為一種輔材主要應用添加在電池正極和負極，提升導電性能，隨着動力電池、消費電池、儲能電池等未來出貨量增長，預計鋰電領域的導電炭黑需求也將相應增長。

問：公司碳基複合進展如何?

答：公司下屬青島研究院研發的“炭黑/橡膠納米複合母膠技術”，目前已開始寄送大樣給下游輪胎客户，後續將根據相關數據對產品工藝優化，完成論證後推進項目儘快產業化落地。該項目主要採用液相複合技術製備高耐磨低生熱的填料/橡膠複合材料，生產滿足輪胎滾動阻力和耐磨性平衡要求的炭黑/橡膠納米複合母膠。項目產業化後能夠有效提升輪胎節能降耗水平，進一步提升我司低滯後炭黑產品推廣、附加值及炭黑工廠綜合利用水平。

黑貓股份主營業務：生產銷售炭黑及其尾氣、硅材料、鹽酸、次氯酸鈉、工業萘、輕油、洗油、脱酚油、粗酚、蒽油、中温瀝青、燃料油(有效期至2012年8月10日止);對外貿易經營(實行國營貿易管理貨物的進出口業務除外)。(以上項目國家有專項規定的除外)

黑貓股份2021三季報顯示，公司主營收入58.15億元，同比上升61.91%；歸母淨利潤4.7億元，同比上升11631.25%；扣非淨利潤4.62億元，同比上升2857.74%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入18.56億元，同比上升33.82%；單季度歸母淨利潤996.83萬元，同比下降86.36%；單季度扣非淨利潤800.71萬元，同比下降87.91%；負債率50.55%，投資收益-1586.9萬元，財務費用5542.59萬元，毛利率15.0%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家；過去90天內機構目標均價為13.5；證券之星估值分析工具顯示，黑貓股份（002068）好公司評級為2.5星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)