賽輪輪胎和玲瓏輪胎正漲的如火如荼，很多小夥伴表示錯過了，非常可惜。雖然錯過了賽輪和玲瓏的大漲，但是其他輪胎公司並沒有跟漲，這會不會是機會呢？
隨着輪胎盈利的好轉，不排除風會很快的吹到其他輪胎企業，這裏初善君給大家介紹三家輪胎企業的情況，大家擇優選擇。
一、收到24億補償款的貴州輪胎
風力最大的是貴州輪胎，這家與貴州茅台僅僅相差兩字的上市公司，最近股價也是不斷創出一年一年新高，原因有三：
一是拆遷款。貴州輪胎位於貴陽的廠房搬遷，政府予以補貼24億，其中一期10億已經全部收到，計入2020年的淨利潤，二期由於扎佐三期產能受疫情影響滯後，二期還在全力生產輪胎，預計2021年收到而且14億補償款。
對只看利潤炒股的朋友，2020年利潤和2021年利潤增長都是按照倍數來增長。
二是非公開發行。公司非公開發行募集約10億資金，發行數量不超過2億股，用於越南120萬條全鋼胎項目。
這個非公開發行最大的亮點也是最大的良心，相比於賽輪輪胎3塊錢的發行價，貴州輪胎的發行價不是事先確定，而是由實際發行時詢價確定，這意味着發行價不會低股價太多。
同時，在如此確定發行價的情況下，大股東參與認購比例不低於43.5%。簡直業界良心。
目前還非公開發行已經通過證監會審核，預計一季度可以完成發行。
三是業績。公司Q2和Q3連續兩個季度扣非淨利潤達到1.7億和2億，較以前的微利狀態大幅提升，全年扣非淨利潤有望達到5億元。
新增產能上，扎佐三期年內投產，越南項目2021年將形成60萬-70萬條輪胎的產能。
公司股價剛剛創了歷史新高，目前市值只有60億，扣非PE只有12倍，安全邊際很足。
假設扣除24億補償款，公司市值只有38億，對應PE只有8倍。在賽輪輪胎和玲瓏輪胎創出歷史新高之際，有望迎來補漲。非常可惜的是，貴州輪胎要是早一週發，估計大家盈利15%了。
二、不缺錢的三角輪胎
大家都注意到了，賽輪輪胎、玲瓏輪胎、貴州輪胎2020年都發布了大額募資計劃，感覺輪胎企業非常缺錢。但是恰恰相反，三角輪胎最大的特點就是不差錢。
三角輪胎不僅資產負債率最低，賬面常年存在30億以上的理財產品。截止2020年Q3，交易性金融資產17億，其他流動資產還有44億，基本都是理財產品。
為啥這麼多錢，主要有三方面原因。
一是輪胎企業都不錯的經營現金流。雖然輪胎企業應收賬款比較多，但是經營現金流都不錯，三角輪胎2019年經營現金流也達到了14億。
二是三角輪胎2016年上市時，募集資金高達43億元。那個時候由於政策的原因，上市的公司都有不少超募資金，那個時候上市的公司都是幸福的。
三是公司不像賽輪輪胎和玲瓏輪胎那樣不斷擴張，三角擴張非常保守。2019年和2020年前三季度構建固定資產資金只有1.56億元和0.53億元。對比一下賽輪輪胎這兩個數字是12億和10億，玲瓏輪胎這兩個數字26億和16億，可見三角輪胎在於賽輪輪胎、玲瓏輪胎的競爭中，落伍了。
不過三角輪胎的優勢是扣非歸母淨利潤方面，2020年Q2至Q3實現淨利潤2.52億元和3.18億元，同比增長44%和49%。
三角輪胎今年淨利潤預計達到11億元，目前公司市值132億元，市盈率只有12倍左右。公司2016年上市之後，股價高達47億，2018年最低跌至10元，目前股價16.53元。
三角輪胎最大的問題是，公司管理層對股價毫無關心，上市至今，沒有增持、減持，也沒有回購，股價跌成這樣，賬上那麼多錢，也不維持股價，也不新建項目，作為一家民企，可惜了。
三、等待資產注入的風神股份
風神股份的實際控制人為中國化工集團，中國化工集團2015年收購了世界第四大輪胎企業倍耐力。
根據問詢函的回覆，有兩句話：風神股份作為中國化工集團有限公司旗下工業胎資產整合平台；本公司將於2021年12月31日之前向風神股份提交將本公司旗下工業胎資產注入風神股份的具體方案。（這是工業胎，不是倍耐力的全部輪胎資產）。
這裏2021年底要注入的是PTG，TPG2019年營業收入為83億元，利潤總額1.99億元，而倍耐力2019年營業收入432億元，利潤總額48億元。
中化橡膠（風神控股股東）輪胎產量8227萬套，這才是中國第一輪胎企業啊。
有意思的是風神股份剛剛完成了增發，控股股東全額參與，認購了6.26億元，單價約3.7元。這些錢全部用於補充流動資金。
説實話，這三家企業都還是比賽輪和玲瓏差了不少，三角輪胎有業績但是未來成長性太差，管理層太保守；貴州輪胎有進取性，但是是國企，發力太晚了；風神輪胎純靠遙遙無期的資產重組，本身業績一塌糊塗，可惜了這麼好的品牌。
但是從股價上，三家公司肯定存在機會，貴州輪胎股價催化劑多，任何一個都能引爆股價；三角輪胎明顯低估，不排除年內30%-50%的機會；風神輪胎基本就是賭重組了，不建議參與。
利益相關：作者並不持有文中股票，以上分析僅是個人的跟蹤思考，不構成投資建議，據此投資，盈虧自負。另外，文中引用圖表可能來自WIND中券商分析師整理的數據，在此一併感謝他們的付出。
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