新基金2000億集結完畢 歲末年初行情可期

記者 黃敏

本報訊 A股市場接下來還有批量活水進入嗎?有的。數據顯示，11月以來權益類產品募集金額已超過2000億元。本週更有多名明星基金經理加盟“搶籌”，如泓德基金鄔傳雁、長城基金何以廣等。業內人士認為，這些資金的逐步入市有望助推來年的春季行情。如招商基金認為，在出口產業鏈保持強勁、地產竣工端有望提速的情況下，國內經濟整體修復態勢向好。在海外風險緩釋、外資迴流及國內經濟復甦持續背景下，A股有望展開跨年行情。

資金源源不斷 年末基金髮行創新高

數據顯示，按認購起始日計算，截至12月14日，今年以來共有1384只新基金成立，募集金額近2.9萬億元。自7月發行熱情達到年內峯值後，11月基金髮行市場再度升温，單月發行額超過3253億元，創近四個月新高，且這個勢頭似乎還在延續。

從產品類型看，11月來基金募集的主角赫然是權益類基金，目前已有逾2000億元股票型、混合型產品成立，佔成立總額的六成。業內人士認為，這些資金入市有望給股市春季行情帶來更多的可能。本週又有43只基金加入新發大隊，不僅權益類基金佔了大半江山，不少明星基金經理更抓住2020年的尾巴，“組團”現身吸金。

短期關注週期股 長期看好科技股

多數近期發行新基金的明星基金經理認為，後市投資應分兩步走，短期關注經濟復甦背景下的週期板塊，長期挖掘科技等成長板塊機會。招商基金賈成東直言，明年的行情可能比較複雜，大體上會有兩次機會可以佈局，上、下半年的風格和行業特徵或差異明顯。

對於明年上半年，賈成東主要看好疫情受損股，如銀行、化工、航空、酒店等，這些今年漲幅特別小、業績逐漸改善的品種。他認為，這類底部環比改善明顯的品種容易被低估，具備階段性的性價比優勢。不過，這些品種可能不會持續整年，明年後半段，科技為主的板塊可能會有機會。此外，這些投資機會還要取決於三個因素：第一，5G建設推進是否到位並且是否催生出新的應用;第二，國際基本面是否如預期發展;第三，疫苗的推廣是不是還有變數。

長城基金何以廣則認為，優質公司大概率依然是市場行情主線。疫情凸顯了龍頭公司的盈利能力和市場競爭能力，強者恆強的生態格局會愈發明顯。總體來看，儘管降低了明年股市整體的收益預期，明星基金經理仍對權益投資持有一定期待。泓德基金鄔傳雁表示，當前仍然堅持超長期結構性牛市的判斷，預計未來市場機會很大，但在這個過程中，不同投資者對估值和公司價值的不同認知，短期可能給市場帶來較大的波動。他提示，在波動中丟掉手中的籌碼，可能是未來面臨的最大風險。

全球復甦 中國消費增長確定性更高

近日，廣發證券全球首席經濟學家沈明高博士發佈題為《2021宏觀變局五問》的主題演講。他認為，展望2021年以及更長時間，需要把握住五個問題：第一，2021年全球經濟復甦力度將不如預期，短期需關注結構性通脹，長期需警惕高通脹甚至惡性通脹;第二，全球總需求復甦，短期看有賴於發達國家的消費，長期看中國消費增長確定性更高;第三，如果通脹遲到，主要央行大概率繼續選擇債務貨幣化，邊際變化取決於國與國之間的利差和本幣幣值;第四，國內經濟不斷升級，將帶動外貿結構優化，“雙循環”經濟的暢通，很可能讓中國從淨出口國轉為淨進口國;第五，中美兩國能否形成G2新格局，取決於美國經濟修復能力及中國“雙循環”。

廣發證券首席經濟學家、發展研究中心董事總經理郭磊認為，不能將“疫後經濟”與傳統復甦相比，它在全球經濟共振性，驅動力量多元化，出口需求剛性，場景變化對產業鏈的影響，以及疫苗作為最終打破疫情影響的變量上，有更多獨特性。從中長期看，十四五的“雙循環”將影響深遠，兩個重要支點是都市圈建設和產業鏈高級化。

廣發證券策略首席分析師戴康表示，2020年“金融供給側慢牛”延續，2021年A股核心矛盾切換至 “盈利修復 VS 信用緊縮”，順週期板塊將延續“相對業績”優勢，“出口鏈”順週期有望開啓新一輪結構性“擴產”。貨幣政策將“穩健”為主，保持市場流動性合理充裕。