智通財經APP獲悉，大摩發佈研究報告稱，匯豐控股(00005)去年第四季盈利勝該行及市場預期，預計對股價有正面作用，維持其“與大市同步”評級，目標價43港元。
報告中稱，集團新的平均有形股本回報率(RoTE)目標為至少10%，較此前目標10至12%低，不過在低利率環境之下，也不感意外。集團擴大節省成本的範圍，撇除銀行徵費的成本預計低於300億美元，成本節省50億至55億美元。
該行估計，集團2022年的成本為296億美元，節省58億美元。要達到平均有形股本回報率(RoTE)目標，關鍵是將中長期收入增長目標由2015至2019年的低單位數字，提高至中單位數字，同時控制好成本及風險加權資產總值(RWA)。另外，貸存比率上升及向收費業務轉變下，執行將是關鍵，尤其近期穩定淨利息收益。
該行提到，該股業績表現良好，加上公佈的策略，均有助支持股價。認為其減成本計劃是實際及可行，資本分配有望提高令人鼓舞，而集團重新部署資本，增長機會也令人鼓舞。
不過，該行認為，市場已經計入2022年平均有形股本回報率有望改善，以及成本及資產負債表相關策略取得進展等因素，要令股價進一步上升，關鍵將是淨收入方面，但這需要時間觀察。