五年前，印度經濟提出“印度製造”的世界工廠計劃，試圖通過振興該國製造業，實現經濟的飛速發展。不可否認，在此期間，該國一些領域吸引了相當一部分海外投資，印度經濟也曾一度創下約8?指數增長。然而時至今日，印度經濟卻因為製造業的止步不前和全球資金的撤離等風險，而陷入持續大跌。
據印度統計局公佈的數據顯示，一季度，印度的經濟增長為5.8?二季度增長則為5.0％，並創下2013年以來最慢。不少分析師認為，始於五年前的印度製造計劃或正在宣告失敗。
以“印度高鐵”為例，自今年2月印度國產最快列車“致敬印度”首次運行後，就事故頻發。比如，列車從瓦拉納西返回新德里途中，曾出現駕駛室擋風玻璃和多節車廂的窗玻璃遭碎石擊打受損。印度鐵路部門官員説，印度高鐵“致敬印度”號投入商業運營以來發生多起牛羣“襲擊”和投擲石塊事件，車頭外殼和車廂玻璃多處受損。實際上，“致敬印度”號並不能夠稱之為真正意義上的高鐵，因為它的最高試驗時速是180公里，而實際最高運營時速160公里，因此被稱為“半高鐵”。
曾有印度人調侃，印度需要先解決了火車的安全問題，再考慮更高層面的高鐵吧。比如，據新加坡聯合早報報道，印度奧利薩邦一列特快火車在數週前的一次運行中，進站後突然失去動力，在沒有使用防滑剎車系統的狀態下倒退約10公里。車上近千名乘客飽受驚嚇，所幸沒有人受傷。印度鐵路公司坦承，是人為疏失導致火車失控倒退約10公里。
許多分析師認為，印度大舉發展製造業的出發點原本是很理想化的，但現實的情況是過於急功近利。華爾街日報近日報道稱，西方國家在19世紀的工業革命中走過了這條道路，東亞和東南亞的大部分地區在20世紀通過製造業出口的爆炸式增長走上了這條道路。印度也希望走類似的道路。
而英國《金融時報》亞洲版主編皮林認為，印度製造追趕中國或許是不現實的，印度在製造業方面沒有良好的聲譽。就連印度人自己也看不起本國產品，印度製造所謂的“拼湊式創新”是物資稀缺的產物——印度人把零件用膠帶、顏料和祈禱拼湊在一起，印度製造名字取得響亮，但卻像是“海市蜃樓”。”
值得一提的是，印度製造或宣告失敗的另一個跡象是印度的消費者對於印度製造的許多產品絲毫沒有興趣，反倒是，他們越來越離不開中國製造。例如，《印度斯坦時報》不久前援引一份接受8973名印度消費者的調查報告稱，有83?印度消費者表示青睞購買中國產品，而非印度商品，報告稱，印度消費者表示在同類商品中，中國產品的價格和質量的雙重優勢，無可替代。他們稱，“我們已經無法忍受沒有中國製造的日子”，而《印度教徒報》也曾報道稱，在印度教的重大節日（“點燈節”）期間，市場上銷售的諸如燈具、薰香、煙花、神像等相關產品，也幾乎都是產自中國。
美國媒體CNBC近期援引貝恩公司副總裁Gerry Mattios表示，全球製造業工廠設施將變得更加分散。東南亞和南亞等地並不會成為世界工廠。值得注意的是，處於南亞的印度並沒有發展製造業完整的產業鏈，因此無法最終成為世界工廠。與此同時，印度近年依然充斥着各種“非正規”經濟的模式，這對製造產業和多領域的鏈條式發展構成了阻力。
比如，外媒報道，印度龐大“非正規”經濟佔據印度經濟活動的近一半，主要包括日工、單人商店和路邊理髮店。他們經營現金業務，不納税。儘管印度聯邦近年的一個關鍵目標是擴大更現代化的經濟，縮小非正式的經濟，但現在進展卻停滯不前。這不但使印度製造的水平和能力無法向前邁進，還嚴重拖累了印度經濟增速，以及參與更多國際化的競爭。
MK Jokai集團國際運營總裁莎瑪認為，印度現在需要轉向凱恩斯主義的宏觀經濟學，以使經濟擺脱低迷。凱恩斯主張，表現出衰退趨勢的經濟體必須全力以赴，以增加消費者的支出和需求，以使自己擺脱衰退。按這一原理，印度則需要在基礎設施等部門投入大量資金，並建立低税制。
然而，印度經濟衰退的另一個重要原因則是低外儲、高外債，沒有雄厚的資金實力來助推經濟的良性循環。我們查詢印度公佈的財務數據發現，從2003年開始印度債務一直在不斷增長，在2008年美聯儲開始QE以後，印度向國外（主要是向美國）借錢的速度猛然加速。印央行數據顯示，截止2018年底，印度公共債務就已達到約1.19萬億美元，但印度外儲僅約為4017.76億美元，當低外儲遇到高外債，這一情況並不斷膨脹的情況下，印度經濟的脆弱模式或早或晚都將無法持續。
也就是説，無論是印度製造或宣告失敗，還是印度的脆弱外匯儲備和高企的美元債務，都構成了印度經濟陷入衰退的重要因素。由此，印度也不斷被一些專家學者質疑，不懂經濟。例如，億萬富翁吉姆·羅傑斯曾一語道破了印度經濟增長騙局或正被揭開的原因，稱“他們根本不懂經濟”。
羅傑斯近期再次向市場重新發出“狙擊印度經濟”的號令。羅傑斯在接受新加坡媒體採訪時表示，“在2014年5月之前，我在印度有投資，我擁有印度股票，但在幾周後我賣掉了印度股票。自那以後，我在印度沒有任何投資”。他認為，印度債務佔國內生產總值比例升勢未止，財政赤字情況也令人憂慮。
Edelweiss Securities駐孟買的首席經濟分析師Madhavi Arora稱，印度經濟似乎已經喪失動能。無獨有偶，印度財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼在當地時間11月10日也直接表示，印度經濟目前面臨挑戰。這就不難理解，印度經濟似乎正在由幾年前的“投資天堂”變成了全球投資者紛紛撤離的地方。（完）