21世紀經濟報道記者舒曉婷 北京報道
過去一週，受市場預期美聯儲或放緩加息步伐等因素提振，美國三大股指集體收高，漲幅均超4%。其中，道瓊斯工業平均指數累漲4.89%，報31082.56點；以科技股為主的納斯達克綜合指數累漲5.22%，報10859.72點；標普500指數累漲4.74%，報3752.75點。今年以來，受美聯儲激進多次加息等因素影響，上述三大股指分別累跌14.46%、30.59%、21.26%。
天風證券宏觀首席分析師宋雪濤接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，當前受市場情緒影響，美股呈現熊市技術性反彈。考慮到通脹黏性、美聯儲緊縮週期對企業盈利和經濟衝擊，整體上美股未來仍有下行空間。
從目前企業盈利預期來看，根據Refinitiv IBES近日公佈的數據，標普500指數成份股公司預計第三季度利潤同比增長3.1%，這將是兩年來的最低表現，而2023年的利潤增長預期已從10月1日的7.8%降至7.2%。
大多數投行認為，股市在見底之前還會進一步下跌。匯豐銀行稱，美聯儲為遏制高通脹而採取的激進緊縮措施可能會進一步損害企業盈利，進而影響股價，標普500指數第四季度可能跌至3200點；摩根士丹利的威爾遜(Mike Wilson)預計，標普500指數在今年晚些時候或明年年初將跌至3000 點至3400點。
美聯儲官員放“鴿聲”
舊金山聯邦儲備銀行行長戴利(Mary Daly)上週五表示，她希望美聯儲考慮“放慢”加息步伐，至於何時放慢仍存不確定性。
美聯儲上個月公佈的預測顯示，多數政策制定者認為，聯邦基金利率明年需要升至4.5%至5%之間，才能開始將通脹率降至美聯儲2%的目標。
戴利表示，隨着利率接近中性水平，美聯儲收緊政策應該是"深思熟慮的"和"非常依賴數據的"，必須確保不過度和過快緊縮。並且，俄烏局勢、歐洲經濟放緩、各國央行持續收緊政策等因素可能影響美國經濟，從而影響美國利率上調程度。
美聯儲加息幅度和節奏十分關鍵。如果過早停止加息行動，通脹將繼續螺旋式上升。但如果加息過多，有可能將經濟推入痛苦的衰退。目前，市場普遍預期美聯儲將在11月1日至2日的政策會議上連續第四次加息75個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至3.75%-4%，在12月加息50或75個基點，並在2023年初結束緊縮週期。
耶倫稱通脹並非根深蒂固
當前，通脹數據是影響美聯儲政策的最主要因素。本週，美聯儲青睞的通脹指標即PCE價格指數將公佈。另一衡量通脹的指標CPI顯示通脹具有較強黏性。根據本月早些時候美國勞工部公佈數據，美國９月核心CPI同比上漲6.6%，為1982年以來最大同比漲幅。
“要降低通脹仍有很長的路要走，”美國財政部長耶倫（Janet Yellen）上週五接受媒體採訪時稱，儘管近期數據顯示需要採取更多措施來降低通脹，但她不認為通脹已經根深蒂固，一些生產和運輸成本正在下降。這也是她“繼續相信有辦法在保持強勁勞動力市場的同時降低通脹”的原因之一。
一方面，高利率對需求構成壓力，已開始傳導至房價增長放緩。另一方面，導致通脹高企的因素並未消失。富國銀行的經濟學家在一份報告中稱，考慮到服務業的持續強勁和汽油價格的反彈，預計通脹消退速度緩慢，不過整體來看核心通脹率趨於下行。
德意志銀行(Deutsche Bank AG)的資深美國經濟學家瑞安(Brett Ryan)近日預計，在失業率上升和經濟衰退的背景下，到明年年底，美國通脹將明顯放緩，核心PCE價格指數將降至3.5%。根據美聯儲在9月會議上的預測，2023年美國核心PCE價格指數中值預計為3.1%，2024年為2.3%。
本週多家科技公司發佈財報
除了通脹走勢將影響市場情緒，本週公佈財報的公司裏，美國市值最大的四家公司即蘋果、微軟、谷歌母公司Alphabet和亞馬遜的業績表現是否符合市場預期，也將擾動股市。
Evercore財富管理公司合夥人兼投資組合經理瑞安（Charlie Ryan）表示，對於微軟、Alphabet、亞馬遜而言，雲計算業務是影響業績的關鍵，也是市場關注的焦點之一。
Horizon Investment Services的首席執行官查克·卡爾森(Chuck Carlson)説，考慮到蘋果、微軟、谷歌母公司Alphabet和亞馬遜所佔權重，這些公司如果未能公佈穩健業績，將會給股指帶來繼續下跌的壓力。
據悉，蘋果、微軟、谷歌母公司Alphabet和亞馬遜的權重合計佔標普500指數的20%，佔納斯達克綜合指數的1/3以上。當前，蘋果、微軟、谷歌母公司Alphabet和亞馬遜的估值均高於標普500指數。根據Refinitiv Datastream的數據，蘋果和微軟的市盈率都在22倍左右，Alphabet的市盈率為17.5倍，亞馬遜的市盈率為60倍。
全球財經日曆
10月24日（週一）：中國三季度GDP，預測值3.4%。
10月25日（週二）：美國10月CB消費者信心指數，預測值106.5；可口可樂、Alphabet、微軟發佈財報。
10月26日（週三）：美國9月新屋銷售數據；加拿大央行公佈利率決議。
10月27日（週四）：美國9月耐用品訂單；美國截至10月22日當週初請失業金人數；蘋果、亞馬遜發佈財報；歐洲央行公佈利率決議。
10月28日（週五）：美國9月PCE價格指數；美國10月密歇根消費者信心指數終值；日本央行公佈利率決議；日本9月失業率。
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