温氏股份業績説明會上頻遭股東質疑

4月23日，温氏股份舉行2020年度業績網上説明會。公司業績低迷仍推出股權激勵計劃受到投資者質疑，包括考核指標是否恰當，是否存在向管理層輸送利益等問題。深交所對此也向公司下發了關注函。温氏股份表示，股權激勵計劃是根據工作計劃推出的，被激勵對象符合相關規定。

股權激勵計劃成焦點

有投資者向温氏股份提問：“為什麼股權激勵不把利潤增長作為考核指標，是否存在向管理層輸送利益？”對此，温氏股份財務負責人林建興表示，採用反映實物生產量增長指標作為本次激勵計劃考核指標，符合公司的目標管理體系。如果考核目標能夠達成，正常情況下可以確保公司取得較好的經營業績。

有投資者指出，家族企業經營中如何避免家族員工只拿錢不幹事，影響優秀員工的積極性。温氏股份總裁梁志雄表示：“公司有一套規範嚴格的薪酬管理制度，不存在拿錢不幹事的情況。”

對於投資者提出的公司業績大跌時進行股票激勵的疑問，温氏股份副總裁兼董事會秘書梅錦方稱：“新一期股權激勵計劃是根據現有工作計劃推出的，股價波動主要由資本市場的投資者決定。”

深交所下發關注函

4月15日，温氏股份發佈《第三期限制性股票激勵計劃草案》，擬向激勵對象授予限制性股票約2.57億股，佔公司股本總額的4.037%。其中，首次授予限制性股票約2.37億股，預留2000萬股，股票授予價格為9.26元/股。

温氏股份表示，激勵計劃首次授予的激勵對象共3741人，包含温氏股份實際控制人温氏家族成員及其配偶、父母、子女，涉及董事長温鵬程、董事温均生和温小瓊等9人。根據計算，上述9人合計涉及股份633萬股。

4月23日，温氏股份股價繼續下挫，收盤報15.06元/股，跌幅為0.66%，相較於股權激勵授予價格9.26元/股溢價62.63%。

深交所為此發出關注函要求温氏股份説明，公司實際控制人温氏家族成員及其配偶、父母、子女的具體任職及主要負責工作，擬獲授股數的確定依據及合理性，是否與其職務、貢獻相符。

温氏股份回覆稱，參與本激勵計劃的公司實際控制人温氏家族成員及其配偶、父母、子女在公司分別擔任董事、中層管理人員、基層管理人員，其作為激勵對象符合相關規定。

對於激勵計劃的考核目標，温氏股份稱，第一個歸屬期，2021年度畜禽產品總銷售重量比2020年度增長10%，或營業總收入比2020年度增長8%。第二個歸屬期，2022年度畜禽產品總銷售重量比2020年度增長40%，或營業總收入比2020年度增長15%。

業績下降負債上升

2020年，眾多生豬養殖企業大賺，但温氏股份掉隊了，質疑為“完美錯過最強豬週期”。

年報顯示，温氏股份2020年度營業收入為749.24億元，同比增長2.47%；歸母淨利潤為74.26億元，同比下降46.83%。

業績下降，負債額卻創上市以來新高。2020年，温氏股份負債329.12億元，較2019年末增長73.67%。資產負債率達40.88%。

温氏股份在業績説明會上表示，舉債、增發等融資是為公司募集發展所需資金，做強做大企業。對於股權稀釋問題，公司表示，總體稀釋比例不高，對公司實際控制人的控制權沒有影響。

關於業績下滑的原因，温氏股份表示，活禽銷售價格較上年同期大幅下降。2020年公司銷售肉雞10.51億隻，肉鴨5692.80萬隻，毛雞、毛鴨銷售均價分別同比下降21.79%、32.94%，養雞、養鴨業務利潤同比大幅下降，出現較大虧損。

為控制風險，公司主動調整了豬苗調運及投放生產進度。報告期內，公司肉豬產量下降；受非洲豬瘟疫情影響，主動淘汰部分受威脅母豬，存欄母豬的整體生產性能有所下降，種豬場的健康豬苗出欄量呈階段性減少態勢。2020年，公司銷售肉豬954.55萬頭，同比下降48.45%。

2021年一季度，温氏股份歸母淨利潤同比降幅繼續擴大。一季度，公司實現營業收入168.16億元，同比下降3.6%；歸母淨利潤為5.44億元，同比下降71.28%。

中信證券認為，2020年公司生豬養殖成本上升，加上禽價低迷，温氏股份業績承壓。2021年一季度，公司肉禽業務有所改善，但淘汰低效母豬影響了生豬業務盈利。2020年公司進行了多項改革，包括分拆養豬事業部，實施精細化管理，提升生物安全防控水平，新增疾病監測實驗室等。截至2020年底，公司能繁母豬110萬頭。其中，高效能繁母豬比例達到80%，預計2021年底能繁母豬有望達到180萬頭。