一、海馬汽車股份有限公司董事會被出示監管函
2021年10月29日深圳證券交易所發佈一則針對海馬汽車股份有限公司董事會的監管函。監管函的第一段是這麼説的：“2021年月4月23日，你公司披露了《關於會計差錯更正的公告》，對2020年第一季度報告、半年度報告以及第三季度報告財務報表進行了會計差錯更正。你公司2020年第一季度營業總收入由4.42億元更正為2.02億元，半年度營業總收入由13.11億元更正為6.24億元，前三季度合計營業總收入由19.37億元更正為9.38億元。更正幅度較大，且更正時間滯後。”由此可見，上市公司海馬汽車在2020年第一季度、半年度報告以及第三季度財務報表進行了大量的財務報表粉飾工作。我們通過下面這張圖片我們更能直觀的瞭解到海馬汽車此前進行的財務報表粉飾工作。那為什麼海馬汽車要在即將公佈2020年年度財務報表的時候才對前三季度所謂的“會計差錯”進行更正呢？顯然是在對年度財務報表的審計過程中，註冊會計師並不認可海馬汽車前三季度記錄的會計數據，要求海馬汽車在公佈年度財務報表前一併修改前期的會計差錯。
二、從財務報表的角度來看海馬汽車的經營困境
從這兩張圖片，我們可以看出，海馬汽車從2016年全年銷售216468輛大幅下滑到2020年全年銷售量僅有17773輛，2020年的銷量只有2016年銷量的8.2%。慘淡的銷售業績也反應在海馬汽車的財務報表上，海馬汽車每年的營業總收入也大幅下滑，從2016年實現142個億的營業總收入，到2020年營業總收入只有14個億，2020年的營業總收入只有2016年的1/10左右。淨利潤方面，海馬汽車從2016年實現1296萬元的勉強盈利後，在2017年和2018年都是虧損狀態，並且虧損程度在擴大。已經連續兩年虧損的海馬汽車，為了保住上市公司的地位，在2019年通過處置子公司股權獲取額外收益，同時大幅縮減銷售費用、管理費用和研發費用，勉強實現扭虧為盈。而處置子公司獲取的額外收益是不可延續的，即使海馬汽車在2020年繼續大幅縮減銷售費用，也沒有保持盈利狀態，結果在2020年虧損了12.8億元。
由於整車銷售數量的持續下滑，海馬汽車不得不開始縮減各項營業費用。自2017年以來，海馬汽車的銷售費用持續下滑，從2017年的超過6億下滑至2020年的5800萬左右。管理費用方面，在2020年管理費用意外增加，財務報表中解釋這是由於個別車型計劃停產，預計停產損失致使管理費用增加，從這點我們可以看出來海馬汽車的市場銷售表現是多麼的不盡人意。表現好的方面是在2020年海馬汽車投入了更多的資金進行研發，用海馬汽車自己的話來説就是“深耕插電式混合動力汽車及智能汽車領域相關核心技術，力爭在細分市場重塑品牌競爭優勢”。2020 年 8 月 23 日，智能汽車海馬 7X 上市銷售。2020 年底，海馬插電式混合動力系統搭載的首款車型—海馬6P實現量產。由此可見投入更多的研發費用產生了一定的經營效果。
從以上兩張圖片，我們可以看出，海馬汽車的經營活動產生的現金流量淨額很不穩定，經營活動產生的現金流量淨額與營業收入的比率整體而言並不高，並且在2017年和2019年的經營活動產生的現金流量淨額還是負值，這表明海馬汽車的盈利質量並不高，創造的營業收入不能帶來正的現金淨流入，這就要求海馬汽車不得不通過投資活動和籌資活動來引入現金以保證公司的經營運轉。
總體來看，海馬汽車的情況不容樂觀，整車銷量的持續大幅下降，帶來營業收入和淨利潤的下滑，實現連續整體盈利的難度很大。經營活動帶來的淨現金流入很低，甚至難以彌補必要的資本支出，不得不從外部來流入資金來維持生產經營。
三、目前國內汽車市場的競爭現狀
經統計，自2017年以來國內市場乘用車銷售量持續下滑，從2017年全年銷售乘用車2471.85萬輛，預計2021年全年銷售乘用車2106.57萬輛，年均下滑比例達到3.7%。，國內的乘用車行業已經處於成熟階段，並且市場規模開始緩慢縮小。
下面我們來看看國產汽車在國內市場的表示。
一方面，雖然國內乘用車市場正在緩慢萎縮，但是中國品牌乘用車在國內的市場份額持續走高，所以整體而言，國產汽車的總銷售數量是在提高的。中國品牌乘用車在2021年1-10月合計銷售738.7萬輛，同比增長28.1%，市場份額達到接近43.8%，同比增長6.6個百分點。我相信隨着國產車不斷優化工業設計、提高產品質量、改善品牌形象，國產車在國內的銷售數量和市場佔有率還會不斷提高。
另一方面，通過最新統計的2021年1-10月中國品牌乘用車前十五名企業集團數據，我們可以發現，處於前五名的國產車企分別是上汽、長安、吉利、長城和奇瑞。這前五大國產車企乘用車的銷售量佔總的國產車銷量的63.2%，並不算太高的市場集中度反應了目前國產汽車在國內市場處於羣雄逐鹿的階段。總體而言，隨着國內乘用車市場的逐漸縮小，以及新勢力車企的成倍快速增長，國內傳統車企將面臨更加嚴峻的行業競爭。
四、針對國內汽車廠商的建議
近年來隨着我國科技的進步，汽車工業的發展，國產汽車逐漸擺脱了過去質量差，核心部件依賴進口，消費者體驗感不足的原有印象，尤其是我國的一批國產車企緊跟新能源汽車的變革，推出了更適合市場需求的車型，這才讓國產汽車在國內市場有了較高的市場份額。但縱觀全球其他國家的汽車出口量，中國自主品牌佔據的市場份額還很少，在國際上國產汽車企業的競爭地位偏低。我個人認為國產汽車企業為了持續發展還需要做好以下幾點：
1.加大研發投入，提升創新水平。國產汽車想要獲得長久的成長壯大，就需要有必要的技術支持。為提升汽車企業的技術創新水平，應該結合自身的規模資源、資金等條件，繼續加大研發資金投入以助於新技術的研發以及成熟新技術的購買。
2.加強品牌創建，助力企業成長。國產汽車企業要想獲得良好的成長髮展，依靠國人的購買是遠遠不夠的，要開拓國際市場，才能將國產自主品牌打響。
3.控成本穩現金，保障盈利水平。國產汽車企業要想在激烈的市場競爭中獲取較大的利潤，必須在保證汽車產品質量的前提下，儘可能的控制生產的成本，保持適當的現金結構，進而幫助企業獲得更多盈利。