A股申購 | 健身器材廠商康力源(301287.SZ)開啓申購 關注公司外銷收入佔比較高的風險

智通財經APP獲悉，6月5日，康力源(301287.SZ)開啓申購，發行價格為40.11元/股，申購上限為1.65萬股，市盈率33倍，屬於深交所創業板，東海證券為其獨家保薦人。

招股書披露，康力源是一家專注於多系列健身器材研發、製造與銷售的高新技術企業公司形成了以綜合訓練器和自由力量訓練器為主導、無氧與有氧結合、室內與室外結合、家用與商用結合的綜合性健身器材業務體系，具體產品覆蓋無氧健身器材(如綜合訓練器、自由力量訓練器等)、有氧健身器材(如跑步機、橢圓機等)、室外全民健身器材(如太空漫步機、三聯單槓、籠式足球場等)和其他小類器材等多系列產品。此外，公司加大研發投入，聚焦健身器材智能化的研發與生產，成功量產多款帶有自適應感應、人臉識別、數據共享、娛樂交互功能的智能產品。

報告期內，發行人主營業務收入構成情況如下表所示：

據瞭解，公司採取外銷與內銷、線下與線上、ODM 與自主品牌相結合的銷售模式。針對境外線下市場，公司主要採取ODM/OEM和自主品牌相結合的模式向客户銷售產品。ODM/OEM模式下，公司通過了多家知名健身器材企業或大型零售商嚴格的驗廠程序，產品進入 Walmart/Sam's、Adidas、Nautilus、Argos、Costco、Dicks Sporting Goods、BJ s Wholesale Club和SRGS等客户的供應體系、並建立了穩定的合作關係，遠銷美國、歐洲、澳大利亞等 20 多個國家和地區。

據瞭解，康力源募集資金扣除發行費用後擬用於以下列項目：

財務方面，於2020年度、2021年度及2022年度，公司實現營業收入分別約為6.75億元、7.02億元、6.07億元。公司淨利潤分別約為9365.43萬元、7852.51萬元、8431.15萬元人民幣。

康力源2022年主營業務收入6.05億元，按Allied Market Research全球健身器材規模124億美元測算，公司健身器材全球市場佔有率約為0.73%;公司2022年出口銷售收入4.70億元，佔2022年中國健身器材出口總金額315.59億元的1.49%。

需要注意的是，招股書特別提醒投資者關注外銷收入佔比較高的風險。公司主要為國外知名健身器材品牌提供OEM/ODM業務，並在亞馬遜等平台開展自主品牌跨境電商業務，國外業務佔據公司業務的較大比例。報告期內，公司外銷收入佔主營業務收入的比例分別為80.16%、81.60%和77.68%。外銷業務受到國家出口政策、出口目的地國進口政策與經濟狀況、匯率政策以及國際健身器材市場變動等多方面因素影響。如果上述政策發生波動，公司外銷業務將受到影響，進而對公司的經營業績產生不利影響。