騰訊證券4月7日訊，美股的白熱化走勢如今正被個股和板塊的輪動所支撐。
然而，在表面之下，標準普爾500指數成分股的市值正在以接近2020年上半年的速度收縮或膨脹。這是美國銀行分析師在分析了標普500指數成份股中市值變動幅度最大的50家公司佔該指數總市值的百分比後得出的結論。
在主要股指不斷創新新高的情況下，個股的大幅波動已經變得越來越普遍。而且，這類股票也不僅僅侷限於GameStop和ViacomCBS等股票。GameStop今年以來股價飆升了逾2000%，但最終漲勢熄火；ViacomCBS在Archegos Capital Management破產後的幾天時間裏股價下跌了一半以上。
舉例來説，蘋果在1月份財報發佈前的五個交易日裏，市值增長了2650億美元，超過了可口可樂、英偉達和貝寶的市值。據美國銀行的數據，僅在3月份的幾天內，每家銀行的市值就下跌了約560億美元。
個股波動加劇凸顯了過去一年市場的一個顯著特徵：個股波動大導致股市出現大幅波動，既有上漲也有下跌。一些分析師説，這在一定程度上是由於動量交易的流行，即投資者買入快速上漲的股票，拋售相對下跌的股票。其他分析師則認為，流動性減少放大了市場的走勢。
美國銀行股票衍生品研究主管本傑明-鮑勒(Benjamin Bowler)表示：“一旦市場出現這些變動，它們似乎真的有很大的力量。市場的不穩定程度遠比你看到的要嚴重。”
這一趨勢已蔓延到期權市場，導致投資者押注個股將出現大幅波動。據美國銀行稱，由於投資者考慮到某些公司的股價上漲和下跌的速度越來越快的可能性，在個股飆升時獲利的看漲期權越來越昂貴。投資者通常會為空頭期權支付比看漲期權更多的錢，以防止市場崩潰。
個股之間的變化凸顯出，標普500指數等大盤波動性的下調掩蓋了股市和行業的大幅波動。
市場內部的主要板塊之間也存在巨大差異。道瓊斯的市場數據顯示，股市中遭受重創的板塊的表現，一直在以2001年以來最大的幅度超過高速增長的板塊。標普500能源類股剛剛完成了有記錄以來表現最好的一個季度。此前，該指數在經歷了令人不快的2020年之後，成為股市中表現最差的板塊。長期受市場追捧的科技股表現落後。
一些投資者則表示，他們預計最近的趨勢將持續下去，尤其是在拜登總統提出了2.3萬億美元的基礎設施計劃之後，而且股票和行業之間的相關性不斷減弱對股市來説是積極的信號。
伊頓萬斯首席股票投資官埃迪-珀金(Eddie Perkin)表示:“我們正在進入一個新狀態。這不僅關係到市場的漲跌，還關係到誰是市場的贏家和輸家，這不是一件簡單的事情。”
在一些投資者看來，儘管個股出現波動，但近期股市仍創下新高，突顯出市場的韌性，因投資者寄望於經濟迅速復甦。數以百萬計的美國人接種了疫苗，企業重新開張，許多美國人重返工作崗位，使失業率降至流行病時期的低點。與此同時，美國經濟今年預計將增長6.5%左右，這是1984年以來的最快增速。
對美國國債收益率不斷上升會讓股市反彈脱軌的擔憂，尤其是對科技股的擔憂，並沒有延續。10年期美國國債收益率週一收於1.718%，以科技股為主的納斯達克綜合指數在經歷了至少下跌10%的回調後，在過去一週實現了強勁反彈。目前，該指數已較2月12日創下的收盤高點下跌2.8%。
"我們很樂觀，"安聯全球投資者資深美國投資策略師Mona Mahajan表示。“我們認為收益將相當強勁。我們認為，刺激措施將被運用到整個經濟體系中。”（仲夏）