天能股份闖關科創板：上市前鉅額分紅 大股東自掏腰包補償差價

近日，天能電池集團股份有限公司（下稱“天能股份”）衝擊科創板IPO有了進展，目前天能股份剛完成上交所第二輪問詢的回覆。天能股份本次擬發行股票數量不超過11660萬股，佔公司發行後總股本的比例不低於10%，本次擬募集資金35.95億元，主要投向“綠色智能製造技改項目”、“高能動力鋰電池電芯及 PACK 項目”等。

天能股份是一家以電動輕型車綠色動力電池業務為主，集電動特種車綠色動力電池、新能源汽車動力電池、汽車起動啓停電池等多品類電池的研發、生產、銷售為一體的國內綠色電池企業。

上市前鉅額分紅

招股書顯示，2016-2019年上半年，天能股份進行現金分紅的金額分別為3.9億元、2.54億元、14.41億元和10.43億元，合計31.28億元。而2016-2019年上半年天能股份的淨利潤分別為7.92億元、11.56億元、12.65億元、4.75億元。合計為36.88億元。天能股份的分紅累計佔到3年半總利潤的84.82%。

值得注意的是，2016-2019年上半年，天能股份的流動比率分別為1.09、1.14、1.05 和 1.02，速動比率分別為 0.79、0.85、0.76 和 0.69。可以發現，天能股份2018年末、2019年6月末流動比率和速動比率相比2017年末略有下降。而正是由於天能股份上市前夕現金分紅金額較多，為滿足營運資金需求公司增加了有息負債規模，導致流動負債金額有所增長。

另外，天能股份的資產負債率分別為71.36%、69.13%、73.97%和77.75%。據瞭解，天能股份主要通過銀行授信、發行債券等債權融資方式籌集營運資金，資產負債率相對較高。

對此，天能股份表示，如果受宏觀經濟形勢、法規、產業政策等不可控因素影響，公司經營情況、財務狀況發生重大變化，或因新增對外投資未達預期回報，亦或其他原因導致公司未能獲得足夠資金，公司將存在因授信額度收緊、融資成本大幅度提高等因素帶來的短期流動性風險。

大股東掏腰補償差額

天能股份拆分上市前，曾進行過一輪增資擴股。在增資擴股前，公司為天能動力間接持股100%的公司。長興鈺融等6個員工持股平台向公司增資後，公司進一步引入三峽睿源等四個外部機構投資人。

而6個合夥企業平台雖然均受天能動力控制，但其中5個為用於激勵的員工持股平台，剩下一個員工持股平台——長興鈺融，其所激勵的員工原系公司或下屬子公司員工。因2018年公司內部為實現專業化發展進行業務架構調整，剝離電源材料等子公司時一併將該些員工剝離出公司，考慮這些員工對公司的歷史貢獻，實施上述股權激勵時也包括了這部分歸天能動力控制的員工。

在第二輪迴復披露前，5月5日，天能股份召開第一屆董事會第十一次會議，審議通過公司控股股東天能控股就其控制的除公司以外的其他企業員工間接認購公司股份價格（7.69元/股）與同期第三方投資人認購公司股份價格（12.80/股）之間的差額部分對公司進行補償事項，合計補償金額564.42萬元。