2020年對電動汽車行業來説無疑是豐收的一年。行業大佬的股價從三月低點$70.10一路狂飆至本月最高點$502.49，與此同時，特斯拉的中國同行，也從三月最低點$2.11一路高歌到本月最高點$21.05，這接近900%的漲幅連特斯拉也不得不甘拜下風。
另一個讓投資者們爭相搶購的電動卡車生產公司本年六月通過特殊目的收購公司進行上市，隨後的一週股價也大漲約110%。
緊跟Nikola之後，特斯拉的另一個競爭對手也宣佈將通過SPAC借殼登陸紐交所，而它就是本期的主角，Hyliion。
1.技術管理兩手都硬，外加充足現金又幾乎無負債的迷人財報。
Hyliion是一家專注商用八級重型卡車電氣化公司。
Hyliion的CEO Thomas Healy畢業於卡內基梅隆大學，擁有10個電動車動力系統專利，還是紐約時報已發表的技術類作者。CTO Patrick Sexton，23年汽車製造業資深工程師，曾是福特汽車公司資深動力系統工程師，他擁有8個發動機和變速箱專利，同時也出版過多個技術類文獻。
美劇《硅谷》相信很多人都看過，劇中主角雖然有技術，但在企業管理方面水平不足導致公司面臨許多危機。而Hyliion的CEO 和CFO都擁有科技公司30年以上的管理經驗，這無疑是一個加分點。
財務方面來説，汽車作為一個重資產行業，企業的現金儲備以及財務槓桿指標十分重要。
公司預計合併過後他們將幾乎沒有任何負債，並且會有5.2億美金的現金在手，Hyliion不僅沒有資金鍊方面的困擾，還不需要附加投入資金來實現量產。公司預計於2021年實現盈利。要知道，炙手可熱的特斯拉於2010年上市，可是2019年才實現盈利，並且預計於2022年混動改造系統和ERX超級重卡開始量產後營收會得到質的提升。
2.百裏挑一的Hyliion為什麼能打敗其他競爭者？
這裏需要引入一個概念，也就是前面提到過的特殊目的收購公司。SPAC是海外借殼上市的一種方式，與買殼上市不同，由投資方自己造殼，建立SPAC公司。這個公司只有現金，沒有實業和資產，這家SPAC會去尋找欲上市的目標企業進行併購迅速實現上市融資的目的。Tortoise Acquisition就是這樣一家SPAC公司，他們對超過200家公司進行了評估後，最終選擇了Hyliion。
Hyliion的脱穎而出並不是運氣，與其他電動車企思路不同，他們不僅僅生產整車還設計了一套混動改造系統可以將任何八級重卡從柴油動力改造成混動。
3.自帶發電機的電動車？
與其他電動車，充電->電池儲電->供電給電機以及進行能量回收的思路不同，Hyliion的動力系統流程開始於燃料箱。燃料箱中的燃料->到達發電機轉化電能->電池儲電->供電給電機以及進行能量回收。
Hyliion目前主要有兩個產品：
Hyliion的6X4HE 混動改造系統
6X4HE動力系統是Hyliion目前已經少量交付並投入使用的混動改造系統。客户不需要購買整車，而是隻需要購買這套系統便可以在原有的重型卡車上進行安裝改造。
6X4HE混動改造系統的標準化設計讓它可以被安裝在任何廠家製造的八級重卡上，並且安裝流程可以在15分鐘內完成。
改造為Hyliion混動動力系統導致前期支付成本略高於傳統柴油重卡，並且由於Hyliion混動卡車的載重能力對標傳統柴油重卡略有遜色，導致7年數據會體現出一個約$6,125美元的載重收入損失。合計下來的七年總成本Hyliion混動改造重卡還是要比傳統柴油重卡節省6%左右，並且還減少了30%以上的碳排放。
看起來是不是還不錯？別急，還有更好的。
Hyliion ERM 超級重卡
每家電動車企業都有着許多爭議點，但不可否認的是，減少碳排放保護環境是電動車存在的根本原因，現在純電動車都做到了零排放，而另闢蹊徑的Hyliion ERM純電動超級重卡則做到了負淨碳排放。ERX超級重卡將使用壓縮天然氣或可再生天然氣作為燃料，其中可再生天然氣是一個負淨碳排放的燃料，意味着比零排放還要好。
動物養殖場、煤礦、垃圾填埋場等地會產生大量甲烷，這些甲烷進入大氣層後將熱量保留在大氣中的效力是二氧化碳的23倍，對地球氣温和氣候系統的影響十分嚴重。相比起讓這些甲烷逃進大氣層搗亂，現在這些甲烷被回收後製成可再生天然氣，作為Hyliion超級重卡的燃料使用。所以從一個奇怪的角度可以理解為，開Hyliion的超級重卡，比不開車對環境要更好。
圖為各種燃料的碳排放強度對比，從左到右依次為氫氣、電、可再生天然氣，虛線為柴油。
Hyliion的產品解決了現有電動車的痛點
痛點一：高昂的建設費用和初始成本
不論你是特斯拉還是Nikola，都需要鋪設遍佈各地的充電網，這無疑是一筆巨大的初始費用。而Hyliion使用壓縮天然氣或可再生天然氣，這些天然氣站點已經遍佈世界，因此不論是燃料價格還是補充燃料的難易程度，Hyliion都領先於其他競爭對手。
圖為全球各地區壓縮天然氣/可再生天然氣站點數量
不僅如此，下表是ERX超級重卡與特斯拉，Nikola重卡的成本對比：
Hyliion的7年總購置成本不僅遠低於同類競品，相較於柴油車也可以節省35%的成本支出。更貼心的是，Hyliion的混動改造系統可以將現有重卡與純電動重卡的轉換完美過渡。避免了卡車貨運公司在支出大筆初始購置費用的同時需要報廢未到使用年限的車隊造成不必要的損失。
痛點二：載重能力不足
由於電池容量限制電動車的載重能力一直不盡如人意，而Hyliion ERX 超級重卡的載重能力不但秒殺同類競爭對手，甚至還優於傳統柴油重卡，達到了53,000磅，這對於運輸行業來説則是每車可以收入的運費更多。
痛點三：續航短還充電時間長
電車大佬特斯拉的重型卡車續航為500英里，充電時長約為30+分鐘；氫能源概念Nikola的電動卡車續航為750英里，充電時長約10分鐘；而ERX超級重卡的1300英里續航，充電時長也是約10分鐘。對比傳統柴油重卡的1400英里續航以及10分鐘加油時間，已經相差無幾。
4.Hyliion現在還划算嗎？
Hyliion通過SPAC進行上市的交易流程預計會在本年的第三季度內完成，這意味着本月內Tortoise Acquisition會結束收購流程並更名為Hyliion，代碼變更為HYLN。這與Nikola在本年6月的行情一致，值得注意的是Nikola的股價隨着時間還是回到了「開始的地方」附近，這與投資者回歸理智有關。
風險提示：Hyliion的殼公司Tortoise Acquisition的換手率處於較高的狀態，6月29日一度高達219.88%，這樣的股票通常波動幅度較大，請謹慎交易。
風險提示：上文所示之作者或者嘉賓的觀點，都有其特定立場，投資決策需建立在獨立思考之上。富途將竭力但卻不能保證以上內容之準確和可靠，亦不會承擔因任何不準確或遺漏而引起的任何損失或損害。