拯救瑞幸，陸正耀當真？

文/一業

賣了！陸正耀在神州租車的股份，全賣了！

6月1日，神州租車宣佈，公司已經和北京汽車集團有限公司（下稱“北汽集團”）簽訂了一份無法律約束力的戰略合作協議，雙方約定，北汽集團將向神州優車收購不超過4.5億股股份，相當於已發行總股本的21.26%。

沒錯，神州租車被轉讓的這21.6%的股份，就是瑞幸咖啡的“靈魂人物”陸正耀和他的一致行動人持有的股份。

沒錯，接盤神州租車的，就是北汽集團，也就是港股上市公司北京汽車的控股公司。

消息一傳出，有業內人士就看出了端倪：北汽集團董事長徐和誼和神州租車董事長陸正耀，這兩位，是校友關係啊。

哈哈，看起來，又是一樁“中國好校友”危難之處顯身手的故事。

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北汽接盤神州，陸正耀在感謝完校友之後，可以安心去拯救瑞幸咖啡了。真金白銀燒出的瑞幸品牌，系統和網絡，如果倒了，確實也是挺可惜的。

有人也發出了質疑，神州租車的公告寫明瞭，北汽接盤神州，只是“一份無法律約束力的戰略合作協議”，成不成還兩説呢。神州租車的股價被瑞幸醜聞和自身的業績打得落花流水，説不定，陸正耀只是想放個利好，撐一撐神州租車慘不忍睹的股價？

這種可能性，不是沒有，神州租車的股價，在北汽接盤的消息傳出後，已經上漲超過23%。

神州租車的股價這個漲法，明顯是市場在炒作這家公司正在擺脱陸瑞幸咖啡醜聞的拖累，和業績沒有任何關係。神州租車的一季度業績是很難看的，營業收入13.25億元，同比下滑28.3%，淨虧損為1.88億元，神州租車的多項業務都在虧損。

話説回來，陸正耀如果想要拯救瑞幸咖啡，在這個時候玩花活，對瑞幸咖啡其實是非常不利的。道理很簡單，陸正耀很難再取信於人。

事實上，4月22日，神州優車已經向華平投資出售了約9861萬股的神州租車股份，本來華平投資還要繼續出手，總共收購陸正耀手中總計17.11%的股份，不料被北汽集團截胡了。

北汽集團接盤神州租車，恐怕也不是心血來潮。

北汽不僅是新能源汽車界的槓把子——去年一年，全國新能源汽車賣了106萬輛，其中純電動車賣了84萬輛，而北汽旗下北京品牌的純電動車就賣了10.4萬輛。

北汽旗下還有首汽約車這樣的出行公司，新能源汽車的產銷極為順暢，所以，神州租車對北汽來説，是有業務協同的價值的。更不要説，北汽和神州這兩家公司，之前就是非常緊密的合作關係。

02

陸正耀棄車救瑞幸，而“瑞幸人”最該感謝的，是奔馳！

不繞彎子，北京奔馳，代表着北汽集團的財力，沒有北京奔馳，恐怕就沒有陸正耀的“中國好校友”危難之處顯身手。

2019年，北汽集團控股的北京汽車營收1746億，同比增長15%，股東應占利潤41億，同比下滑7.8%。

北京汽車的利潤水平比上不足，比下有餘，還是可以的。誰的功勞？北京奔馳！

北京汽車旗下的四大品牌，北京品牌（自主品牌）、北京奔馳、北京現代、福建奔馳，北京奔馳最會賺錢，北京品牌則最能虧錢（福建奔馳可以忽略，北京現代在2019年也沒有給北汽貢獻什麼利潤）。

2019年，北京奔馳銷量同比增長17%。作為北京汽車的附屬子公司，2019年北京奔馳收入1551億，同比增長14.6%，實現毛利405億。儘管毛利率相比2018年有所下滑，但仍然高達27.2%。

北京汽車2019年財報

再看自主品牌北京汽車，2019年的收入195億，同比增長18%，但毛利是-47億，毛利率是-24%。

自主品牌的北京汽車，毛利率竟然比蔚來汽車還差。高達-24%的毛利水平，何時才能看到盈利的一天？

事實上，北汽的自主品牌作為新能源汽車界的槓把子，其虧損邏輯，是蔚來汽車也很難理解的——蔚來汽車成立至今，銷量不超過五萬台，虧損，實際上是必然。

畢竟，汽車行業是講求規模經濟的，和傳統燃油車相比，新能源汽車在研發投入、市場推廣上更不能含糊，所以，沒有足夠的銷量很難實現盈利。

但北京汽車自主品牌去年一年賣了16.7萬汽車，其中10.4萬輛都是純電動汽車，同比增長133.2%，佔比也達到了62.5%。可以説，規模已經有了，盈利卻遙遙無期。

事實上，即便是蔚來汽車，也表示會在今年年內會實現兩位數的毛利——如果屬實，這將會成為蔚來汽車的重要拐點，資本市場會重新評估蔚來汽車的投資價值。

話説回來，北汽畢竟有奔馳這座靠山，雖然北京汽車的市值只有256億，好歹也是神州租車市值的5倍。收購陸正耀持有的神州租車股份，也不過是毛毛雨。

只有一個疑問，拯救瑞幸咖啡，錢的問題解決了，但陸正耀還能靠得住嗎？