A股市場上再現“A吃A”。浙江杭州的杭鍋股份（002534.SZ）擬收購江蘇常熟的中來股份（300393.SZ）。
根據兩家公司公告，杭鍋股份擬通過支付現金方式收購中來股份部分股權、受讓股份表決權等方式，獲取中來股份控制權。粗略估計，交易最終完成，杭鍋股份可能至少需要支付17億元現金。
這是一次“你情我願”的交易。中來股份實控人為林建偉、張育政夫婦，二人所持股份多數被質押，且少量股份被司法凍結。與之相比，截至今年一季度末，杭鍋股份貨幣資金超過20億元（含理財產品等）。
這是一場互惠互利的買賣。杭鍋股份正在尋求產業轉型升級，已經涉足光熱新能源業務，中來股份是國內最早從事N 型高效電池研發並實現大規模量產的企業，雙方牽手合作後，能在新能源、尤其是光伏行業形成業務協同發展，實現優勢互補。
值得一提的是，兩個月前，中來股份已尋求投入貴州省國資委懷抱，並簽署了相關協議，沒想到生了變數。長江商報記者發現，"改嫁"杭鍋股份，林建偉、張育政夫婦將多賺約1.5億元。
計劃三步走實現易主
中來股份易主杭鍋股份，將分三步推進來徹底完成。
相關協議顯示，第一步是股份轉讓。中來股份實控人林建偉、張育政夫婦擬通過協議轉讓方式將其持有的中來股份無限售流通股7458.49萬股（佔公司總股本的 9.58%）轉讓給杭鍋股份。轉讓價格不低於《股份轉讓協議》簽署日前一個交易日收盤價的 90%並由雙方協商確定。
8月7日，中來股份收盤價為7.59元/股。那麼，本次轉讓價格不低於6.831元/股。不過，本次交易涉及控股權價值。經雙方協商確定，轉讓價格為9.9元/股，轉讓總價為7.38億元。
第二步是表決權委託。根據協議安排，自第一次股份轉讓完成過户登記之日起，林建偉、張育政將其持有的中來股份1.49億股股份（佔總股本的19.09%）的表決權無條件委託給杭鍋股份行使。其中，7071.61萬股股份（佔總股本的 9.09%）表決權的委託期限至該等股份過户至杭鍋股份證券賬户之日為止，其餘股份表決權的委託期限至杭鍋股份所持股份數超過林建偉、張育政及其一致行動人合計持有的股份數，且能夠維持控股股東地位之日為止。自第一次股份轉讓完成過户登記之日起（不考慮杭鍋股份自行增持情況），杭鍋股份將持有中來股份9.58%股份，並獲得19.09%股份的表決權委託，合計控制中來股份28.67%表決權，成為中來股份的控股股東。
第三步是第二次股份轉讓。在張育政離職滿6個月後的3個交易日內，即標的股份符合可轉讓條件後，交易雙方簽署《股份轉讓協議》，約定林建偉、張育政將其持有的中來股份無限售流通股合計 7071.61萬股股份轉讓給杭鍋股份。
第二次股份轉讓完成後，杭鍋股份將持有中來股份18.67%股份，並持有10%股份的委託表決權，合計控制中來股份28.67%表決權。為了夯實控股權，杭鍋股份還明確，未來，將通過二級市場和大宗交易方式，以不高於12元/股的價格增持不少於3億元。
目前，林建偉、張育政夫婦合計持有中來股份40.89% 股權，上述兩次轉讓後，二人還合計持有22.22%股權，比杭鍋股份多出3.55%股權。這意味着，杭鍋股份通過二級市場和大宗交易方式增持，至少需要增持4%股權（假設林建偉夫婦未來不減持、轉讓股權）。如果以10元/股算，所需資金至少3億元。
綜上所述，長江商報記者粗略估算，杭鍋股份入主中來股份至少需要資金17億元。
各取所需將實現產業協同
杭鍋股份入主中來股份，將是一次各圖所需、惠及多方的交易。
作為中來股份實控人，林建偉、張育政夫婦資金十分緊張，通過上述協議安排，其資金問題將迎刃而解。
在今年6月18日，林建偉夫婦與貴州省國資委旗下的烏江能源簽署了與上述協議類似的易主協議。不過，當時的股權轉讓價格為7.91元/股，首次股份轉讓的價格為6.03億元。如果向杭鍋股份轉讓的股份數量與向烏江能源轉讓的數量相同，轉讓價格將達7.58億元。這意味着，不到兩個月，中來股份的股價並無較大幅度變化，中來股份改嫁，林建偉夫婦將至少多賣1.5億元。
這次交易，對杭鍋股份及中來股份而言，也是利好。
中來股份深耕光伏行業，主要從事背板、N型單晶高效電池和組件的研發、生產與銷售，以及分佈式光伏應用系統的設計、開發、銷售與運維，形成了光伏輔材、高效電池和光伏應用系統三大業務板塊的運營管理模式。公司是國內最早從事N型高效電池研發並實現大規模量產的企業，目前擁有2.1GW產能，產品已經在國內領跑基地，中東光伏項目得到大規模應用，得到客户一致認可。
不足之處在於，目前，光伏行業正在爭相擴產，中來股份資金並不十分充裕。2019年，公司財務費用過億元，同比增長67.69%。
中來股份在光伏行業的優勢正是杭鍋股份所需要的。杭鍋股份是西子電梯集團旗下核心企業，主營傳統能源設備，一直關注新能源產業發展。公司稱，通過參股浙江中控太陽能技術有限公司，已經掌握了光熱發電及儲能核心技術，並通過青海德令哈光熱電站等項目得到應用，公司已將新能源定為未來戰略發展方向。
杭鍋股份稱，杭鍋股份涉足光熱新能源業務後，通過對光伏新能源產業的切入，未來有望發揮自身優勢，在新能源設備製造、新能源工程承接、新能源新技術開發、新能源投資佈局等方面穩步推進公司業務擴張，與中來股份在新能源尤其是光伏行業的主要業務形成協同發展。
截至2019年底，公司長短期債務合計為0.77億元，而其賬面貨幣資金為18.24億元，還有6.19億元理財產品、1.6億元信託貸款。今年一季度末，其財務狀況較2019年底無明顯變化。