德才裝飾擬IPO，資產負債率已高達82.9%

新京報訊（記者 張潔）6月22日，新京報記者從中國證券監督管理委員會獲悉，德才裝飾股份有限公司（以下簡稱“德才裝飾”）發佈IPO説明書，其中顯示德才裝飾面臨着較大的財務風險，現金流成隱患，資產負債率較高。其中，2019年末的應收賬款淨額和資產負債率分別為20.05億元和82.9%。

據招股書顯示，本次德才裝飾預發行不超過2500萬A股股票，本次公開發行的新股佔發行後總股本不低於25%，預募集資金超7.53億元。募集資金主要有三方面用途，分別是建築工業化裝飾部品部件生產項目、信息化建設項目、補充流動資金，擬使用募集資金分別為1.54億元、6901.1萬元、5.3億元。不過，本次募集資金的七成都用於補充流動資金。

此外，招股書中也明確，德才裝飾面臨着較大的財務風險，現金流成隱患。其中，應收賬款回收存在風險，2017年末、2018年末和2019年末，德才裝飾應收賬款淨額分別為11.38億元、13.99億元和20.05億元，佔同期期末總資產的比例分別為46.27%、39.22%和33.69%，佔比較高，若應收賬款不能及時回收，將對公司的生產經營產生較大負面影響。

德才裝飾資產負債率也較高。2017年末、2018年末和2019年末，德才裝飾按母公司報表口徑計算的資產負債率分別為77.66%、77.98%和82.9%。招股書中解釋稱，德才裝飾資產負債率較高，與公司所處工程施工行業的商業結算模式有關。此外，經營活動產生的現金流淨額分別為-5308.77萬元、2772.52萬元、-1.94億元，呈現較大的波動性。

新京報記者瞭解到，一般來説，企業資產負債率維持在40%-60%為“合理水平”。數據過高會產生償債風險，過低則可能是發展動力不足。新京報記者查詢金螳螂、亞廈股份、名雕股份、洪濤股份等9家裝飾裝修上市企業2019年年報，平均資產負債率為60.41%。

招股書顯示，本次發行股票前，該公司大股東葉德才直接持有公司38.20%的股份，並通過德才君和投資控制公司7.57%的股份，合計控制公司45.77%的股份，同時葉德才系公司的董事長、總經理，為公司實際控制人。

資料顯示，德才裝飾系綜合性建築類企業，主營業務系建築裝飾及房屋建築工程的設計與施工。

新京報記者 張潔

編輯 秦勝南 校對 李銘 張彥君